Vynesou letos dluhopisové fondy znovu 10%?

  • 2
Největší důvod ke spokojenosti měli v loňském roce ti, kteří investovali do dluhopisových fondů. Jejich výnosy s přehledem pokryly inflaci a nejlepší z nich se dokonce mohly pochlubit dvoucifernými výnosy. Za touto pozoruhodnou výkonností stojí bezesporu politika snižování úrokových sazeb, k níž přistoupila centrální banka vzhledem k nízké inflaci. Úrokové sazby však nemohou klesat donekonečna a tak se logicky nabízí otázka, jakou výkonnost u těchto fondů můžeme očekávat letos?

Výkonnost dluhopisových fondů v uplynulých letech:

Fond

2001

2000

1999

1. IN Dluhopisový fond

6,07%

6,18%

-

CitiBond Czech Fund

8,12%

5,56%

5,50%

Conseq Invest Dluhopisový*

14,85%

-

-

ČSOB český dluhopisový

5,82%

5,47%

6,10%

IKS Dluhopisový

10,44%

5,89%

6,59%

ING Český fond obligací

10,82%

8,64%

11,06%

ISČS Bondinvest

7,48%

4,95%

-

ISČS Sporobond

7,00%

4,84%

6,25%

NEWTON Investment, Kosíř

4,96%

3,61%

6,16%

Zdroj: výpočty Fincentra; * fond má irský domicil

Letos bude doma hůře

Přiznávají to všichni oslovení analytici. České dluhopisy podle nich zhodnotí mírně nad úrovní inflace. Znamená to tedy, že tento strop (5-7%) se bude týkat i těch investorů, kteří mají své prostředky uloženy právě v dluhopisových fondech investujících výhradně do tuzemských dluhopisů (CitiBond Czech Fund, ČSOB Český dluhopisový, ING Český fond obligací či NEWTON Investment Kosíř). Omezený potenciál pro růst hledejme v tomto případě především ve velmi nízkých úrokových sazbách ČNB (prostor pro jejich další snižování již není příliš velký).

Jak se bude dluhopisový trh vyvíjet v příštím roce podle odborníků? Čtěte názory předních českých analytiků!

Aktuální kurzy podílových listů a mnoho užitečných informací o podílových fondů naleznete ZDE.

Aktuální i historická makroekonomická data naleznete ZDE.

Naopak pokud se podíváme za naše hranice, můžeme nalézt několik zajímavých příležitostí. Především na východ od nás (v Polsku a Maďarsku) bychom mohli být svědky výnosů vyšších ve srovnání s ČR. Kandidátské země na vstup do Evropské unie totiž čeká postupné sbližování úrokových sazeb k sazbám EU, což bude samozřejmě spjato s vyšší výnosností dosahovanou na dluhopisových trzích. Výnos kolem 10% ročně by v tomto případě neměl být utopií, je však nutno počítat s měnovým rizikem, které by mohlo poněkud eliminovat celkový efekt pro korunové investory. Z fondů, které vsázejí právě na tyto kandidátské země lze uvést například ISČS Trendbond, IKS Plus bondový a v menší míře i ISČS Bondinvest či Conseq Invest Dluhopisový.

V zemích Eurozóny a v USA by se měl v tomto roce ubírat vývoj dvěma směry. Vše bude záležet na ekonomickém vývoji v těchto zemích. Pokud se začne americká ekonomika vzpamatovávat z recese, budou atraktivní zejména podnikové dluhopisy, které by mohly právě z růstu ekonomiky těžit. Naopak výnosy u státních dluhopisů by vzhledem k nízkým úrokovým sazbám měly spíše stagnovat.

Na co sázejí dluhopisové fondy

Nebude jistě od věci uvést přehled dluhopisových podílových fondů spolu s jejich aktuálním dluhopisovým portfoliem. Pro ty z vás, kteří uvažují o investici právě do tohoto typu fondů, může následující tabulka posloužit jako jedno z rozhodovacích kritérií.

Fond 

ČR

Maďarsko

Polsko

Eurozóna

USA

státní

podni- kové

Citibond Czech fund

48,14%

34,86%

 

 

 

 

ČP Invest Fond korpor. Dluhop.

43,55%

 

 

11,11%

 

ČP Invest Fond stát. Dluhop.

 

 

 

9,24%

 

ČSOB Český dluhop. Fond.

14,50%

20%

 

 

3%

 

IKS dluhopisový

54,50%

10,50%

1,40%

 

 

 

IKS plus bondový

12,89%

 

18,47%

14,23%

 

7,70%

ISČS Bondinvest

32%

14%

14%

29%

 

ISČS Sporobond

28%

11%

8%

29%

 

ISČS Trendbond

17%

16%

45%

 

 

Newton Investment, Košíř

40,35%

58,15%

 

 

 

 

1. IN dluhopisový fond

70,92%

4,61%

 

3,03%

3,03%

Conseq Invest dluhopis. Fond

70,40%

4,90%

24,70%

 

 

Zdroj: Investiční společnosti

Jak vidíte výkonnost na dluhopisovém trhu vy? Do kterých dluhopisových fondů byste umístili své prostředky? Nebo si myslíte, že letos je potřeba vsadit na jiné fondy? Na které?