Konzervativní investoři v dluhopisových podílových fondech v únoru zažili další propad svého zainvestovaného majetku. Důvodem je propad cen dluhopisů, respektive jejich výprodej. Motorem výprodejů je aktuální pozitivní očekávání globálních investorů z hlediska dalšího vývoje koronavirové krize. V mnoha zemích s výjimkou zemí EU totiž běží naplno očkování proti nákaze a investoři mají za to, že obavy z pandemie ustupují na vedlejší kolej. Avšak to za situace, kdy se mnohde obávají z budoucí inflace.
„Za poslední půlrok se zvedly výnosy z 0,70 % na cca 1,70 % p.a. Výnosy dluhopisů se vydaly výše ze strachu z budoucí inflace a dluhopisové fondy utrpěly vesměs ztráty,“ říká investiční stratég skupiny Partners Martin Mašát.
Průměrná výkonnost dluhopisových fondů byla v únoru -0,6 % a za poslední rok se jejich výkonnost rovná přesné nule. To potvrzuje i Partners Index dluhopisových fondů, který se v únoru překlopil do červených čísel.
únor | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PIF-DL | -0,6 | -0,6 | 0,0 | 2,8 | 1,0 | 16,8 | 19 |
PIF-HY | 0,4 | 0,3 | 4,0 | 7,3 | 18,1 | 37,2 | 22 |
- PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
- PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů
Rychlý nárůst výnosů dluhopisů byl znatelný především v Americe, ale i u českých státních dluhopisů. České státní 10leté dluhopisy se tak dostaly se svými výnosy na úroveň roku 2019, kdy Česká národní banka (ČNB) svižně zvedala základní úrokové sazby. O zvedání sazeb mluví její představitelé i nyní. A to už zkraje druhé poloviny letošního roku.
„Vedle strachu z inflace a prognózy ČNB, která ukazuje na blížící se zvedání základní úrokové sazby, má v České republice pokles cen dluhopisů na svědomí především enormní růst deficitu,“ vysvětluje investiční stratég Partners Martin Mašát.
O něco lépe si vedly fondy rizikových dluhopisů, které měly v únoru výkonnost +0,4 procenta. Za což ale podle Mašáta mohou děkovat utahování rizikových prémií.
Vývoj akciových fondů v únoru 2021
Zatímco dluhopisové fondy zažívají propad, akciovým fondům se daří. Ceny akcií v únoru podržela nahoře nejen rychlost vakcinace ve světě, ale také schválení nového stimulačního balíku v USA. Lepší než průměrné zhodnocení dostali investoři v evropských akciích a v nerozvinutých trzích, které doháněly své ztráty z roku 2020.
„Mnoho akciových trhů dosáhlo v průběhu února na nová historická maxima. Až teprve prudký růst výnosů ke konci měsíce zatřásl oceněním některých akcií. Nicméně jednalo se jen o krátkou epizodu,“ vysvětluje Martin Mašát s tím, že Partners Index akciových fondů ukázal v únoru nárůst cen fondů o slušných 3,1 procenta.
únor | Od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PIF-AK | 3,1 | 3,0 | 19,4 | 23,3 | 47,6 | 99,2 | 38 |
PIF-SPEC | 2,0 | 3,3 | 18,4 | 10,7 | 45,6 | 23,8 | 15 |
- PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
- PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)
Meziročně mohli klienti bez problému dosáhnout na zhodnocení až 19,4 procenta. Akciové fondy se speciálními strategiemi byly za hlavními trhy v závěsu s únorovým zhodnocením +2,0 procenta a meziročním 18,4 procenta.
Smíšené fondy s 0,8% růstem
Podle Martina Mašáta pokračovaly v růstu i smíšené fondy. To však zejména díky svým dynamickým, to je akciovým složkám. Proti zhodnocení ale naopak působil například pokles ceny zlata.
únor | Od počátku roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PIF-MIX | 0,8 | 0,7 | 6,5 | 6,5 | 14,6 | 28,9 | 52 |
Dodejme, že výkonnost smíšených fondů je velice rozličná. Pohybuje se od silně záporných po kladná čísla, to kvůli různým strategiím a vahám akcií, případně v jejich zaměření na různé regiony.