Finanční krize v Americe by mohla brzy skončit, naznačuje index PMI

Všichni investoři spekulují, kdy bude akciový trh u svého dna, aby mohli nakoupit akcie co nejlevněji. Je jasné, že akcie budou reagovat hlavně na vývoj reálné ekonomiky USA. Jeden klíčový ukazatel naznačuje, že cesta z krize může být pro USA kratší, než se předpokládá.
Ilustrační snímek

Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Vodítkem pro brzký konec finanční krize je index nákupních manažerů (PMI) od institutu ISM. Ten je publikován každý měsíc, a to za výrobní sektor a nevýrobní sektor samostatně. Může nabýt hodnot od 0 do 100 bodů.

Hodnota pod 50 bodů říká, že nákupčí, kteří mají obvykle velký vhled do momentálního běhu hospodářství, jsou toho názoru, že produkce v daném sektoru se bude smršťovat. Hodnota nad 50 bodů naznačuje opak. Tento ukazatel v minulosti ukázal, že umí velmi dobře předpovídat růst HDP. 

Výpočet PMI

Nejdříve jsem sestrojil celkový PMI za výrobní a nevýrobní sektor dohromady, a to jako vážený průměr obou PMI. Váhu nevýrobního PMI jsem zvolil 80 % a výrobního 20 %, protože při tvorbě amerického HDP hrají větší roli služby než průmysl. Ukázalo se, že mezikvartální růst HDP je s celkovým PMI zprůměrovaným za tři měsíce daného kvartálu velmi silně spjatý (Graf 1) - korelační koeficient vyšel více než 0,7. Data byla brána za období 2003-2008. V průměru jeden bod společného PMI navíc znamená růst HDP o čtyři desetiny procentního bodu vyšší.

 
Graf 1
 Graf korelace

PMI za výrobní sektor za leden i únor se oproti předchozímu měsíci zvýšil. U nevýrobního sektoru se v lednu zvýšil, v únoru pak sice snížil, ale na vyšší hodnotu než byla v prosinci minulého roku. Pokud bereme tříměsíční klouzavý průměr PMI, tak ten po dlouhé době poprvé v únoru stoupl (Graf 2). Pakliže budeme předpokládat, že březnové PMI budou mít stejnou hodnotu jako průměr ledna a února, potom nám vyjde, že za první kvartál tohoto roku bude mít celkové PMI hodnotu 40,9. Z toho plyne, že HDP poklesne zhruba o 3 %.

Graf 2

Graf 3M
 
Jedná se sice o značně zjednodušenou analýzu, ale přinejmenším nám naznačuje, že americké HDP bude sice v prvním kvartálu tohoto roku stále klesat, ale již pomaleji než v předchozím období.

Trend se samozřejmě může v dalším období zase zvrátit, ale přeci jen jsem toho názoru, že šéf FED Ben Bernanke má pravdu v tom, že oživení americké ekonomiky by mohlo přijít ještě tento rok. Protože akciové trhy zpravidla předbíhají vývoj v reálné ekonomice o 6-9 měsíců, je možné, že strmý vzestup akcií na Wall Streetu, ale i jinde, uvidíme již za pár měsíců či týdnů.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Vyzkoušeli jsme v testu Partners Banku. Obstála skoro na jedničku

21. března 2024

Na bankovním trhu začala v březnu fungovat nová ryze česká Partners Banka. Na startu oznámila, že...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

PAMÁTKY TÁBOR, s.r.o.
Přípravář staveb/rozpočtář

PAMÁTKY TÁBOR, s.r.o.
Jihočeský kraj
nabízený plat: 40 000 - 50 000 Kč

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...