Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Týden na trzích: klid před bouří

aktualizováno 
Již téměř od poloviny července získávají akciové indexy v západním světě pevnější půdu pod nohama. Ani minulý týden nebyl výjimkou. K růstu přitom akciím nadále pomáhají především dva faktory. Postupně se stabilizující situace v největších světových ekonomikách a stále rozvolněná měnová politika.
Ilustrační foto

Ilustrační foto | foto: Profimedia.cz

Pozitivní ekonomická data přicházela z Evropy i Spojených států také v minulém týdnu. V Evropě si největší pozornost získal srpnový průzkum IFO institutu, který se dotazuje na aktuální situaci u více než 8 tisíc podniků. Jeho pravidelně zveřejňovaný index v srpnu stoupal již pět měsíců v řadě. Tentokrát se vyhoupl až na 90,5 b., přičemž na této úrovni se naposledy pohyboval v říjnu minulého roku.

Nejvýše za posledních 15 měsíců je navíc také německá spotřebitelská důvěra. To jen dokládá, jak výraznou změnou k lepšímu si v posledních měsících situace v největší evropské ekonomice prošla.

Eurozóna však i přesto stále vyhráno nemá. Jak totiž odhalila ve čtvrtek zveřejněná měnová statistika ECB, úvěrová expanze i nadále slábne. To může ekonomický růst do budoucna výrazně ohrožovat. Meziročně totiž v červenci rostl objem nových půjček v soukromém sektoru o pouhého 0,6 %.

Růst tempa nových úvěrů přitom nepřetržitě zpomaluje již devatenáct měsíců v řadě. Již v tomto čtvrtletí by mohl dosahovat dokonce záporných hodnot. Právě neochota evropských bank úvěrovat domácnosti a firmy proto může ještě na poměrně dlouhou dobu zajistit velmi nízké úrokové sazby v eurozóně.

Také Spojené státy dokázaly v průběhu týdne nabídnout několik velmi pozitivních signálů. To, že stabilizace na trhu s bydlením pokračuje, dokázaly v úterý výsledky cen domů ve dvaceti největších městech. Rostly v červnu o silných 1,4 %. Navíc prodeje nových domů podle nejnovějších dat v červenci stoupaly podruhé v řadě o více než 9 %.

Velmi příznivý dojem navíc zanechal také rostoucí srpnový index spotřebitelské důvěry a tempo růstu nových objednávek. Ty v červenci v USA stoupaly nejvíce za poslední dva roky. Všechny tyto dobré zprávy jednoduše nedovolily medvědům na akciových trzích provést jakoukoli hlubší korekci, a tak se v pátek odpoledne držely americké akcie (DJIA) výše o zhruba 2,47 %. V Evropě zatím rostl společný burzovní index (EuroStoxx 50) o 2,55 %.

Vedle příznivých dat ale v minulých dnech zaplavily Spojené státy svět také novým dluhem. Během tří dnů totiž prodalo americké ministerstvo financí dluhopisy v celkové výši 109 miliard dolarů, v tranších se splatností od dvou do sedmi let. Trh tuto emisi dokázal vstřebat bez větších problémů, což dokazuje, že zájem o americký dluh zůstává i nadále vysoký.

Výnosy z amerických dluhopisů jsou proto zatím stále velmi nízké, což výrazně přispívá k celkové stabilizaci americké ekonomiky. Levně si tak může půjčovat nejen stát, ale také domácnosti a firmy. Podobná je situace i v Evropě, kde vlády nemají, díky nadbytku likvidity v bankovním sektoru, zatím problém financovat bobtnající deficity.

I přes zdánlivě idylický vývoj z posledních týdnů, jsou ale rizika do budoucna stále vysoká. Stabilizace USA a eurozóny se totiž opírá výhradně o monetární expanzi, tedy zvyšování nabídky peněz v ekonomice, resp. o inflaci. V ekonomice však nechybí peníze, ale kapitál, jehož je zoufalý nedostatek a který se rozhodně nedá nahradit papírem.

V okamžiku, kdy se nové peníze začnou promítat do vyšších cen a Fed i ECB budou nuceny začít zvedat úrokové sazby, domácnosti, firmy, ale i státy mohou následně zjistit, že jim jejich závazky přerůstají přes hlavu. Následné další zhoršení úvěrového portfolia bank a přiškrcení úvěrové expanze pak zřejmě přinese opětovný a velmi bolestivý návrat do reality.

Autor:


Můžete si ještě půjčit?

%
Vypočítat
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

Ilustrační snímek
Sazby hypoték se dál zvedají, rostou však i objemy a počty žadatelů

Rok 2017 je zatím ve znamení rostoucích úrokových sazeb u hypotečních úvěrů. Lidé ale předpokládají, že sazby ještě porostou. Navíc dostupnost hypoték bude...  celý článek

Ilustrační snímek
Po rozvodu refinancovala hypotéku. Čekalo ji nepříjemné překvapení

Každý rozvod stojí spoustu peněz. A nejen za právníky. Pokud mají manželé hypotéku, která po vypořádání majetku přejde je na jednoho, čeká nového majitele...  celý článek

„Mnoho mladých lidí dnes utrácí hlava nehlava a nemá žádný finanční plán do...
Hypotéku a úvěr splácí déle a dráž. Paradox? Ne, je to výhoda, míní

Existují dva přístupy ke splácení hypotéky. Jedním z nich je splatit hypotéku co možná nejrychleji, druhým pak snížit měsíční splátky na minimum a s...  celý článek

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.