Zde jsou uvedeny dle našeho názoru nejdůležitější kritéria, která byste měli brát v úvahu při výběru fondu. Jsou seřazeny sestupně dle důležitosti:
- Jméno fondu a kvalita jeho akcionářů
Doporučujeme vybrat si penzijní fond, za kterým stojí silná a důvěryhodná domácí nebo zahraniční finanční instituce. Akcionář s dobrým jménem musí neustále dbát na svou pověst a bude se tedy snažit penzijní fond spravovat co nejlépe. Je zde také velmi malá pravděpodobnost, že by akcionáři fondu případně pověřili nějakou nesolidní společnost správou části aktiv fondu.
Tuto podmínku splňují všechny velké fondy s výjimkou Všeobecného vzájemného PF, který je kontrolován Mosteckou uhelnou, a Hornické PR, který je kontrolován OKD. Mostecká uhelná se ale dohodla s velkou britskou pojišťovnou Commercial Union o odprodeji svých aktivit v oblasti penzijních fondů.
- Velikost fondu
Čím větší fond (dle aktiv pod správou nebo počtu klientů), tím lépe zvládne případný nenadálý odliv klientů a mají také větší prostor pro tvorbu vhodné investiční strategie. Velké fondy zřejmě také získaly velký počet klientů díky své spolehlivosti a atraktivním obchodním podmínkám.
Název fondu | Objem aktiv ke konci r. 1999 v mil. Kč | Počet klientů ke konci r. 1999 |
Vojenský otevřený PF | 7 068 | 346 639 |
PF Komerční banky | 5 911 | 214 458 |
Spořitelní PF | 3 570 | 239 546 |
PF České pojišťovny | 3 305 | 227 000 |
Českomoravský
PF | 3 269 | 202 437 |
ING PF | 2 928 | 173 414 |
Winterthur
PF | 2 792 | 171 034 |
Jistota a
Koruna PF | 1 918 | 155 940 |
Všeobecný
vzájemný PF | 1 627 | 126 054 |
Allianz-Živnobanka PF | 1 313 | 73 775 |
Největší penzijní fondy
Zdroj: Asociace penzijních fondů
- Investiční strategie
Při výběru penzijního fondu byste také měli přihlédnout k Vašemu sklonu k riziku. Pro portfolia penzijních fondů sice platí poměrně přísná omezení, nicméně některý z fondů může mít pro Váš vkus až příliš zainvestování v akciích či nemovitostech, některý zase naopak příliš málo. Rozhodně se vyvarujte fondů, které nebudou chtít strukturu svých aktiv zveřejnit. Strukturu portfolií některých penzijních fondů najdete v Profilech fondů.
- Zhodnocení prostředků
Pokud najdete více fondů splňující výše popsaná kritéria, je určitě lepší stát se klientem penzijního fondu, který dlouhodobě vykazuje lepší zhodnocení než jeho konkurenti. Slovíčko „dlouhodobě“ je v tomto případě velmi důležité. Zřejmě by nebylo ideální zvolit penzijní fond, který slušné zhodnocení vykázal teprve minulý rok po několika hubených letech. Nejdůležitějším ukazatelem je průměrné roční zhodnocení (p.a.). Celkové zhodnocení za několik let je nesprávné kritérium pro rozhodování, protože ne všechny fondy začaly fungovat ve stejnou dobu. Ze dvou fondů s přibližně stejným průměrným ročním zhodnocením si zvolte fond, u kterého roční zhodnocení za několik posledních let nejméně kolísá (viz tabulka).
Neměli byste se ale nechat zlákat příliš vysokým zhodnocením, které může být výsledkem příliš riskantní investiční strategie (limity se dají většinou nějakým způsobem obejít).
Fond | Zhodnocení
v jednotlivých letech | Průměrné
roční zhodnocení | Pořadí |
Rok
1 | Rok
2 | Rok
3 | Rok
4 |
PF A | 8,0% | 8,5% | 8,0% | 9,0% | 8,4% | 1. |
PF B | 5,0% | 13,0% | 15,0% | 3,0% | 9,0% | 2. |
PF C | 3,0% | 2,0% | 2,0% | 15,0% | 5,5% |
3. |
Tab. Doporučené pořadí fondů.
Dle našeho názoru je z hlediska zhodnocení nejlepší fond A. Vykazuje sice o něco menší průměrné roční zhodnocení než fond B, za to ale vykazuje velkou stabilitu zhodnocení v jednotlivých letech, na rozdíl od fondu B. Fond C je dlouhodobě nejslabším fondem, i když v roce 4 dosáhl zdaleka nejvyššího zhodnocení.
Je dobré také sledovat jakou část zisku fond svým klientům připíše. Pokud fondy vykazují přibližně stejné průměrné roční zhodnocení, je lépe zvolit ten fond, který svým klientům připisuje větší část zisku. Pro dosažení stejného čistého zhodnocení mu totiž stačí dosáhnout nižšího hrubého zhodnocení a podstupovat tedy nižší investiční riziko (stejná logika platí i pro provozní náklady).
Název fondu | Průměrné p.a. zhodnocení od r. 1996, případně 1997 |
Všeobecný vzájemný PF | 9,83% |
Winterthur PF | 9,58% |
Českomoravský PF | 9,10% |
Vojenský otevřený PF | 8,99% |
PF České pojišťovny | 8,68% |
ING PF | 8,50% |
PF Komerční banky | 8,49% |
Allianz-Živnobanka
PF | 7,86% |
Spořitelní PF | 6,92% |
Jistota a Koruna PF | 6,84% |
Průměr v sektoru | 8,42% |
Průměrné p.a. zhodnocení od r. 1996, případně 1997 pro největší penzijní fondy
Zdroj: Výpočty Fincentra
- Nízké provozní náklady
Pokud fondy vykazují přibližně stejné průměrné roční zhodnocení, je důležité zjistit si, jak efektivně hospodaří. Nejlépe je podívat se na poměr provozních nákladů a aktiv nebo počtu klientů (provozní náklady / průměrná aktiva, provozní náklady / průměrný počet klientů). Penzijní fondy si dle těchto ukazatelů můžete setřídit v Interaktivním výběru. Logika tohoto přístupu spočívá v tom, že méně efektivní fond, aby dosáhl stejného čistého zhodnocení (tj. po odečtení nákladů), musí dosahovat vyššího hrubého zhodnocení a podstupovat tedy vyšší investiční riziko.
Název
fondu | Náklady na aktiva za r. 1999 |
PF Komerční banky | 1,6% |
ING PF | 2,9% |
Českomoravský PF | 3,0% |
Winterthur PF | 3,9% |
Vojenský otevřený PF | 4,1% |
Všeobecný vzájemný PF | 4,2% |
PF České pojišťovny | 4,2% |
Spořitelní PF | 4,8% |
Allianz-Živnobanka PF | 4,9% |
Jistota a Koruna PF | 5,7% |
Zdroj: Výpočty Fincentra
- Ostatní faktory
- Depozitář fondu – depozitářem fondu by měla být solidní a důvěryhodná banka.
- Informační otevřenost – měli byste dát přednost fondu, který otevřeně informuje o své činnosti, skladbě svého portfolia apod.
- Doplňkové výhody (slevy na různé druhy pojištění).
- Vybraný fond by měl být členem Asociace penzijních fondů.
Více informací najdete v sekci Penzijních fondů zde.