USA: hypotéky dostávali i rizikoví klienti
Vše přitom začalo již před delší dobou. Krátce po útocích na New York v USA prudce poklesly úrokové sazby. Hypoteční úvěry se staly mimořádně dostupné. Navíc ekonomika postupně nabírala dech a ceny nemovitostí rychle rostly. Řada lidí si začala naplňovat svůj sen a pořídila si vlastní nemovitost.
Ve snaze o větší prodej a předehnání konkurence se finanční domy v době blahobytu zaměřily i na méně bonitní klienty, u kterých však bylo značné riziko, že by v budoucnu mohli mít problémy se splácením. Ovšem vzhledem k tomu, že ceny nemovitostí rostly, nebyl to pro banky problém. Kdo nemohl splácet, jednoduše dům pořízený na hypotéku prodal, dluh splatil a vše bylo vyřízeno. Dlužníci přeceňovali své možnosti splácet a věřitelé naopak podceňovali rizika.
Nicméně ve chvíli, kdy úroky začaly růst a krátkodobé úrokové sazby se i u těch nejlepších klientů dostaly nad 5 procent, začaly být splátky pro méně bonitní klienty příliš vysoké. Lidé, kteří mají méně peněz, a tudíž je u nich vyšší riziko nesplacení, totiž ve finančním světě platí výrazně vyšší sazby z úvěrů než ti bohatší, u nichž je předpoklad, že svůj dluh bez jakýchkoli problémů zvládnou. Platí totiž předem za riziko, které na sebe banka bere, když jim půjčuje.
Druhou nepříjemností bylo, že ceny nemovitostí přestaly růst. Čím více lidí mělo problémy se splácením, tím víc jich chtělo prodat zadlužený dům. Nabídka nemovitostí byla velká, a protože byly dražší půjčky, kupců bylo málo. Finanční instituce, které poskytly úvěry, neprodaly zastavené domy a nedostaly se ke svým penězům. Banky začaly mít problémy a jejich ochota půjčovat „špatným“ klientům se změnila na neochotu půjčit téměř komukoli. V ekonomice se zadrhly úvěry.
Ve Státech zasáhla centrální banka
Když se něco takového stane v USA, kde je život na dluh motorem ekonomiky, je to pohroma. Maloobchodní řetězce ihned snížily očekávané celoroční tržby a spekulanti se začali bát, že ekonomika zpomalí. Akciové trhy začaly padat. Investoři již nechtěli o riziku ani slyšet a preferovali bezpečné způsoby uložení svého majetku. Hlad po penězích se odrazil v rychlém růstu úrokových sazeb.
To byla chvíle, když již americká centrální banka nemohla nečinně přihlížet. Začala komerčním bankám zpřístupňovat krátkodobé půjčky, lila do systému peníze. Úrokové sazby díky tomu mírně poklesly a akcie přestaly padat. Navíc centrální banka později snížila diskontní sazbu, za kterou půjčuje peníze komerčním bankám, čímž se snažila dostat finanční ústavy ještě blíže levným penězům.
Česko: trh s nemovitostmi je zatím klidný
Do České republiky se nákaza hypoték z Ameriky dostala jen nepřímo skrze finanční trhy. Samotný hypoteční trh v Česku je na rozdíl od USA zdravý. Bankovní sektor rychle roste, aniž se musí uchylovat k tak rizikovým úvěrům, jako jsme viděli v USA. Skutečně rizikový klient zatím úvěr nezíská. Banky si přece ověřují, jaké má žadatel o hypotéku příjmy, chtějí znát jeho výdaje, celá procedura získání hypotéky rozhodně není záležitost několika minut.
Navíc ceny nemovitostí rostou a tento vývoj se nejspíš hned tak nezmění. Klienti bank si většinou nepořizují nemovitost pro spekulaci, ale spíš pro vlastní bydlení. To je také důvodem, proč si čeští centrální bankéři na rozdíl od amerických stále troufnou veřejně prohlašovat, že uvažují o dalším zdražení úvěrů.
V minulém týdnu skutečně reposazba ČNB stoupla na 3,25 procenta. Kdo se chystá vzít si hypotéku, nemá důvodu na nic čekat. Ale na druhou stranu nemusí ani překotně spěchat. Pochybuji, že by Česká národní banka šla dlouhodobě proti trendu hlavních centrálních bank světa a s rychlým růstem úrokových sazeb pokračovala i v delším horizontu.
Akcie neprodávejte, získají na ceně
Nejvíce tedy Češi pocítí současnou krizi na ceně svých akcií. Momentální propad je sice citelný, ale protože do akcií by se mělo investovat na delší dobu, i tyto šrámy budou časem zaceleny.
