Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Růstové perspektivy zemí dle Merrill Lynch

  8:15aktualizováno  8:15
Potřebujete nadlouho investovat nějaké peníze, aby bylo lépe v důchodu nebo děti mohli jít studovat do zahraničí? Pak Vám Merrill Lynch poradí trochu staromódně: Investujte v zemi, která má nejlepší d
Potřebujete nadlouho investovat nějaké peníze, aby bylo lépe v důchodu nebo děti mohly jít studovat do zahraničí? Pak Vám Merrill Lynch poradí trochu staromódně: Investujte v zemi, která má nejlepší dlouhodbý potenciál pro ekonomický růst. Podniky v této zemi by pak měly dosáhnout nadprůměrných zisků, které by se zase měly odrazit v silném růstu cen jejich akcií.

V nedávno publikované studii pan Hartnett z Merrill Lynch poukazuje na historicky silný vzájemný vztah mezi jím sestaveným žebříčkem jednotlivých zemí upraveným o některé faktory jako jsou celková tržní kapitalizace nebo HDP na obyvatele a růstem cen akcií.

Postup Merrill Lynch je založen na posuzování zemí z pěti základních hledisek:

  1. Technologické a vědecké předpoklady
  2. Kvalita pracovní síly a její nabídka
  3. Vládní politika a sociální struktura
  4. Nabídka kapitálu (míra úspor, daně ze zisků právnických osob a přímé investice)
  5. Riziko země (ratingy od hlavních ratingových agentur, zadluženost, inflace apod.)
Každé z těchto pěti základních hledisek je ovlivněno pěti proměnými. Vládní politika například zahrnuje míru regulace ekonomiky, politiku centrální banky, nerovnoměrnost příjmů obyvatelstva, korupci a vládní výdaje jako % HDP.

Celkově se nejlépe dle studie Merrill Lynch umístilo Švédsko, které obsadilo první místo v technologických předpokladech a umístilo se vysoko v kvalitě pracovní síly a vládní politice. Na dalších místech skončily Singapur, Austrálie, USA, Kanada, Holandsko, Nový Zéland, Německo, Británie, Hong Kong (z hlediska kapitálových trhů se dá stále považovat za samostatný), Francie a Japonsko. Na posledních místech se naopak umístily země jako Rusko (úplně poslední), Indonésie, Pakistán, Egypt, Brazílie, Indie, Turecko, Filipíny a Thajsko. Síla armády a rozsah jaderných zbraní se tedy zřejmě nebral v úvahu.

Jak už bylo řečeno v úvodu, pro promítnutí odhadnutých růstových perspektiv do potenciálu akciového trhu upravuje Merrill hodnocení zemí o faktory jako jsou tržní kapitalizace nebo třeba fakt, že Švédsko je v podstatě jednoakciová země s dominantním postavením Ericssonu. Po provedení takovýchto úprav došel Merrill Lynch k názoru, že v příštích deseti letech se budou slibně vyvíjet akciové trhy České republiky (!), Maďarska, Japonska, Jižní Korey, Kanady a Austrálie. Dále také Merrill očekává příznivý růst cen akcií ve Francii a obzvláště Nemecku, kde je podíl tržní kapitalizace na HDP poměrně nízký.

Pro střednědobý horizont čtyř let (od počátku roku 2000) předpokládají analytici Merrill Lynch růst německých akcií o 16 až 20% ročně. Pro Českou republiku předpokládají analytici roční růst mezi 18 a 22%, pro Maďarsko pak 11 až 13%. Japonsko, Singapur a Koreu zase čeká roční růst mezi 6 a 11%.

Pro některé trhy představují odhady Merrill Lynch zásadní obrat. Například mezi lety 1995 a 1999 padal korejský akciový trh o 23% ročně, zatímco japonský, singapurský a český trh spadly o 13%, 11% a 4%, vyjádřeno v dolarech. A naopak i když americký trh v posledních čtyřech letech rostl o 30% ročně a francouzský o 18%, čeká je dle Merrill Lynch v příštích letech další průměrný roční růst až 13%.

Závěrem nutno podotknout, že studie Merrill Lynch vychází z historických dat a že dobré žebříčkové umístění některé země může v sobě zahrnovat již minulý růst, místo aby ho predikovalo do budoucna. Každopádně jde o velmi zajímavý pohled na budoucí možný vývoj akciových trhů a není vyloučeno, že se analytici Merrill Lynch v některých případech trefí do černého.

(Volně převzato z The Wall Street Journal)

Autor:


Jak si vybudovat finanční rezervu

měsíců % měsíců
Vypočítat
Měsíčně spořte
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

Vánoční pohlednice byly krásné, vzácné a drahé.
Vánoční pohlednice a novoročenky stávaly jako kilogram masa

Jako oko v hlavě opatruje historik Jaromír Polášek z frýdecko-místeckého Muzea Beskyd staré vánoční pohlednice a novoročenky. A není divu, vždyť kdysi stály...  celý článek

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust
Investovat, nebo obchodovat? Analytik radí, co je větší jistota

Být investorem, nebo traderem čili obchodníkem? Takovou otázku si klade většina těch, kteří se rozhodli zhodnotit své prostředky na finančních trzích. Co je...  celý článek

Ilustrační snímek
Zisk dvacet tisíc denně? Nevěřte všemu, může jít o trik v překladu

Kdo chce začít investovat, jde na internet. Tam je informací nejvíc. Jenomže ne vše, co se píše, je pravda. Stejně jako nemusí být úplně pravdomluvný člověk,...  celý článek

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.