Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Evropská shoda nad záchranou Řecka euru nijak nepomohla

aktualizováno 
I když evropští představitelé říkali, že si Řecko musí pomoci samo, nakonec se za něj postavili. To má nyní jistotu, že v případě nouze mu evropské země pomohou. Ovšem evropská měna je stále na straně poražených
Ilustrační foto.

Ilustrační foto. | foto: SXC.hu

Minulý týden přinesl definitivní konec spekulacím, jestli eurozóna pomůže Řecku či nikoliv. Přestože představitelé největších zemí eurozóny ještě začátkem tohoto roku jednohlasně prohlašovali, že to bude Řecko samotné, které bude muset najít cestu ze současné situace.

Tlak trhu, nedůvěryhodnost řeckých protikrizových opatření a prudký nárůst rizikové prémie nejen na řeckých dluhopisech, nakonec přinutily evropské politiky otočit o 180 stupňů a postavit se za Řecko.

To má nyní garanci, že mu v případě nouze eurozóna přispěchá na pomoc, což mělo blahodárný dopad na výnos řeckých dluhopisů, který klesl ze 7 % až zpět k 6 %. Snížení se navíc dočkaly také výnosy z dluhopisů dalších problémových členských zemí, jako například Portugalska, Španělska, nebo Irska.

Dohoda o pomoci však zatím existuje pouze v obecné rovině, aniž by trh znal jakékoli podrobnosti mechanismu, kterým by země eurozóny mohly Řecku asistovat. Najít kanály, prostřednictvím kterých by eurozóna mohla pomoci, totiž může být legislativně velmi obtížné, protože pravidla fungování EU s podobnou pomocí nejenže nepočítají, ale dokonce jí poměrně efektivně zabraňují.

I toto obecné konstatování se však mezi obchodníky setkalo s pozitivním ohlasem, na což příznivě reagovaly nejen dluhopisy členských zemí eurozóny, ale také akciové indexy, které se díky opětovnému návratu chuti investovat do rizikovějších aktiv dočkaly v minulém týdnu růstu.

Přestože se evropským politikům podařilo odvalit z cesty balvan, který podvazoval důvěru na trzích, je po minulém týdnu zároveň více než zřejmé, že jednoznačným poraženým nadále zůstává evropská měna. Ta od loňského prosince ztratila na páru s dolarem téměř deset procent a ani čtvrteční summit prodejnímu tlaku na eurových párech ulevit nedokázal.

Paradoxně pravý opak byl pravdou. Zatímco opětovný růst akcií a návrat huti vyhledávat rizikovější a výnosnější investice pomohl měnám jako je libra, nebo měnám středoevropského regionu, od kterých obchodníci v minulých týdnech houfně utíkali, euro sláblo na naprosté většině měnových párů. Jen k dolaru tak v minulém týdnu kleslo až zpět nadosah hranice 1,36 dolarů, kde se naposledy pohybovalo v květnu loňského roku.

Převzetí zodpovědnosti za Řecko je totiž nepřímým potvrzením to, že budou-li pomoc potřebovat i ostatní státy, eurozóna bude i jim ve vlastním zájmu nápomocna. To sice může krátkodobě stabilizovat situaci na trzích. Zároveň se tím ale vytváří prostor k morálnímu hazardu ze strany méně fiskálně zodpovědných států, které nebudou pod takovým tlakem dělat něco se svými deficity, pod jakým by byli, pokud by je k úsporným krokům nutil samotný trh.

To staví evropskou měnu do velmi negativního světla. Namísto skutečného řešení problému řeckých veřejných financí bylo totiž riziko pouze rozptýleno napříč celou eurozónou, což nelze považovat za dlouhodobě udržitelnou a stabilní politiku.

Euro proto může zůstat i do dalších týdnů v centru zájmu těch obchodníků, kteří počítají s jeho dalším oslabováním. Těch je na trhu přítomno stále mnoho. To potvrzuje i skutečnost, že celkový objem futures kontraktů na další oslabování eura v minulém týdnu dosáhl 7,8 miliard dolarů, což je více, než koncem roku 2008, kdy ve světě vrcholila finanční krize.

Autor:


Jak si vybudovat finanční rezervu

měsíců % měsíců
Vypočítat
Měsíčně spořte
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

Ilustrační snímek
Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru dojdete, když se začtete do finančních...  celý článek

Ilustrační snímek
Pět rad, jak nenaletět, když se vydáte do velkého světa investic

Chcete začít investovat, zhodnotit své úspory. Specialista investičních produktů UniCredit Bank Stanislav Hamerník poradí, jak první cestu na burzu zvládnout...  celý článek

Ilustrační snímek
Potěmkinova příležitost: šest minusů pro investici do zlata

Zlato je věčné, tedy hned po diamantech, a nic ho nikdy nenahradí. Navíc je krásné, a když ho máte, máte své jisté. I proto je zlato dodnes jednou z...  celý článek

Další nabídka

Kurzy.cz

Sobotka: Minimální mzda bude od ledna 12.200 korun. Co na to ekonomové a firmy?
Sobotka: Minimální mzda bude od ledna 12.200 korun. Co na to ekonomové a firmy?

Minimální mzda v Česku se od ledna zvýší o 1200 korun na 12.200 korun, tedy o 11 procent. Rozhodl o tom dnes kabinet. N... celý článek

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.