Fondy v Evropě
Myšlenka podílových fondů má svůj původ v Evropě – v Anglii. Britské a skotské investiční společnosti (známé dřív jako trusty) pomáhaly po občanské válce financovat americkou ekonomiku. Jedním z prvních fondů byl trust Foreign and Colonial Government Trust v Londýně založený v roce 1868. Tyto trusty investovaly do hypoték, železnic a jiných průmyslových společností.
V 90. letech se fondový průmysl stal jedním z nejrychleji se rozvíjejících komponent finančního sektoru evropských zemí. Na konci června 2002 bylo v Evropě 28 049 podílových fondů a čistá aktiva v těchto evropských fondech byla více než 3 471,208 mld. EUR (zdroj: FEFSI). Investiční (podílové) fondy představují významný podíl v úsporách domácností. Fondy jsou velmi důležitým nástrojem bank a jiných finančních zprostředkovatelů při správě majetku svých klientů a jejich úloha se zvyšuje při shromažďování aktiv v rámci penzijních plánů. Tento dynamický nárůst se promítl do zvýšení objemu aktiv na obyvatele ze 4 000 EUR v roce 1995 na 11 600 EUR v roce 2000. Pro porovnání v USA to bylo ve stejném roce 27 570 EUR.
V sektoru fondů dominuje pět zemí: Francie, Lucembursko, Německo, Velká Británie a Itálie. Tyto země dohromady představují téměř 80 % celkového trhu. Vzhledem k tomu, že v těchto zemích žije 70 % populace Evropské Unie, to není překvapující výsledek. Francie, která je na 1. místě v Evropě, je vůbec jedním z největších světových lídrů v oblasti fondů. Aktiva ve výšce 918 mld. EUR uložené v 7 810 fondech (otevřené investiční společnosti – SICAV a otevřené investiční fondy) posouvají Francii na přední příčky i ve světovém měřítku (3. místo). Lucembursko, díky úspěšné strategii vedoucí k vytvoření mezinárodního finančního centra, i přes malý počet obyvatel dokázalo obsadit vedoucí místo na evropském trhu fondů.
Mezi známější rodiny fondů v Evropě například patří:
| • Aberdeen Asset Management (V. Británie) |
| • ABN AMRO Asset Management (Holandsko) |
| • Axa World Funds S.A. |
| • Credit Suisse Asset Management (Švýcarsko) |
| • DEKA-Gruppe (Německo) |
| • Dresdner Bank – Investment Gruppe (Německo) |
| • DWS-Gruppe (Německo) |
| • Oppenheim Gruppe (Německo) |
| • Fortis |
| • ING Investment Management (Holandsko) |
| • Rothschild Asset Management |
| • Schroders (V. Británie) |
| • Threadneedle Investments (V. Británie) |
Geografické rozložení aktiv všech evropských fondů podle jednotlivých zemí (zejména otevřené podílové fondy + jiné druhy fondů, např. speciál ní fondy v Německu, uzavřené trusty ve Velké Británii, fondy s nemovitostmi a otevřené zaměstnanecké úsporné fondy ve Francii).
| Geografické rozložení aktiv evropských fondů | ||
| Země | Aktiva | % |
| Belgie | 78 770 | 1,78% |
| Česká republika | 3 179 | 0,07% |
| Dánsko | 38 629 | 0,87% |
| Finsko | 15 689 | 0,35% |
| Francie | 918 000 | 20,70% |
| Holandsko | 106 300 | 2,40% |
| Irsko | 293 071 | 6,60% |
| Itálie | 386 252 | 8,70% |
| Lucembursko | 888 028 | 20,00% |
| Maďarsko | 3 447 | 0,08% |
| Německo | 768 339 | 17,30% |
| Norsko | 16 289 | 0,37% |
| Polsko | 3 558 | 0,08% |
| Portugalsko | 24 737 | 0,56% |
| Rakousko | 85 041 | 1,90% |
| Řecko | 25 105 | 0,57% |
| Španělsko | 175 719 | 4,00% |
| Švédsko | 61 931 | 1,40% |
| Švýcarsko | 95 674 | 2,20% |
| Velká Británie | 449 617 | 10,10% |
Fondy v USA
První fond ve Spojených státech amerických byl vytvořen v roce 1893 pro fakultu a personál Harvardské univerzity. Až o několik let později (21. března 1924) se zrodil v Bostonu první ofi ciální otevřený podílový fond – Massachusetts Investors Trust. Tehdy snad nikdo netušil jak budou později podílové fondy v USA populární. Po roce
Předchozí díly seriálu o podílových fondech naleznete zde: 1. díl: Jak vydělávat s podílovými fondy 2. díl: Riziko a výnos - dají se od sebe oddělit? 3. díl: Jak si vybrat nejlepší fond 4. díl: Jak odhadnout nejlepší zhodnocení 6. díl: Jaká strategie je nejlepší 7. díl: Investiční styly slavných manažerů 8. díl: Jak překonat medvědí trh Příští díl bude na téma: Fondy ve zbytku světa
činnosti aktiva fondu Massachusetts Investor Trust vzrostly z 50 000 USD (původně rozložených do 45 různých akcií) na 392 000 USD a fond měl kolem 200 podílníků.
V roce 1929 krach burzy zpomalil dynamiku růstu podílových fondů. Mnoho z prvních fondů z důvodu vysoké spekulace s vypůjčenými penězi v čase krachu zaniklo. Následně kongres přijal zákon o cenných papírech „Securities Act of 1933“ a zákon o burze cenných papírů „Securities Exchange Act of 1934“. Za pomoci Komise pro cenné papíry (SEC) vznikl zákon o investičních společnostech „Investment Company Act of 1940“. Podle těchto zákonů podílový fond musí být registrován Komisí pro cenné papíry a pro fond platí určité pracovní standardy. Podle zákonů má investor právo seznámit se s prospektem fondu a legislativa také například omezuje, co smí fond uvést v reklamě. Po nějakém čase, když se obnovila důvěra k akciovému trhu, pokračoval další vývoj podílových fondů. Koncem 60. let existovalo již 270 fondů s 48 miliardami v aktivech. V roce 1976 vytvořil John C. Bogle první retailový indexový fond nazvaný First Index Investment Trust. V současnosti se nazývá Vanguard 500 Index fund a v listopadu 2000 se stal největším podílovým fondem s aktivy 100 miliard USD.
Dnes je v USA více než 8 300 podílových fondů, s objemem aktiv kolem 7 biliónů USD a více než 80 miliónů individuálních investorů. Jaké byly příčiny takového růstu fondů? Jedním z katalyzátorů byly fondy peněžního trhu uprostřed 70. let, které se staly bezpečným přístavem pro investory v těžkých obdobích dluhopisů a akcií. Druhou příčinou byl enormní nárůst počtu podílových fondů. A další příčinou je popularita fondů v případě zavedení osobních penzijních účtů v roce 1981, které jsou v USA známé pod označením IRA (Individual Retirement Account). Více než třetina všech IRA účtů je investována právě v podílových fondech.
Nejvyšší podíl z hlediska druhu fondů reprezentují akciové fondy a fondy peněžního trhu.
|
Graf čisté hodnoty aktiv amerických podílových fondů podle jednotlivých typů v USA na konci července 2002 |
V současnosti existuje v USA kolem 400 rodin fondů. Mezi nejznámější investiční společnosti patří AIM, Alliance, American Century, American Funds, Dreyfus, Fidelity, Franklin/Templeton, Merril Lynch, T. Rowe Price, Putnam, Scudder, Smith Barney a Vanguard. Největší americké fondy jsou:
• American Funds Investment Company of America
• American Funds Washington Mutual
• Fidelity Magellan
• PIMCO Total Return
• Vanguard 500 Index
Vedoucí společnosti v oblasti fondů v USA, zdroj: www.mfea.com.
| • ABN AMRO Funds | • Oakmark Family of Funds |
| • Alger Management, Inc. | • Reynolds Funds |
| • American Century Investments | • Royce Funds |
| • Ariel Mutual Funds | • RS Investments |
| • Babson Funds | • SAFECO Mutual Funds |
| • Berger Funds | • Scudder Kemper Investments, Inc. |
| • Bramwell Funds, Inc. | • Stein Roe Mutual Funds |
| • Buffalo Funds | • Stratton Management Copany |
| • Charles Schwab & Co., Inc. | • Strong Investments |
| • Fidelity Investments | • T. Rowe Price Associates, Inc. |
| • Firsthand Funds | • TIAA-CREF Mutual Funds |
| • Forward Funds, Inc. | • Turner Investment Partners, Inc. |
| • Fremont Mutual Funds | • U.S. Global Investors |
| • Gabelli Funds LLC | • Van Wagoner Funds |
| • Janus | • Vanguard Group |
| • Monetta Family Of Mutual Funds | • Vintage Mutual Funds, Inc. |
| • Montgomery Funds | • Westcore Funds |
| • Oak Associates |
Na konci roku 1994 vlastnilo podílové fondy 31 % amerických domácností, což byl 6% nárůst v porovnání s rokem 1980. Střední věk podílníka byl 46 let. 72 % z nich bylo ženatých a polovina měla ukončenou vysokou školu před 4 nebo více lety. Průměrný příjem domácností byl 50 000 USD. Jejich finanční aktiva byla ve výšce 114 000 USD (nepočítaje nemovitosti) a 38 % z těchto aktiv bylo v podílových fondech. Průměrný podílník vlastnil v průměru dva podílové fondy ze dvou investičních společností. V USA jsou podílové fondy druhým nejpopulárnějším finančním nástrojem, hned po komerčních bankách.
Úryvek je z knihy "FONDY - jak vydělávat pomocí fondů" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Účetnictví bank a finančních institucí 2003
Pohledávky - vzory smluv a podání
Mzdové účetnictví 2003
