Nákupní horečka na finančních trzích pokračuje. Rizika ale zcela nezmizela

Obchodníci poslední dobou více vyhledávají výnosnější a tedy i rizikovější cenné papíry. Stabilita největších světových ekonomik totiž neochabuje. Zatím se finančním trhem stále šíří dobré zprávy.
Ilustrační foto.

Ilustrační foto. | foto: Profimedia.cz

Dobrá nálada na trzích ani v minulém týdnu nebrala konce. Výprodej, kterým si akciové indexy procházely ještě začátkem roku, je definitivně zapomenut a jen v USA si sáhly na úrovně, kterých dosahovaly ještě před krachem investiční banky Lehman Brothers v září 2008, který se stal neoficiálním začátkem finanční krize. Jen v minulém týdnu si proto americký akciový index S&P500 připsal jedno procento a od začátku roku již dosáhl zhodnocení 5,65 procent.

Hlavním důvod stojící za růstem optimismu na trzích, byl pokračující příliv dobrých zpráv z USA a Evropy. Ten byl dalším potvrzením toho, že stabilizace největších světových ekonomik zatím nepolevuje, což přispívá k vyšší chuti obchodníků vyhledávat výnosnější a tedy i rizikovější cenné papíry, jakými jsou například právě akcie.

Daří se přitom zejména americké ekonomice, jejíž růst je klíčový také pro Evropu a Asii, které jsou na americké poptávce stále do značné míry závislé. Právě proto měly na trhy příznivý dopad překvapivě dobré výsledky aktivity v americkém výrobním sektoru, který si v současnosti prochází nejsilnější expanzí za posledních pět let. Značný podíl na růstu výroby sice má její nízká úroveň z minulých měsíců. Takto dobré výsledky ale přesto trh příjemně zaskočily.

Síla amerického oživení navíc začíná mít blahodárný vliv i na ostatní země. Slabá libra a sílící zahraniční poptávka vedly k tomu, že si výrobní sektor v Británii vede nejlépe za poslední čtyři roky. Růst nových objednávek pomáhá zlepšovat také náladu firem v Německu, která byla takto příznivá naposledy v červenci 2008. Pozadu nezůstává ani Asie.

Oživení v USA a překotný růst čínské ekonomiky totiž začínají prospívat i japonským - silně na export orientovaným - firmám, podle kterých jsou podmínky k podnikání nyní tak dobré, jako ještě před začátkem finanční krize. Optimistická očekávání proto nabírají na síle nejen mezi samotnými obchodníky, ale především mezi firmami.
I přes několik příznivých signálů o síle oživení se však stále nedaří efektivně snižovat míru nezaměstnanosti. Ta například v USA zůstala v březnu beze změny na 9,7 procent a právě díky její výši je trh práce stále Achillovou patou americké ekonomiky.

Ani začátkem dubna proto zatím nelze s jistotou tvrdit, že by současný příznivý trend měl pokračovat také v nadcházejících měsících. Lepšící se stav výroby je z části výsledkem její nízké úrovně z minulého roku, která vedla k rychlému vyprázdnění skladů. K probíhající expanzi nyní výrazně přispívá tvorba nových zásob, když výroba v USA roste vyšším tempem než prodeje. To do budoucna může vést k jejímu opětovnému útlumu, obzvláště pokud se nebude dařit snižovat vysokou míru nezaměstnanosti.

Značná rizika navíc plynou z očekávaného odeznívání fiskální stimulace ekonomiky a uplatňování výstupních strategií jednotlivých centrálních bank. Ty zatím stále udržují sazby na rekordně nízkých úrovních, díky čemuž může přebytečná likvidita na trzích dále podpírat růst cen finančních aktiv. Již koncem roku by však mohly být efekty odstraňování fiskálních a monetárních berliček zřetelné i na finančních trzích. Jakmile odsávání přebytečné likvidity učiní přítrž levnému úvěrování firem, domácností a především států, křehkému oživení z posledních měsíců a všudypřítomné dobré náladě, může opět velmi rychle dojít dech.

Že tento scénář nelze brát na lehkou váhu, se v tomto týdnu přesvědčili obchodníci na příkladu Řecka. Tomu se v úterý nepovedlo prodat dluhopisy za jednu miliardu eur, což vedlo k opětovnému růstu rizikové prémie na řeckých státních dluhopisech. S postupným odsáváním přebytečné likvidity přitom podobných problémů může přibývat a při současné vysoké nabídce vládních dluhopisů na trhu se zdaleka nemusejí týkat pouze Řecka.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...