Na začátku listopadu byly trhy ovlivňovány vícerými faktory. Mezi ty nejdůležitější určitě patřily výsledky amerických voleb, které nepotvrdily obavy z jejich prodlužování a rychlé potvrzení G. Bushe přineslo na trhy klid. Po volbách se dařilo zejména sektorům, které se těší prezidentově přízni, jako jsou armádní výdaje, farmacie a energetika. Kromě toho trhu pomáhala také makrodata, zejména výsledky z trhu práce a také klesající ropa.
Akciím se vcelku dařilo
Americká burza tak zaznamenala nejdelší růstovou šňůru za několik posledních let a index S&P 500 dokonce rostl devět dní v řadě. Na trzích se pak začal projevovat i pokles kurzu dolaru, který začal atakovat hranici 1,3 dolaru za euro. Zvyšování úrokových sazeb o 25 bodů na hranici 2 % na trhy ani na kurz dolaru vliv nemělo, protože již bylo očekáváno.
Ve druhé polovině měsíce na trh kladně působily zejména zprávy o spojení společností Kmart a Sears, technologickému sektoru pomohly zprávy o dobrém hospodaření společnosti Hewlett-Packard. Konec měsíce ale pro akcie v USA nedopadl dobře, na čemž měl opět podíl klesající dolar, který tak snižuje atraktivitu amerických akcií pro zahraniční investory.
 |
Investování do fondů se konečně zjednoduší. |
Trhu ještě pomáhaly technologie, ale konec měsíce se nesl ve znamení poklesu trhů, jednak kvůli opět rostoucí ceně ropy, ale také v reakci na stále rostoucí kurz eura vůči dolaru, který by mohl zpomalit evropskou ekonomiku. V rámci Evropy se v průběhu měsíce velice dobře vedlo akciím v zemích střední Evropy, včetně České republiky.
| ZAHRANIČNÍ AKCIOVÉ FONDY | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| T KOREA A ACC | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | 18,18 | 29,17 |
| F TECHNOLOGY A ACC | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | 11,90 | 12,93 |
| F EURSMIDCAPGR BX ACC EUR | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | EUR | 11,72 | 20,75 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| AAF-RUSSIA EQUITY FUND | ABN AMRO IF | EUR | -11,38 | n/a |
| AAF-BIOTECH FUND | ABN AMRO IF | EUR | -3,60 | -10,93 |
| KBC EQUITY FUND PHARMA | KBC AM | EUR | -3,55 | -5,33 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| ESPA STOCK VIENNA - PLNĚ REINV. | ERSTE-SPARINVEST | EUR | 10,91 | 60,47 |
| GLOBAL TECHNOLOGY | PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. | EUR | 2,40 | -11,11 |
| Průměrná výkonnost zahraničních akciových fondů | 3,50 | 11,72 | ||
V závislosti na všeobecně pozitivních výsledcích akciových trhů se vyvíjely i výkonnosti fondů zaměřených na akcie a v porovnání s předešlým měsícem je to na nich znát. V měsíčních výkonnostech se nejvíce dařilo fondům společnosti Franklin Templeton, z hlediska roční výkonnosti jasně vede fond ESPA Stock Vienna, společnosti Erste Sparinvest, což je ale dlouhodobý trend. I přes relativně dobrou měsíční výkonnost se nepodařilo fondu Global Technology ze společnosti Pioneer AM vylepšit své postavení v hodnocení roční výkonnosti.
Dolar rozdělil dluhopisy
Na dluhopisových trzích byl listopadový vývoj v porovnání s tím akciovým diametrálně odlišný. Americký dluhopisový trh se choval podle předpokladů úplně opačně, než ten akciový. To, co akciím pomáhalo, cenám dluhopisů uškodilo. Zvolení G. Bushe prezidentem vyvolává obavy z přetrvávajících vysokých deficitů, které budou financovány pomocí dluhopisů, což vede ke zvýšení jejích nabídky. Zprávy z trhu práce, klesající cena ropy, to všechno vytvářelo tlak na snižování cen dluhopisů.
Přestože zvýšení úrokové míry v USA bylo očekáváno a neprojevilo se na cenách ve větším měřítku, další pokles cen nakonec způsobilo očekávání postupného zvyšování úrokové míry i v prosinci.
Na rozdíl od USA, ceny dluhopisů v Evropě pokračovaly v růstu, který začal už v říjnu. Výrazně tomu pomáhalo už tolik zmiňované posilování eura vůči dolaru a také očekávané ponechání úrokových sazeb Evropskou centrální bankou beze změn. Cenám dluhopisů pomáhalo také zpomalení růstu HDP v Německu a následně i v celé Eurozóně. Velmi dobře se dlouhodobě daří dluhopisům ve střední Evropě, zejména v Polsku, ale také v Maďarsku, nebo na Slovensku.
| ZAHRANIČNÍ DLUHOPISOVÉ FONDY | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| HGIF-EURO INVEST GRADE BD ac | HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV | EUR | 8,10 | 24,40 |
| T GLBL BOND A DIS | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | 8,00 | n/a |
| T GLBL BOND AX ACC USD | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | 7,89 | n/a |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| BOND DOLL.-CORP. | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -4,83 | -6,69 |
| BOND DOLLAR | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -4,80 | -7,58 |
| U.S. DOLLAR SHORT TERM | PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. | EUR | -3,58 | -7,76 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| HGIF-EURO INVEST GRADE BD ac | HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV | EUR | 8,10 | 24,40 |
| BOND DOLLAR | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -4,80 | -12,56 |
| Průměrná výkonnost zahraničních dluhopisových fondů | 0,84 | 5,61 | ||
Rozdílný vývoj na dluhopisových trzích se projevil také ve výkonnosti fondů, které většinu svých prostředků investují právě do těchto instrumentů. Podobně jako minulý měsíc, i v listopadu je patrný rozdíl mezi fondy orientujícími se na americké a evropské dluhopisové trhy, přičemž v tomto pomyslném souboji opět vítězí ty Evropsky zaměřené.
Úrokové sazby se zvyšovaly jen v USA
Peněžním trhem v uplynulém měsíci zahýbalo zvýšení úrokové míry v USA o 25 bazických bodů na úroveň 2%, čímž se dotáhly na úroveň Evropy. V nejbližší době se dá předpokládat, že růst sazeb v USA bude pokračovat. Evropská centrální banka naopak v současnosti nevidí pro pohyb úrokové míry žádný důvod, dokonce se objevily spekulace (ECB popírané) o možném snižování sazeb v příštím roce. Růstovou složku ve fondech peněžního trhu tak nadále tvoří většinou krátkodobé evropské dluhopisy, jejichž ceny rostly v souladu s příznivým cenovým vývojem na evropských dluhopisových trzích.
| ZAHRANIČNÍ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc | ||||
| HGIF-EURO RESERVE ad | HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV | EUR | 1,00 | 6,40 |
| KBC MULTI CASH CAD MEDIUM | KBC AM | CAD | 0,48 | 3,52 |
| CESKY HYPOTECNI VT | ERSTE-SPARINVEST | CZK | 0,37 | 1,69 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc | ||||
| UNI-GLOBAL "MAX 3 ROKY" (USD) | UNIGESTION | USD | -0,44 | 0,43 |
| UNI-GLOBAL "MAX 3 ROKY" (CHF) | UNIGESTION | CHF | -0,10 | 0,62 |
| RAIFFEISEN DOLAROVÝ | RAIFFEISEN KAG | USD | -0,09 | 0,89 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| HGIF-EURO RESERVE ad | HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV | EUR | 1,00 | 6,40 |
| HVB LUX PORTF. US-DOLLAR-CASH | ACTIVEST LUXEMB. (HVB GROUP) | USD | 0,05 | -0,13 |
| Průměrná výkonnost zahraničních fondů peněžního trhu | 0,03 | 1,26 | ||
Preferujete při investování akcie, nebo méně rizikové instrumenty kapitálového trhu? Napište nám, těšíme se na vaše názory.
