Kde nejlépe zhodnotit peníze? Akcie lákají!

Vstup do EU nepřinesl jen euforii, ale i vystřízlivění. Akciové tituly na pražské burze po přistoupení Česka do Evropské unie čekala korekce. Pražská burza tak ztrácí již druhý měsíc a její nárůst měřený indexem PX-D se od začátku roku snížil na 16,8%. I tak jsou však investice do akciových fondů stále oblíbenější. Mezi nejúspěšnějšími se roční výnos pohybuje v řádech desítek procent, a to při průměrných sazbách termínovaných vkladů 1,32 % stojí za úvahu.

Americké akcie zaznamenaly minulý týden nejvyšší růst za poslední dva měsíce. Největší akciový index S&P 500 i Nasdaq skončily v černých číslech. Většina velkých společností v USA již oznámila své hospodářské výsledky za první čtvrtletí letošního roku. Průměrný růst zisku je téměř 30%, takový výsledek značně předčil očekávaní trhu. Potenciál výsledků však americký akciový trh plně nevyužil a Dow Jones Industrial Average na několik dní dokonce podklesl pod psychologickou hranici 10 000 bodů.

Peníze zdraží pravděpodobně v červnu

Americké trhy se připravují na zvyšování sazeb centrální banky. Zdražení peněz v největší ekonomice světa se blíží. Úrokové sazby jsou v současnosti v USA na jednom procentu, což je nejméně od roku 1958. Náklady na půjčky se však nebudou zvedat nijak agresivně. Fed nemá zájem tlumit nastartovaný hospodářský růst, a tak se očekává, že by na konci roku měla být základní úroková sazba na úrovni 1,5%. Vzestup úrokových výnosů přispěje k větší atraktivitě dnes nepříliš oblíbených dluhopisových instrumentů.

Index	Změna
Nasdaq Composite (USA)	+3,46%
S&P 500 (USA)	+1,20%
CAC 40 (Francie)	-0,12%
DJIA (USA)	-0,36%
FTSE 100 (Velká Británie)	-1,31%
DAX (Německo)	-1,60%
Nikkei 225 (Japonsko)	-3,46%

Zdroj: Fincentrum

Pražská burza klesá již druhý měsíc v řadě

Pražský akciový index PX-D oslabil v květnu o 3,85%. Největší ztráty zaznamenaly akcie Českých radiokomunikací, které se propadly až o 14%. Oslabily také  všechny domácí akcie blue-chips. Negativnímu trendu nejlépe odolávaly akcie Erste Bank, které ztratily skromných 0,2%.

Index	Hodnota 30.4.2004	Hodnota 31.5.2004	Změna
PX-50	818,0	786,5	-3,85%
PX-D	2 042,6	1 965,5	-3,77%

Zdroj: BCPP Praha

Pražské burze připravila příjemné překvapení farmaceutická společnost Zentiva, a to první primární akciovou emisí v historii pražské burzy. Společnost se rozhodla uvést své akcie v hodnotě 2,6 mld. Kč a burza se tak konečně dočká významného přírůstku. K růstu zájmu investorů o český trh může přispět také rozhodnutí americké Komise pro cenné papíry a burzu, jímž zařadila pražskou burzu mezi neamerické trhy bezpečné pro investory z USA.

Největší investiční extrémy za měsíc
	Nejlepší	změna	Nejhorší	změna
Domácí akcie (bez SPADu)	OKD	+5,4%	TATRA	-18,8%
SPAD	ERSTE BANK	-0,2%	ČESKÉ RADIOKOMUNIKACE	-14,0%

Zdroj: BCPP Praha

Podílové fondy nepotešily

Peníze v bankách nevydělávají. Zhodnoťte je ve fondech. Podílové fondy - speciální příloha.

Výkonnost zahraničních podílových fondů byla vesměs negativní. Nejvíce se přitom nedařilo smíšeným fondům, které se v průměru propadly o 2,65%. K fondům s nejlepší měsíční výkonností se zařadil Parvest Japan Small Cap, jež má drtivou většinu svého portfolia umístěnou v japonských akciích. V dobách zvyšování úrokových sazeb investoři často utíkají k bezpečným fondům peněžního trhu, jejichž výnos sice není nijak velký, ale potenciál znehodnocení je v podstatě minimální. Agresivnější investiční strategie - prodloužení durace portfolia – vynesla ING Slovenskému fondu peněžního trhu nejlepší výkonnost za měsíc květen, a to 0,33%.

Domácí otevřené podílové fondy
Typ fondu	Nejlepší výkonnost		Nejhorší výkonnost		Průměr za kategorii
	Název fondu	Výkon za 1 měsíc	Název fondu	Výkon za 1 měsíc
Akciový	ČPI - OPF Fond farmacie a biotechnologie	+0,28%	IKS Světových indexů	-4,98%	-3,46%
Smíšený	J&T OPPORTUNITY SKK	+0,18%	ČSOB Křišťálový fond	-5,13%	-2,49%
Dluhopisový	ISČS - ČS korporátní dluhopisový	+0,26%	ČSOB nadační	-1,51%	-0,49%
Peněžního trhu	ČSOB výnosový	+0,08%	Živnobanka-Sporokonto	+0,13%	+0,09%

Zdroj: UNIS

Domácí podílové fondy s výjimkou fondů peněžního trhu skončily v průměru v červených číslech. Nejméně úspěšným se stal fond IKS Světových indexů, který za jediný měsíc ztratil téměř 5 % své hodnoty. Naopak proti trhu se nejvíce dařilo jít fondu ČPI - OPF Fond farmacie a biotechnologie, který má ve svém portfoliu akcie takových společností jako Pfizer Inc., Aventis Sa nebo Johnson & Johnson.

Zahraniční fondy s registrací od KCP
Typ fondu	Nejlepší výkonnost		Nejhorší výkonnost		Průměr za kategorii
	Název fondu	Výkon za 1 měsíc	Název fondu	Výkon za 1 měsíc
Akciový	PARVEST JAPAN SMALL CAP	+10,46%	HSBC GIF - Asia ex Japan Equity Opportunity	-17,50%	-0,47%
Smíšený	PIONEER  MIX 1	+2,98%	ABN AMRO MODEL FUND 6	-5,41%	-2,65%
Dluhopisový	PIONEER EURO SHORT-TERM	+3,34%	PIONEER EMERGING MARKETS BOND	-7,72%	-0,77%
Peněžního trhu	ING SLOVAK MONEY MARKET	+0,33%	CESKY HYPOTECNI A	-3,44%	-0,16%

Zdroj: AKAT

Česká koruna sílí

Kurz české měny se dostal na nejvyšší úroveň za posledních 11 měsíců. Očekávání zvýšení úrokových sazeb a následné zatraktivnění české koruny přineslo zhodnocení vůči euru o 2,85%. V závěru července koruna dokonce útočila na hranici 31,60 CZK/EUR. Dolaru se nedaří a hranice kurzu se posouvá až k 26,00 CZK/USD. Geopolitická nestabilita a vysoké ceny ropy způsobily, že dolar se vůči koruně propadl o 4,82%. Podle investičních bank by měl být dolar za rok na úrovni 1,40 USD/EUR.

Cena ropy stoupá do nebes a ohrožuje trhy

Ruce pryč od termínovaných vkladů! Čtěte ZDE.

Cena černého zlata dosáhla rekordní hodnoty 42,15 USD za barel. Tuto úrověň měla  ekonomika možnost naposledy ochutnat při válce v zálivu na počátku 90. let. Analytici se začínají obávat, že poslední útok může být začátkem koordinované ofenzívy sítě Al-Káida s cílem narušit ropné dodávky Saúdské Arábie, otřást světovými ropnými trhy a celou globální ekonomikou. OPEC se již nechal slyšet, že pro zlevnění ropy udělá vše, avšak plán kartelu ceny ropy dramaticky nesníží.

Zlato díky ztrátám dolaru na devizových trzích šplhá vzhůru. Pokud dolar klesá, zvyšuje se zájem o zlato, protože to se stává levnějším pro neamerické investory. Zlatu pomáhá  napětí na geopolitické scéně,a to hlavně situace po útoku v Saúdské Arábii. Hranice 400 dolarů za troyskou unci však pokořena nebyla.