Kde vyděláte na slabém dolaru?

Evropu i Ameriku straší deflace, Evropané se radují, že se konečně ukázalo, jakou sílu má jejich euro a evropská ekonomika, WorldCom platí nejvyšší pokutu v historii kapitálových trhů v USA, Polsko snižuje sazby a české akcie neustále rostou. Událostmi nabitý měsíc je u konce – kde se dalo nejvíce vydělat, co bylo lepší prodat nebo nenakupovat?

Dolar oslabuje po celém světě, vůči kanadskému dolaru, euru, jenu, i české koruně. Ačkoli představitelé institucí monetární politiky v USA nevyjadřují větší obavy, v Evropě se již začínají ozývat hlasy proti příliš silnému euru. Nicméně faktem je, že dolar přestává plnit funkci „rezervní měny“, kterou si udržoval po padesát minulých let. Euro ubírá z bankovních rezerv kousek po kousku, na úkor dolaru. Světová ekonomika oslabováním dolaru reaguje na obrovský deficit platební bilance v USA a na nízké úrokové sazby. Investoři tak vyhledávají umístnění pro svoje prostředky jinde než na trzích v USA. O posilování eura nad svou výchozí úroveň z roku 1999 a oslabování dolaru si můžete přečíst v následujících článcích ZDE.

Nicméně akciové trhy zůstaly i v květnu s kladnými přírůstky (minulý měsíc viz ZDE). Evropské trhy sice po dubnové euforii korigovaly své zisky, nicméně i zde mohou být investoři spokojeni.

Index Změna (v %)
S&P 500 3,57
DJIA 4,37
Nasdaq Composite 8,99
FTSE 100 3,11
DAX -0,26
CAC 40 1,29
Nikkei 225 7,57
blue chips
Index Hodnota 30.4.2003 Hodnota 30.5.2003 Změna (%)
PX-50 520,7 555,9 6,76
PX-D 1307,6 1387,9 6,14
PK- 30 788,62 844,44 7,08

Největší investiční extrémy za měsíc květen na BCPP

  Nejlepší změna (%) Nejhorší změna (%)
Domácí akcie (bez SPADu) ISPAT Nová Huť 37,6 JČ Papírny Větřní -36,9
SPAD Philip Morris ČR 11,6 České Radiokomunikace 3,5

Zdroj: Fincentrum

Obdobně se chovaly trhy v České republice, i když růst českých akcií je patrný po celou dobu od začátku roku. Investoři do českých akcií si jistě nemohou stěžovat. Např. na RM-SYSTÉMU (který na konci května oslavil deset let své existence) jsou akcie, měřeno indexem PK 30, nejvýše za poslední tři roky. Mezi nejvíce úspěšné od začátku roku můžeme zařadit např. Unipetrol (48,8 %), Český Telecom (41,1 %) či ČEZ (24,2 %). Na burze nejlépe dopadla další „uhelná společnost“, které jsou hitem letošního roku (kromě firem před privatizací – Unipetrol, Český Telecom,…).

Zdroj: BCPP, RM-SYSTÉM

Zdroj: BCPP

Zdroj: BCPP

Podílové fondy opět atraktivní

V USA se již opět alespoň částečně obnovila důvěra investorů, takže do investičních fondů proudí více prostředků, než z nich investoři odvádějí. Jak je vidět z tabulky, všechny kategorie skončily měsíc s kladnou výnosností. Z akciových fondů si nejlépe vedly fondy zaměřené na sektory biotechnologií, z regionálních fondů nejvíce zhodnotily investice fondy z rozvíjejících trhů, případně fondy investující do malých a „mikro“ společností.

Zahraniční fondy s registrací od KCP
Typ fondu Nejlepší  Nejhorší Průměr za kategorii (v %)
Název fondu Výkon za 1 měsíc (v %) Název fondu Výkon za 1 měsíc (v %)
Akciový CS EF GLOBAL BIOTECH B 26,31 Franklin T JAPAN A ACC EUR -7,18 0,14
Smíšený Templeton GLBL BAL A ACC 15,26 ABN AMRO FUNDS MODEL FUND 6 -3,87 1,63
Dluhopisový Templeton GLBL BOND BX ACC USD 11,37 ESPA Bond Dollar -4,08 1,65
Peněžního trhu RAIFFEISEN DOLAROVÝ 1,06 HVB LUX PORTF. US-DOLLAR-CASH -1,07 0,28
deflace
Domácí otevřené podílové fondy
Typ fondu Nejlepší  Nejhorší  Průměr za kategorii (v %) 
Název fondu Výkon za 1 měsíc (v %) Název fondu Výkon za 1 měsíc (v %)
Akciový ISČS SPOROTREND 2,13 AKRO SVĚT -2,44 1,21
Smíšený IKS balancovaný 2,49 AKRO Výnosový -2,90 0,85
Dluhopisový ISČS BONDINVEST 1,36 ISČS TRENDBOND -0,73 1,08
Peněžního trhu J&T AM PERSPEKTIVA - P 0,49 AKRO OBLIGACE -0,60 0,23
Peněžní fondy

Zdroj: AKAT ČR

USA také výrazně prospělo schválení daňových úlev v Kongresu, které budou znamenat o 350 mld. dolarů nižší daňové příjmy v následujících deseti letech. Pro americké investory se tak výhodnější stávají dlouhodobé investice, ale i zisky z dividend,… Například dividendy již nebudou zdaňovány běžnou sazbou, která dosahuje až 38,6 %, nýbrž pro většinu investorů bude daňová zátěž pouze na 15 %. Obdobně jako v ČR bude v USA platit časový test (doba mezi nákupem a prodejem cenných papírů,…) pro nižší daň z výnosů. Ten však bude znamenat pouze snížení daně na 15 % a jeho délka bude 1 rok.

Pro dluhopisové fondy hovoří snižování úrokových sazeb. Pro nízké úrokové sazby totiž hovoří hrozící . Jak v USA, kde už i FED zmínil reálnou možnost deflace, tak především v Evropské unii jsou deflační tlaky velice silné. Oživení ekonomiky a cestu z recese hledají státy ve snižování úrokových měr. Snížení úrokových měr v eurozóně někteří předvídají již v tomto čtvrtletí, kdy je možný posun i o 3/4 procentního bodu. Ačkoli jsou v tabulce českých fondů nejúspěšnější akciové fondy, jasným favoritem letošního roku zůstávají dluhopisové fondy. I když analytici varují před tím, že výnosy u dluhopisů nemohou růst do nekonečna. Faktem však zůstává, že roční výkonnost dluhopisových fondů je na úrovni vyšší než 6 procent pro jednotlivé fondy (vážený průměr, kde vahami jsou velikosti aktiv v jednotlivých fondech, je na hodnotě nad 8 %).

Zdroj: UNIS ČR

Pro delší horizont by se tak již měly ukazovat jako výhodné akciové fondy, pro horizonty od jednoho do tří let zůstávají dluhopisové fondy na špici žebříčku. si v ročním horizontu stále udržují relativně vysokou výkonnost (mírně nad tři procenta), nicméně v půlročním intervalu se již ukazuje vyhaslý potenciál peněžního trhu. Absolutně nízké úrokové sazby nepřinesou podílníkům peněžních fondů na konci tohoto roku radost (ovšem v porovnání s termínovanými vklady mají stále náskok).

Komodity už nejsou v kurzu?

Ačkoli je v současnosti nejvýše vnímaným rizikem na trzích politické riziko, komodity jako zlato a platina, které patří k tzv. bezpečným přístavům, již nejsou tak žádané, jako v době před válkou v Iráku. Nicméně v posledních květnových dnech se jak zlato, tak ropa vydaly směrem vzhůru. Ropa se z úrovně 23 USD/barel dostala až k 27 dolarům. Meziměsíční nárůst činí 3,9 %. Oproti tomu zlato vystřelilo prudce vzhůru. Za měsíc si připsalo více jak 11 %. Důvodem je pravděpodobně posilování dolaru, ve kterém probíhá většina obchodů se zlatem. Více si můžete přečíst v článku: Překoná cena zlata 400 USD? Více zpravodajství ze světa komodit naleznete v naší specializované sekci ZDE..

Co říkáte na vývoj na akciových trzích? Přesvědčil vás několikaměsíční růst? Nebo stále raději investujete do dluhopisů? Těšíme se na vaše názory a zkušenosti.

 
Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...