Akcie jsou jako na houpačce, dluhopisové fondy se vrátily do hry

Investory v podílových fondech nečekalo v březnu jednoduché období. Nicméně hodnota akciových fondů v průměru rostla a překvapivě se podobně dařilo i konzervativním dluhopisovým fondům.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Březnové zprávy byly z větší části negativní. Inflace sice klesala, ale jádrová inflace, na kterou se soustředí centrální banky, prozatím žádné výrazné zpomalení neukázala. Což platí jak pro Ameriku, tak pro Evropu.

„To vedlo k dalšímu zpřísnění měnových politik. Navíc přišlo několik krachů bank v USA a v Evropě překvapivě padla Credit Suisse,“ vysvětluje ekonom skupiny Partners Martin Mašát.

Akcioví investoři se nicméně do akcií po záchranné akci centrálních bank vrátili a posunuli ceny opět do kladných hodnot. Nejlépe se vedlo evropským akciím, které jsou skoro o 14 procent výše než na počátku roku a zažívají druhé nejlepší čtvrtletí v tomto století.

Akcie solidně rostly, ale brzdila je koruna

Akciový index světových akcií od počátku roku přidal sedm procent. Před investory ale i stojí velké množství nejistot. Patří sem déle trvající inflace, vyšší úroky centrálních bank a ekonomické recese, o níž se například v USA hovoří jako o hotové věci. Trhy zůstávají navíc vysoce volatilní.

Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v březnu okolo + 0,2 procenta. Za posledních 12 měsíců ztratili investoři v průměru - 4,0 procenta,“ shrnuje březnový vývoj Martin Mašát s odkazem na údaje Partners Indexu podílových fondů za březen.

Lepšímu výsledku akciových fondů podle Mašáta zabránila především česká koruna, která v poslední době prudce posiluje, což znehodnocuje zahraniční akciové investice. Jen proti euru koruna letos posílila asi o tři procenta a vůči dolaru posílení dosahuje dokonce pěti procent. I zde je ale potřeba dodat, že výkyvy nahoru i dolů na kurzu koruny se staly běžným jevem.

„Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v posledním měsíci pokles o - 0,2 procenta a za rok jsou stále o - 4 ,1 procenta níže. Důvodem horšího výkonu akciových fondů je korekce středoevropských akcií a samozřejmě kurz koruny, popisuje vývoj na rozvíjejících se akciových trzích Martin Mašát.

Výkonnosti akciových fondů
31.03.23březenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-AK0,2%4,6%-4,0%44,9%34,2%90,0%38
PIF-SPEC-0,2%3,3%-4,1%31,9%9,5%31,1%14
    • PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
    • PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

A je tu i další aktuální číslo. Podle Asociace pro kapitálový trh mají ke konci roku 2022 akciové fondy 25% podíl na trhu podílových fondů, který čítá dohromady cca 750 milionů korun.

Dluhopisové fondy navýšily letošní zisky

Zatímco akcie jsou jako na houpačce, dluhopisové fondy se vrátily do hry. Analytici je doporučují na kratších investičních horizontech. Dluhopisové fondy mají při investování svoji nezastupitelnou úlohu a jejich podíl meziročně vzrostl podle AKAT na 31 procent.

„Proč je překvapením pozitivní zhodnocení dluhopisových fondů? Hlavní inflační čísla sice klesají, ale centrální banky potřebují utlumit hlavně jádrovou inflaci, která není ovlivněna volatilními cenami energií a ropy. Proto dál zvyšují své základní sazby, tvrdí Martin Mašát.

Fakt je, že americký Fed se dostal již na 5 procent a Evropská centrální banka má úroky nastavené na 3,5 procentech.

„I přes toto zvýšení však dlouhodobé výnosy klesaly, což znamenalo nárůst cen dluhopisů. Částečně za to může přesvědčení investorů, že přijde recese a úroky se budou rychle snižovat dolů a částečně útěk investorů do bezpečí způsobený nejistotou investorů po krachu bank a pádu Credit Suisse,“ dodává Mašát.

Riziko bankovní krize znepokojilo investory

Podle něj krachy bank vystrašily mnoho investorů, kteří přesunuli své investice do bezpečnějších aktiv, a proto ceny státních dluhopisů včetně českých se za poslední měsíc posunuly výše. Konzervativní investoři tak po mnoha letech zažívají od počátku roku nárůst svých investic.

A promítá se to do i vývoje hodnoty jejich majetku v dluhopisových fondech. Březnový pokles výnosů, resp. růst cen dluhopisů stál za pozitivní výkonností dluhopisových fondů investujících do kvalitních dluhopisů. Průměrná cena dluhopisových fondů za měsíc vzrostla o +1,0 procento. Za posledních 12 měsíců jsou fondy o + 2,0 výše.

Výkonnosti dluhopisových fondů
31.03.23březenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-DLUH1,0%2,0%2,0%-0,5%0,4%3,4%18
PIF-HY-0,3%1,8%-1,6%12,7%3,1%21,2%22
  • PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
  • PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů

„Dluhopisové fondy nyní využívají nejen 7% úrokovou sazby nastavenou Českou národní bankou, ale také zisky z růstu cen dluhopisů vyplývající z větší poptávky v době nejistoty,“ vysvětluje Martin Mašát.

Zvýšení rizikových prémií posunulo ceny rizikových dluhopisů dolů. Fondy rizikových dluhopisů snížily svoji hodnotu meziměsíčně o - 0,3 procenta. Meziročně jsou níže o - 1,6 procenta.

Smíšené fondy následovaly ostatní aktiva směrem dolů

Smíšené fondy v souladu s akciovými i dluhopisovými fondy zaznamenaly pozitivní výkonnost. Jejich průměrná hodnota rostla meziměsíčně o
+ 1,0 procento a meziročně ztrácí - 1,9 procenta.

Skupina smíšených podílových fondů nejvíce meziročně ztrácela a její podíl postupně klesl už jen na 35 procent. Za poklesem stojí jak popularita čistých strategií, tak negativní zhodnocení smíšených fondů.

Výkonnost smíšených fondů
31.03.23březenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-MIX1,0%2,9%-1,9%13,2%7,3%21,1%50

Novinkou z hlediska finančních trhů a investic do podílových fondů je znovuobnovený zájem o peněžní fondy, resp. o fondy krátkodobých investic, které byly v posledním desetiletí v útlumu. Nicméně, stále je jejich podíl marginální a dosahuje asi jednoho procenta hodnoty všech podílových fondů.

Autor: , pro iDNES.cz
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...