Americké akciové trhy v tomto roce zatím ztrácejí. Index S&P 500 poklesl o 2,5 % a technologické tituly prošly výraznou korekcí, při které ztráty dosáhly až 5 %. Mezi hlavní důvody lednového poklesu patří nižší zisky firem, zvýšení cen ropy a další rekordní propad obchodní bilance USA.
Stále se daří velice dobře středoevropskému regionu. Pražská burza si za poslední měsíc připsala více než šest procent a leden zakončila hodnotou blížící se k 1100 bodům. Vývoj ovlivnily extrémní nárůsty cen u firem Unipetrol a Český Telecom. Předpovědi analytiků pro rok 2005 jsou však vesměs pozitivní. Roční výnos domácích akcií odhadují investiční banky na úrovni 10-15%.
Nové akcie – nové příležitosti k investování
Nemovitostní fondy - investice do jistoty? |
Americká centrální banka zvedla úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 2,5 % a USA tak mají nejvyšší úrokové sazby ze tří hlavních ekonomik světa. Americké hospodářství však roste vysokým tempem, rostou zisky společností a tedy pokles cen akcií v důsledku dražších úvěrů pro podniky by neměl být výrazný. Očekává se mírné posílení dolaru díky vyšším úrokovým výnosům. Průměrné odhady růstu amerického akciového trhu pro tento rok se pohybují na úrovní 6-8%.
Index |
Hodnota 30.12.2004 |
Hodnota 31.1.2005 |
Změna |
PX-50 |
1 032,0 |
1 096,2 |
+6,22 % |
PX-D |
2551,1 |
2 648,4 |
+3,81 % |
Zdroj: BCPP Praha
Peněžní fondy čeká pokles výnosů
Roční výnos českých akciových fondů se počítá na desítky procent a i v lednu byly úspěšné. Podle statistiky UNIS se nejúspěšnějším v lednu stal ISČS Sporotrend, který si připsal více než 4 %. Naopak velice špatně si vedly akcie technologických společností, které se stále nevzpamatovaly ze špatného loňského roku. ČPI - OPF Nové ekonomiky ztratil v tomto roce už téměř sedm procent.
Domácí otevřené podílové fondy | |||||
Typ fondu |
Nejlepší výkonnost |
Nejhorší výkonnost |
Průměr za kategorii | ||
Název fondu |
Výkon za |
Název fondu |
Výkon za | ||
Akciový |
ISČS-SPOROTREND |
+4,08% |
ČPI - OPF Nové ekonomiky |
-6,91% |
+1,09% |
Smíšený |
IKS Balancovaný |
+4,30% |
ČSOB Středoevropský |
-0,57% |
+1,50% |
Dluhopisový |
Pioneer – obligační fond |
+2,32% |
ČPI - OPF Korporátních dluhopisů |
+0,11% |
+1,05% |
Peněžního trhu |
ČPI - OPF Peněžního trhu |
+0,18% |
IKS Peněžní trh |
+0,13% |
+0,15% |
Zdroj: UNIS
Dluhopisovým podílovým fondům se vesměs dařilo a průměrné zhodnocení v této kategorii přesáhlo jedno procento. Česká národní banka trh šokovala v lednu snížením úrokových sazeb o 0,25 %. Reagovala tak na stále sílící korunu, ve které vidí překážku v růstu ekonomiky. Guvernér Tůma navíc uvedl, že růst úrokových sazeb je možné očekávat nejdříve začátkem příštího roku. Snížení úrokové sazby povede k růstu cen dluhopisů, zlevnění úvěrů i hypoték. Současně dojde k poklesu úroků z vkladů a snížení výnosu fondů peněžního trhu jejichž průměrný roční výnos 1,98 % je i tak dosti nízký.
Investiční tip: dluhopisové emerging markets fondy
Dluhopisové fondy s rizikovější strategií, které investují do zemí s rozvíjejícími se trhy stojí určitě za pozornost. Rozvíjející se trhy jsou velice zrádné a nestabilní, prošly řadou krizí avšak z dlouhodobějšího hlediska patří mezi nadprůměrně ziskové. Emerging markets říkáme malým méně výkonným ekonomikám v Latinské Americe, v Asii, v Africe a východní Evropě, které prochází ekonomickou transformací a jsou často závislé na zahraniční poptávce po jejich zboží. Při bližším pohledu na Index Lehman Emerging Markets, reprezentující trh vládních dluhopisů v rozvojových ekonomikách, zjistíme, že v období deseti let vynesly tyto investice 7,49 % ročně a za poslední rok celých 11,87 %.
Jestliže se český investor rozhodne vstoupit do těchto rizikových podílových fondů, měl by se zaměřit na fondy, které investují do všech zemí emerging markets. Rozkládání rizika je v případě investic tohoto druhu velice důležité, protože rizikovostí se dluhopisy rozvíjejících se trhů blíží akciovým fondům. Investiční horizont je minimálně tři roky.
Dluhopisy rozvíjející se trhy | |||
Podílový fond/Index |
vstupní poplatek |
Výkon |
Výkon za |
INDEX: Lehman Emerging Markets v USD | - | 11,87% | 16,17% |
ABN AMRO Global Emerging Markets Bond Fund (USD) | 3,00% | 12,54% | 22,76% |
HSBC GIF Global Emerging Markets Bond (USD) | 5,25% | 10,44% | 15,85% |
Julius Bear Emerging Bond (USD) | 5,00% | 10,91% | 15,41% |
Julius Bear Emerging Bond (EUR) | 5,00% | 13,40% | 14,56% |
ESPA Bond Emerging Markets (EUR) | 3,50% | 9,70% | 13,02% |
Activest Lux Emerging Bond (EUR) | 4,00% | 9,06% | 13,00% |
Zdroj: Fond Shop
Fondy: poplatky a daně, jak na ně. Otestujte své znalosti ZDE. |
V případě, že se chceme vyhnout dolarovému měnovému riziku, je možné investorům doporučit podílové fondy denominované v euru, vůči kterému česká koruna dlouhodobě posiluje. V tomto případě se investice fondu, které nejsou realizovány v EUR zajišťují proti měnovému riziku, nebo se nakupují dluhopisy denominované přímo ve evropské měně. Dluhopisy rozvíjejících se trhů by měly sloužit spíše jako doplněk portfolia investora s větší toleranci k riziku, který má zájem zvýšit výnosnost svých investic a nespoléhat jenom na akcie.
Jaké jsou vaše zkušenosti s investováním do fondů rozvíjejících se trhů? Myslíte si, že investovat do dluhopisů zemí v Latinské Americe, v Asii nebo Africe je jenom pro silné povahy? Těšíme se na vaše názory a připomínky.