Je tomu však opravdu tak? Bývá leden k investorům vždy štědrý? Podívali jsme se za vás na lednový vývoj nejdůležitějších světových trhů za poslední desetiletí a pro srovnání přidali údaje o kapitálových trzích našich nejbližších sousedů. Co z nich vyplývá? Posuďte sami. Následující graf znázorňuje průměrné lednové nárůsty nejdůležitějších světových indexů a pro srovnání i vývoj nových trhů ve střední Evropě.
Na první pohled je zcela jasně patrné, že nově se rozvíjející trhy v Maďarsku a Polsku zažívají pravidelně na začátcích roku poměrně slušný nárůst. Vyspělé trhy však žádné extrémní nárůsty v lednu nepřinášejí a nejvýkonnější z nich se pohybují kolem 3%. Pražská burza v tomto srovnání předčila s 0,7% pouze londýnskou burzu. Jelikož se však jedná o průměrné hodnoty, celkem snadno lze dohledat, že v lednu se sice většinou setkáváme s růstem trhů, ale jsou i období (např. roky 1995 a 2000), která příliš radosti nepřinesla
Přehled procentních změn indexů v měsíci lednu
| Index / Rok | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 |
| BUX (Maďarsko) | 58,58 | -21,13 | 35,26 | 32,28 | -7,22 | 3,16 | 8,27 |
| CAC (Francie) | 2,92 | -4,43 | 7,96 | 8,67 | 5,78 | 7,84 | -5,01 |
| DAX (Německo) | -3,94 | -4,05 | 9,60 | 5,07 | 4,49 | 3,15 | -1,76 |
| DJIA (USA) | 5,97 | 0,25 | 4,73 | 5,66 | -0,02 | 1,93 | -4,84 |
| FTSE (Anglie) | 2,15 | -2,41 | 1,90 | 3,82 | 6,29 | 0,23 | -9,55 |
| Nasdaq (USA) | 3,04 | 0,43 | 0,73 | 6,88 | 3,12 | 14,28 | -3,17 |
| Nikkei (Japonsko) | 16,14 | -5,44 | 4,75 | -5,33 | 5,98 | 4,75 | 3,20 |
| PX 50 (ČR) | X | -11,15 | 4,34 | 4,74 | -7,00 | 0,13 | 13,19 |
| S&P 500 (USA) | 3,25 | 2,43 | 3,26 | 6,13 | 1,02 | 4,10 | -5,09 |
| WIG (Polsko) | 35,71 | -17,66 | 37,27 | 12,29 | -0,45 | 0,00 | 7,27 |
Jaké to bylo tento rok
Pokud se podíváme na to, co se dělo v letošním lednu, zjistíme, že zatímco středoevropské trhy v lednu celkem výrazně posilovaly (v průměru kolem 10%), západní trhy šly vesměs do mínusu. Příčina však byla velmi prozaická. Rok 1999 byl pro zahraniční investory bezesporu velmi úspěšným rokem. Téměř všechny trhy zažily (především díky boomu telekomunikačních a technologických titulů) výjimečný růst. Jelikož smrti a daním se nevyhneme opravdu nikde, ani ve vyspělých zemích ne, a fond manažeři chtěli připsat svým klientům co nejvyšší zhodnocení, rozhodli se své zisky realizovat až v lednu, aby si tak přesunuli placení daní až na další období. Z tohoto důvodu byl loňský leden ve světě opravdu ve znamení poměrně silných výprodejů na zahraničních trzích.
Středoevropské akcie však mohutně posilovaly, a to především díky tomu, že splaskla bublina Y2K. Když investoři zjistili, že i méně vyspělé země prošly onou změnou letopočtu 1999 – 2000 beze ztráty kytičky, začali opět nakupovat ve velkém, aby tak kompenzovali předchozí masivní výprodeje na těchto trzích. A tak jsme byli svědky třináctiprocentního lednového růstu pražské burzy a obdobnou situaci jsme mohli pozorovat i v Maďarsku (+8,6%) a Polsku (+7,2%).
A jak to tedy bude vypadat v nadcházejícím lednu?
Situace ze začátku tohoto roku se v lednu 2001 rozhodně opakovat nebude. Tučné zisky minulého roku jsou nenávratně pryč a významní investoři už nemají pražádnou chuť se zbavovat akcií za současných (nízkých) cenových relací. Mnoho investorů nyní vyčkává se slušnými balíky hotovosti na to, až se situace začne obracet a medvědí nálada se změní v býčí. Kapitálové trhy jsou však v poslední době neustále bombardovány varováními ze strany firem ohledně jejich budoucích zisků. Dochází tak k permanentním (i přes krátkodobá několikadenní oživení) poklesům a je opravdu obtížné odhadnout jak dlouho tento stav potrvá. Zatím totiž nic nenasvědčuje tomu, že by právě leden měl přinést zvrat, i když možná právě vidina lednového efektu pohne s trhy (byť jen krátkodobě) vzhůru.
Pokud byste se tedy chtěli svézt na vlně potenciální lednové euforie, buďte prosím velmi obezřetní. Současný trh je velmi nervózní a reaguje nepřiměřeně na sebemenší zprávy (ať už pozitivní nebo negativní), takže vidina rychlých pohádkových zisků se může rázem změnit v drtivou ztrátu jakoby mávnutím kouzelného proutku. Investování do akcií je během na dlouhou trať, a proto raději přenechejte krátkodobé akciové investice burzovním spekulantům a lidem se silným sklonem k riziku. Pokud byste se přesto rozhodli české akcie krátkodobě (ale i dlouhodobě) koupit, či pokud už nějaké vlastníte, nezapomeňte, že informace o jejích aktuálních cenách najdete zde. V případě, že osobně nemáte čas ke sledování vývoje svých oblíbených titulů, můžete si v naší sekci Zasílání upozornění přesně nastavit, za jakých podmínek si přejete dostávat na svou e-mailovou adresu nebo mobilní telefon upozornění o aktuálních cenách na pražské burze.
Myslíte si, že české akcie v lednu výrazně vzrostou? Nebo naopak neočekáváte žádný vzestup ale naopak pokles? Těšíme se na vaše předvánoční názory.
 |
