Jakým způsobem se obchoduje s 1,3 biliony dolarů denně?

  • 10
V posledních týdnech se téměř dennodenně objevují informace o tom, že koruna dosáhla nového historického maxima vůči americkému dolaru. Víte, co uváděná čísla znamenají? Jak se stanovují tyto měnové kurzy?

Měnový kurz je z kvantitativního hlediska poměr, v jakém se směňují dvě měny. Výše měnového kurzu je primárně determinována kurzovým systém, jaký je v dané zemi uplatňován. U volně směnitelných měn je kurz určován na základě nabídky a poptávky po dané měně, často je však i v tomto případě pohyb kurzu udržován v určitém pásmu na základě dobrovolných či závazných intervencí centrální banky. Měnový kurz můžeme rozlišovat podle dvou forem peněz na devizový kurz u bezhotovostních peněz a na valutový kurz u hotovosti. Dále měnový kurz můžeme dělit z hlediska lhůty, ve které dochází k realizaci obchodu, a to na promptní a termínové kurzy. V této první části se podíváme na promptní kurzy.

Banky a další subjekty, které provádějí obchody s cizími měnami, musejí měnové kurzy stanovit, tzv. kotovat. Při této kotaci kurzu banky uvádějí pro každou měnu dva kurzy – kurz nákup a kurz prodej. Kurz nákup (bid) je kurz, za který je banka ochotna měnu koupit, kurz prodej (ask, offer) je naproti tomu kurz, za který je banka ochotna danou měnu prodat. Rozdíl mezi oběma kurzy – tzv. spread – se liší u jednotlivých měn (méně obvyklé, rizikovější měny mají vyšší spread) i podle typu obchodu (u valut je spread vyšší než u deviz, pro větší obchody je nižší). Aritmetický průměr mezi kurzem nákup a prodej představuje kurz střed. Z kotovaných kurzů domácí měny k jednotlivým cizím měnám můžeme určit vzájemné kurzy těchto cizích měn, označované jako křížové kurzy (cross rates).

Předpokládejme nyní, že na trhu jsou bankami BETA a GAMA kótovány následující kurzy:

Specialita na startu fondů do nového roku. Více ZDE.

Pokud chce např. banka ALFA odvodit křížový kurz nákup PK A/C, v našem případě PK EUR/USD, znamená to, že odvozuje kurz pro případ, kdy bude nakupovat měnu B (USD) za měnu C (EUR) a musí stanovit, kolik eur vyplatí za jeden dolar. Můžeme vycházet z následujících transakcí:

     1. získané dolary  prodá bance BETA za koruny – banka BETA odkupuje dolary, uplatní se tedy kurz nákup;
     2. za získané koruny koupí banka ALFA u banky GAMA eura – z hlediska banky GAMA se jedná o prodej eur, uplatní se tedy kurz prodej.

Pokud transakci zahájíme s jedním dolarem, můžeme ji schématicky znázornit na obr. 14.1:

Z uvedeného schématu můžeme snadno odvodit, kolik eur banka vyplatí za jeden dolar, neboli křížový kurz nákup EUR/USD, pro který musí platit:

Obecně potom můžeme zapsat křížový kurz nákup jako:

Podle analogického postupu bychom mohli odvodit i křížový kurz prodej, pro který platí výsledný vztah:

Předchozí ukázky z knihy
Jarmily Radové a Petra Dvořáka: Finanční matematika pro každého

Kolik vás bude stát hypotéka?

Vyplatí se vám běžný účet ke spoření?

Je výhodnější pořídit vůz na úvěr, nebo na leasing?

1000 korun dnes není 1000 korun za rok

Víte, kolik vám vynese stavební spoření?


Úryvek je z knihy "Finanční matematika pro každého - 4. rozšířené vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Nemovitosti – vzory smluv a podání
Anglicko-český slovník pojišťovnictví