Kde zhodnotit peníze v letošním roce

Po třech letech, kdy akciový trh neměl jasný vývoj, se investoři dočkali. Kdo vsadil na akcie, neudělal chybu. Americký akciový index Dow Jones překonal 10 tisíc bodů a za minulý rok si připsal 24%, Nasdaq Composite dokonce neuvěřitelných 48%. Výhled pro rok 2004 je neméně optimistický. Experti z Conference Board očekávají, že tento rok bude pro ekonomiku USA nejlepší za posledních dvacet let. Jak tedy naložit s penězi tento rok?

Akciový trh na koni

Optimistický výhled na vývoj amerického hospodářství je diametrálně odlišný od předpovědí z počátku roku 2003. Základní podmínky pro růst tvoří velice nízké úrokové sazby. Svůj efekt určite budou mít i vyšší vládní výdaje a snížení daní domácnostem a firmám. Dobrou náladu však kazí schodek ve veřejných financích a na běžném účtu. V Evropě si investoři začínají uvědomovat, že silné euro dřív nebo později začne způsobovat nemalé problémy exportérům. Obchodování tak připomíná houpačku. Jednou převáží pozitivní pohled na zlepšující se ekonomiku a jindy pesimismus ze silného eura, který je následován vybíráním zisků.

ZAHRANIČNÍ FONDY AKCIOVÉ
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
GLOBAL ENERGY	PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.	USD	10,89	25,06
ABN AMRO FUNDS-GL.RESOUR.FUND	ABN AMRO IF	USD	10,56	29,85
CS EF (LUX) LATIN AMERICA	CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT	USD	10,37	51,71
Nejhorší za měsíc
PARVEST HOLLAND	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	-9,45	-2,26
PARVEST GERMANY	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	-8,15	2,78
PARVEST EURO EQUITIES	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	-6,65	-1,50
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
CS EF (LUX) SMALL & MID CAP GERMANY	CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT	EUR	3,26	70,11
PARVEST EUROPE	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	1,48	-36,88
Průměrná výnosnost zahraničních akciových fondů			2,51	+15,94

Ze zahraničních akciových fondů si nejlépe vedl Global Energy fond. Připsal si za minulý měsíc téměř 11%. Portfolio fondu je složené z akcií sektorů energie, energetiky a plynárenství. Trojici nejhorších tvoří fondy, které investují své prostředky do evropských akcií.

ZAHRANIČNÍ FONDY DLUHOPISOVÉ
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
EURO CORPORATE BOND	PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.	USD	6,55	27,08
EURO BOND	PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.	USD	6,50	24,42
EURO SHORT-TERM	PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.	USD	5,46	22,57
Nejhorší za měsíc
BOND DOLLAR A	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-9,47	-18,56
KBC RENTA FORINTRENTA Kap.	KBC BONDS CONSEIL	HUF	-4,56	0,00
U.S. DOLLAR SHORT TERM	PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT S.A.	USD	-4,52	-15,94
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
ABN AMRO FUNDS-GL.EM.MARK.B.F.	ABN AMRO IF	USD	4,60	51,64
BOND DOLLAR A	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-9,47	-18,56
Průměrná výnosnost zahraničních dluhopisových fondů			0,44	2,64

Oslabování dolaru silně doléhá na zahraniční dluhopisové fondy

Jak si vybrat ten pravý fond pro vás? Čtěte ZDE.

Dluhopisům se letos celosvětově nedařilo a kvůli současnému razantnímu ekonomickému oživení nemůžeme zlepšení očekávat ani v letošním roce. Data o zlepšující se ekonomice působí na dluhopisy jako studená sprcha. S růstem ekonomiky totiž rostou i výnosy a aby dluhopisy mohly tyto vyšší výnosy nabídnout, musí snížit svoji cenu.

Rozdíly mezi fondy byly dány především strukturou jejich portfolií. Fondy, které se propadly nejvíce, měly ve svých investicích vysoký podíl amerického dolaru. Mnoho podílníků zahraničních fondů si neuvědomuje, že je velice důležité vědět, kde fond investuje a ne v jaké měně je fond denominovaný.

Nejlepší výkonnost za minulý rok dosáhl Global Emerging Markets Bond Fund (USD) až 51,64%. Fond investuje do převoditelných cenných papírů vynášejících úrok na rozvojových trzích, jako jsou Venezuela, Uruguay a Ukvádor, a to v USD a v místních měnách.

ZAHRANIČNÍ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU
Název fondu	Správce	Měna	Změna VJ/PL za 1 měsíc     (v %)	Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %)
Nejlepší za měsíc
ESPA CASH EURO-PLUS - REINV.	ERSTE-SPARINVEST	CZK	2,26	n/a
KBC MULTI CASH CAD MEDIUM	KBC AM	CAD	0,61	3,90
RAIFFEISEN DOLAROVÝ	RAIFFEISEN KAG	USD	0,52	3,72
Nejhorší za měsíc
ČESKÝ KORPORATNÍ A	ERSTE-SPARINVEST	CZK	-0,72	n/a
CASH EURO-PLUS V KČ - PLNĚ REINV.	ERSTE-SPARINVEST	EUR	-0,50	2,48
ČESKÝ HYPOTEČNÍ	ERSTE-SPARINVEST	CZK	-0,03	n/a
Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok
TEMPLETON US DOLLAR LIQIUD RESERVE	FRANKLIN TEMPLETON INVESTFUNDS	USD	1,48	-0,50
KBC MULTI CASH CAD MEDIUM	KBC AM	CAD	0,61	3,90
Průměrná výnosnost zahraničních fondů peněžního trhu			0,01	1,80

Rekordně nízké úrokové sazby se projevily i na výkonnosti fondů peněžního trhu. Průměrná výnosnost 1,80% jen o málo převyšuje průměrný výnos z termínovaného vkladu v české měně 1,32%, při kterém navíc nehrozí kursové riziko.

Dolar se propadá dál…

Komu můžete svěřit své peníze? Jak rozeznat podvodníky od spolehlivých firem?  Čtěte ZDE.

Výbornou výkonnost akciových fondů denominovaných v USD kazí českým investorům slabý dolar. Navzdory silnému růstu americké ekonomiky americký dolar stále hledá dno. Celý prosinec se několikrát prolomila dosavadní historická maxima. Deficit běžného účtu a obavy, že díra ve federálním rozpočtu je dlouhodobě neufinancovatelná, způsobily, že česká koruna se prodávala za rekordních 25,50 CZK/USD. Za měsíc prosinec si tak dolar pohoršil o 3,86% a euro naopak polepšilo o 1,03%.

Kurz eura k dolaru se tak může vyšplhat až k 1,30 USD/EUR. V loňském roce se česká koruna obchodovala při průměrné hodnotě 28,20 CZK/USD, letos analytici očekávají výrazně vyšší kurz (25,00).