Ceny průmyslových kovů jsou svázány s hospodářským cyklem, protože průmyslová výroba, která kovy využívá, klesá v době recese a stoupá v době expanze. Důležité je však poznamenat, že průmyslová výroba je ještě rozkolísanější veličina než HDP. Zatímco meziroční změny HDP se v současné krizi pohybují zpravidla v jednotkách procent, meziroční změny průmyslové výroby se pohybují často i v desítkách procent.
Když klesá HDP a průmyslová výroba, továrny nepotřebují tolik průmyslových kovů a poptávka po nich slábne, což má za následek pokles jejich cen. Při expanzi mají ceny opačnou tendenci. Nabídka průmyslových kovů je navíc poměrně neelastická, což způsobuje kolísání jejich cen.
Podobnost vývoje cen kovů
Než začneme zkoumat skutečný vývoj cen kovů, pojďme se podívat, jestli jsou ve vývoji cen hliníku, mědi, zinku a niklu podobnosti, nebo ne. Teoreticky lze předem očekávat, že spojitost zde být musí, ale jde o to, jak velká.
Korelační matice ukazuje korelační koeficienty mezi všemi šesti možnými dvojicemi z vybraných čtyř kovů. Hodnoty mohou vyjít od -100 % do +100 %. Výsledek -100 % znamená, že mezi cenami existuje velmi silný negativní vztah – čím více jedna roste, tím více druhá klesá. Výsledek +100 % naopak znamená silný pozitivní vztah – čím více jedna cena roste, tím více roste cena druhá. Výsledek 0 % pak znamená, že mezi cenami není žádný vztah.
| Měď | Hliník | Zinek | Nikl | |
| Měď | 100 % | 97 % | 96 % | 93 % |
| Hliník | 97 % | 100 % | 91 % | 90 % |
| Zinek | 96 % | 91 % | 100 % | 97 % |
| Nikl | 93 % | 90 % | 97 % | 100 % |
Mezi cenami našich kovů je vysoká pozitivní korelace. Nejsilnější je mezi cenami hliníku a mědi. Tuto vysokou korelaci lze pozorovat na následujícím grafu.
Z výše uvedeného plyne, že se nedopustí velké chyby ten, kdo bude uvažovat o cenách průmyslových kovů jako o jedné veličině. Ceny průmyslových kovů se při současné krizi chovají skutečně tak, jak napovídá teorie. Zhruba od poloviny minulého roku si prošly hlubokým pádem až o 70 %.
Krátkodobý vzestup cen
V posledních týdnech však ceny začínají stoupat. To je dáno zejména tím, že čínský úřad pro správu hmotných rezerv navyšoval své zásoby průmyslových kovů. Po dlouhé době neustálého růstu londýnských zásob průmyslových kovů začaly tyto zásoby ubývat.
Vzestup cen hliníku byl způsoben i arbitráží mezi levnější londýnskou burzou kovů a dražší Šanghajskou burzou kovů. Poptávce z Číny však bude brzy konec, protože zásoby kovů budou již brzy doplněny. Reálná ekonomika tedy bude pravděpodobně klesat stále pomaleji a z tohoto důvodu budou klesat i ceny průmyslových kovů.
