Po volném pondělí se investoři v USA vrátili na trhy plní pesimizmu a výprodeje na sebe nenechaly dlouho čekat. K celkově ponuré náladě spojené se stálými obavami ze zvyšování úrokových sazeb a rostoucí ceny ropy přispívají také nepříznivé makrodata, na které jsou investoři velmi citliví. Ve středu sice indexy zakončily den v kladných hodnotách, neklid na trzích ale i přes pokles ceny ropy pokračoval.
Čtvrteční optimizmus na trzích byl v souvislosti s komentářem FED, na základě něhož se očekávání růstu sazeb zvýšily, dosti překvapivý. Nic však netrvá věčně a pateční očekávané posilování se i přes příznivá data z trhu práce nedostavilo. K růstu nepomohla trhům ani správa o fůzi Newyorské burzy a evropské burzy Euronext, čímž vznikla první burza fungující na obou stranách Atlantiku. Po volatilním průběhu tak trhy zakončily týden se smíšenými výsledky (DJIA -0,3%, Nasdaq +0,4 %, S&P 500 +0,6 %).
Nervozita na zámořských trzích se v průběhu týdne odrážela i na vývoji evropských akciových trhů, na nichž se také projevuje hrozba zvyšování úrokových sazeb, a potažmo na Pražské burze cenných papírů. Poslední květnové dny se tak nesly ve znamení výprodejů, umocněných předvolební atmosférou. Největší ztráty utrpěly akcie Unipetrolu, Českého Telecomu a ČEZ, které se ani po zlepšení nálady v posledních dvou dnech ze svých výrazných ztrát nevzpamatovaly. Celkově si tak BCPP za květen připsala ztrátu přes 10 %.
Čtvrteční a páteční obchodování znamenalo návrat kupců na trh, což nejvíce prospělo bankovním titulům, které tak byly společně s výrazně posilujícím Philips Morrisem jedinými tituly s týdenním přírůstkem. Ani finiš posledních dnů však neodvrátil týdenní propad hlavního burzovního indexu PX (-1,43 %).
Patový výsledek víkendových voleb nevěští pro akciový trh do budoucna nic dobrého. Šance brzkého vytvoření stabilní a silné vlády jsou (zejména po skandálním vystoupení současného premiéra Paroubka) velmi malé a možnost vytvoření velké koalice, která by ale nejspíš byla prohrou všech, je takřka mizivá (i když po zkušenostech z minulosti platí staré známé „nikdy neříkej nikdy“). Teď záleží už jen na investorech, jestli pro ně bude důležitější politická situace, nebo samotné výsledky firem jako určující faktor ovlivňující ceny akcií.
KUPTE SIFondy příjemně překvapily
S ohledem na výsledky akciových trhů může vyznívat výkonnost podílových fondů trochu překvapivě. Akciovým fondům se po dvou týdnech propadů konečně podařil návrat k ziskům (po ztrátách z předešlých týdnů potěší i mírný nárůst). O zlepšení reputace se pokouší zejména ISČS Sporotrend (+1,93 %), který těžil z pozitivních výsledků středoevropských a východoevropských akciových trhů (BCPP byla tento týden jedinou ztrátovou burzou v regionu). Rovněž fond AKRO nových ekonomik (+1,67 %) má po předešlých týdnech co dohánět.
Nedařilo se naopak dalšímu hříšníkovi týdnů minulých, fondu J&T Opportunity CZK (-0,76 %) a ještě hůř na tom byl jeho kolega, další smíšený fond J&T Perspektiva (-0,83 %).
Ze souboje peněžních a dluhopisových fondů opět vyšly vítězně fondy peněžního trhu. Zejména v delším horizontu jsou na tom konzervativnější produkty mnohem lépe. Ztráta bezmála 7 % od začátku roku u fondu ČSOB dluhopisových příležitostí vypadá hrozivě a dohnat jí bude pro manažery fondu velmi těžké.
V současném období, kdy hrozba růstu úrokových sazeb (a s tím spojený pokles cen dluhopisů) v USA i v Evropě je pořád aktuální, jsou možná právě fondy peněžního trhu nejlepší možností, jak vyřešit otázku defenzivní části portfolia. Roční přírůstky v řádech procent se sice od termínovaných vkladů v bankách moc neliší, vysoká likvidita však přeci jen zvýhodňuje podílové fondy.
Obě zmíněné skupiny podílových fondů již tradičně zaznamenaly největší odliv peněžních prostředků. Dluhopisové fondy na tom byly hůř především zásluhou fondu ISČS Sporobond (-98,4 mil. Kč), na straně peněžních fondů si největší odliv peněz připsal IKS Peněžní trh (-70,3 mil. Kč).
Obchodování podle AFAMu
| Druh fondu | Nejlepší | Nejhorší | ||
| Název fondu | Výsledek | Název fondu | Výsledek | |
| Akciové | ISČS Sporotrend | 1,93% | AIG zahraničný rastový | 0,03% |
| AKRO nových ekonomik | 1,67% | ČPI GLobálních značek | 0,20% | |
| ČSOB Realitní Mix | 1,45% | IKS Světových indexů | 0,44% | |
| Dluhopisové | ČSOB dluhopis. příležitostí | 0,42% | Pioneer-obligační | -0,50% |
| ISČS-ČS korp. dluhopisový | 0,17% | ČPI Státních dluhopisů | -0,38% | |
| AIG stredoeurópsky | 0,11% | ISČS Bondinvest | -0,34% | |
| Fondy fondů | IKS Fond fondů | 0,95% | IKS Euro Max | -0,18% |
| ISČS Global Stocks | 0,81% | IKS MAX 1 | -0,18% | |
| IKS MAX 5 | 0,63% | ISČS Opatrný Mix | -0,08% | |
| Peněžního trhu | ČSOB Výnosový | 0,03% | Pioneer-Sporokonto | 0,01% |
| IKS Peněžní trh | 0,03% | ČPI Penežního trhu | 0,01% | |
| ISČS Sporoinvest | 0,02% | |||
| Smíšené | IKS MAX 4 | 1,29% | J&T Perspektiva | -0,83% |
| ČSOB středoevropský | 0,86% | J&T Opportunity | -0,76% | |
| ČSOB bohatství | 0,64% | IKS Global konzervativní | -0,34% | |
| Čisté prodeje mil. Kč | ISČS Sporotrend | 260 | ISČS Sporobond | -98,4 |
| MAX 6 | 64,3 | IKS Peněžní trh |
-70,3 | |
| IKS Balancovaný | 60,3 | ISČS Sporoinvest | -33,5 | |
Zdroj: AFAM
Rekordním přírůstkem přes čtvrt miliardy se může pochlubit favorit tohoto týdne, fond ISČS Sporotrend (+260,0 mil. Kč), díky němuž tento týden kralují akciové fondy statistice čistých prodejů fondů AFAM. Za nimi se pak zařadily fondy smíšené, s velkým přispěním fondu IKS Balancovaný (+60,3 mil. Kč). Na čistých prodejích ve skupině fondů fondů se víc než polovinou podílel zajištěný IKS MAX 6 (+64,3 mil. Kč).
Zajištěné fondy již tradičně přispívají největším dílem také do statistiky čistých prodejů fondů KBC/ČSOB. Tento týden se pořadí nemění, pouze přírůstky jsou výraznější. ČSOB Krátkodobého růstu 2 (+78,2 mil. Kč), ČSOB Digitální reverzní 1 (+63,4 mil. Kč) a ČSOB Světový strom 10 (+21,9 mil. Kč). nejvýraznějším odlivem prostředků se opět prezentoval peněžní fond MultiCash CZK (-94,1 mil. Kč).
PODNIKÁTE A HLEDÁTE INFOJaký dopad budou mít podle vás výsledky voleb na další směřování českého akciového trhu? Napište nám své názory a zkušenosti.
