Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Obchod s budoucností? 600 miliard denně

aktualizováno 
Téměř polovina všech devizových obchodů je sjednána mnohem dříve než se transakce skutečně realizují. Každý den se tímto způsobem rozhoduje o 600 miliardách dolarů. Jakým způsobem se obchoduje s budoucností?

V minulém dílu jsme se zabývali devizovými obchody, pro které platilo, že termín sjednání obchodu a termín jeho vypořádání se shodoval, popř. se lišil jen o několik málo dnů. Vedle těchto promptních (spotových) obchodů však existují i obchody termínové, pro které je charakteristické, že obchod se všemi podmínkami je sjednán dnes, jeho vypořádání je ovšem posunuto do budoucnosti.

Při odvozování termínového měnového kurzu můžeme vyjít ze shodné úvahy jako v případě termínové ceny cenného papíru. Dejme tomu, že chceme určit termínový kurz koruny k americkému dolaru k termínu T1. Budeme tedy analogicky předpokládat, že v čase T0 máme určitý kapitál v korunách, který můžeme opět investovat dvojím způsobem:
     1. uložení peněz jako korunové depozitum v bance, které se nám zhodnotí o příslušný úrok;
     2. směna korun do dolarů v čase T0 za promptní kurz, uložení jako dolarového depozita a současně sjednání termínového obchodu na prodej dolarů za koruny k termínu T1 za pevně sjednaný termínový kurz.

Vzhledem k tomu, že obě varianty vyžadují na počátku v T0 shodnou výši kapitálu, musejí být (při shodné rizikovosti obou variant) shodné opět i výsledky, které přinášejí.

Specialita na startu fondů do nového roku. Více ZDE.

Výsledek první varianty můžeme vyjádřit jako:

Výsledek druhé varianty potom vyjádříme jako:

Jak již bylo řečeno, výsledky obou variant musejí být shodné, a proto musí platit:

Úpravou rovnice potom dostaneme, že pro termínový kurz musí platit:

Příklad
Vypočtěte termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku, pokud jsou na promptním trhu kotovány následující hodnoty: promptní kurz CZK/EUR = 31,310 – 31,315; šestiměsíční úroková sazba z korun = 5,36 – 5,47; šestiměsíční úroková sazba z eur = 3,08 – 3,18.

Řešení:
Termínový kurz nákup určíme podle vzorce:

Termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku činí 31,646.

Termínové měnové kurzy mohou být kotovány i jako diferenciace mezi termínovým a promptním kurzem. Tato diferenciace je označována jako swapová sazba. Důvody pro tento způsob kotace jsou zejména v tom, že pro některé obchody (devizové swapy) je důležitá pouze výše swapové sazby, nikoli samotná výše promptního či termínového kurzu, a že swapová sazba podléhá méně častým změnám než termínový měnový kurz.

Jakým způsobem se obchoduje s 1,3 biliony dolarů denně?
1. část seriálu o devizových obchodech. Čtěte ZDE.

Předchozí ukázky z knihy
Jarmily Radové a Petra Dvořáka: Finanční matematika pro každého

Kolik vás bude stát hypotéka?

Vyplatí se vám běžný účet ke spoření?

Je výhodnější pořídit vůz na úvěr, nebo na leasing?

1000 korun dnes není 1000 korun za rok

Víte, kolik vám vynese stavební spoření?


Úryvek je z knihy "Finanční matematika pro každého - 4. rozšířené vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Nemovitosti – vzory smluv a podání
Anglicko-český slovník pojišťovnictví

Autor:


Můžete si ještě půjčit?

%
Vypočítat
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

Ilustrační snímek
Sazby hypoték se dál zvedají, rostou však i objemy a počty žadatelů

Rok 2017 je zatím ve znamení rostoucích úrokových sazeb u hypotečních úvěrů. Lidé ale předpokládají, že sazby ještě porostou. Navíc dostupnost hypoték bude...  celý článek

Martin Mašát
NÁZOR: Kam zamíří sazby hypoték. Budeme platit 2,4 nebo 10 procent?

Ceny bytů rostou do nebe, sazby hypoték jsou stále nízké a úvěry si lidé berou jak housky na krámě. Nic ale netrvá věčně. Ceny nemovitostí se zaseknou nebo...  celý článek

Ilustrační snímek
Hypotéky zdražují, sazby překonaly dvě procenta

Úrokové sazby u hypotečních úvěrů pokračují v pozvolném růstu. Průměrná úroková sazba v dubnu stoupla na 2,01 procenta. Na této úrovni byly sazby naposledy...  celý článek

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.