Dluhopisy nabízí pevný výnos i devět procent. Jak se nespálit

Možná jste se už setkali s nabídkou dluhopisů s pevným výnosem šest, sedm nebo i devět procent ročně. Sice o dané firmě slyšíte poprvé, ale kdo by odolal takové „garanci“. Analytik Aleš Tůma z Partners radí, jak se s nimi nespálit a v čem vězí riziko.

Pokud se rozhodnete investovat do rizikového fondu, nesahejte na peníze, které si nemůžete dovolit prodělat, tedy například na úspory na bydlení. Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Úroky v bankách a stavebních spořitelnách jsou nízko, stát nedávno prodal dluhopisy dokonce se záporným výnosem. Investoři pochopitelně hledají alternativy, a toho stále více využívají i menší české firmy k získávání financí. Výjimkou není ani společnost s roční historií a skromným kapitálem, která si chce vypůjčit desítky milionů.

Na rizikových dluhopisech není v principu nic špatného: umožňují financovat rozvoj i firmám, které u banky nebo u konzervativnějších investorů nepochodí. Opatrnost je však na místě.

1. Výnos bez rizika neexistuje

Pokud někdo nabízí úrok například 7 procent, nedělá to z čirého lidumilství. Banka by mu půjčila zřejmě dráž, pokud vůbec, kdežto drobní investoři se o dluhopisy ještě poperou. Mají totiž mnohem menší možnost posoudit, jestli nabízený úrok odpovídá riziku.

Příklad: jistá brněnská společnost nabízí pětileté dluhopisy s výnosem 7,5 %, kterými financuje rychlou expanzi. Jak velká je šance, že půjčené peníze nevrátí? Bez detailního pohledu do hospodaření firmy, i do jejích mnoha dceřiných společností, to těžko budete odhadovat.

2 Ptejte se, kdo si vlastně půjčuje peníze a na co

I zavedený podnik může zbankrotovat. Ale kdo už má nějaké jméno ve svém oboru, bude pravděpodobně důvěryhodnější než s.r.o. založená před pár měsíci. Před nákupem dluhopisů dostanete takzvané emisní podmínky, které však bývají velice stručné. Někdy ani neobsahují informaci, jak emitent peníze použije.

Zcela jasná „červená“ pro investici potom je, pokud firma nezveřejňuje účetní závěrky v obchodním rejstříku a porušuje tak zákonnou povinnost. Z účetnictví se totiž dá alespoň přibližně odhadnout míra rizika. Čím vyšší dluh v poměru k vlastnímu kapitálu, tím vyšší je zpravidla riziko.

3. Pozor na magickou sílu slov „pevný výnos“ a „garance“

Jako bezrizikovou investici svoje dluhopisy v minulosti propagovala i v úvodu zmíněná brněnská společnost. Obě slova ale znamenají jen to, že se vám dlužník zavazuje vrátit peníze. Každá taková garance ale samozřejmě stojí a padá s jeho finanční sílou.

Nenechte se zmást ani častým tvrzením typu „dluhopisy jsou plně kryté majetkem firmy“. To je podobně užitečná věta, jako že trenýrky mají rub a líc. Řada firem láká na to, že vypůjčené peníze investují bezpečně do realit.

Jenže to v principu není o mnoho bezpečnější než jiné investice, pokud držitelé dluhopisů nemají k příslušnému majetku zástavní právo. Pouze to jim dává přednostní nárok na uspokojení pohledávky v případě problémů. Skutečné zajištěné dluhopisy jsou spíše výjimkou a vydávají je spíše velké firmy. Velcí investoři se totiž nenechají opít rohlíkem.

4. Bez dcerky odejdu

Další možné riziko se skrývá ve struktuře podniku. Jistá pražská firma založila dceřinou společnost vyvíjející software, kterou financuje téměř výhradně dluhem. V emisních podmínkách není ani slovo o tom, že by matka za dceru ručila.

Pokud se projekt nepovede, musí věřitelé doufat, že matka dceři pošle další peníze. Jenže bez závazku „černé na bílém“ jí nic (kromě obavy o dobré jméno) nebrání poslat dceru do konkurzu, aniž by to mělo vliv na její další podnikání.

Jak na investice jednoduše

Investice do fondů jsou rizikové: kolísají v ceně, někdy i dost výrazně. Dluhopisy menších firem se nikde neobchodují, tudíž nemají tržní cenu. Díky tomu riziko nevidíte. Ale to neznamená, že není přítomno. V případě potřeby navíc máte velice omezenou možnost dluhopisy prodat před splatností.

Praktický závěr? Nechte raději zkoumání rizika nesplácení profesionálům v investičním fondu. Pokud už vás nějaká nabídka vysoce úročeného dluhopisu zaujme a zkusíte ji, neriskujte alespoň peníze, které si nemůžete dovolit prodělat. Tedy například úspory, za které plánujete pořizovat bydlení.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...