Čtvrtý letošní měsíc investory nezklamal. Právě naopak

Celosvětově klesající inflace tlumila v dubnu na trzích strach z dalšího prudkého zpřísňování měnových politik ze strany centrálních bank. Výsledkem je zvýšení hodnoty majetky v podílových fondech. Investoři v dubnu dál poptávali kvalitní dluhopisy se současnými vyššími výnosy a jejich ceny rostly. A to pomohlo ke kladné výkonnosti dluhopisovým fondům.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

„Posílily i české státní dluhopisy navzdory rekordnímu 200miliardovému deficitu státního rozpočtu za první čtyři měsíce roku. Důvodem bude pravděpodobně prudký pokles inflace z lednových 17,5 procenta na březnových 15 procent,“ říká hlavní ekonom skupiny Partners Martin Mašát.

Pozitivní náladě českých investorů pomohlo i to, že hrubý domácí produkt se v prvním čtvrtletí mírně o 0,1 procenta zvýšil a ekonomika tak překvapivě rychle vyskočila z recese, kterou prošla ve druhé polovině loňského roku. Pozitivní zprávou je i nadále nízká míra nezaměstnanosti.

Udržitelné investování se stalo trendem, říká investiční analytik

„Převaha nákupních pokynů byla zřejmá i na růstu indexu české burzy PX, která je skoro o 18 procent výše než na počátku roku,“ doplňuje Mašát.

Nejen tato data začala tlačit na Českou národní banku (ČNB), aby částečně přehodnotila svůj přístup k tlumení ekonomiky. Olej do ohně navíc přilila i ostrá výměna názorů mezi guvernérem ČNB Alešem Michlem a premiérem Petr Fialou, kdo má teď větší páky na zkrocení inflace.

„I přes pokles inflace a více než 10 měsíců stability základní úrokové sazby na 7 procentech bylo poslední zasedání bankovní rady více dramatické a pro stabilitu sazeb hlasovali jen 4 členové ze 7, kdežto 3 bylo pro zvýšení základní sazby,“ dodává Mašát.

ČNB nechala úrok na sedmi procentech. Sazby nemění už skoro rok

Těsné hlasování podle něj částečně rozkolísalo dluhopisové trhy, kde se hlavně výnosy kratších dluhopisů zvýšily.

Ceny akcií umazávají loňské ztráty

Akciové indexy jak v USA, tak v Evropě pokračovaly v cestě nahoru. Absence negativních zpráv byla znát a ceny akcií se s minimální volatilitou posouvaly výše. Evropské akcie jsou po dlouhé době letos hitem a mají za sebou již solidní 15procentní zhodnocení.

„Na druhé straně utahování měnových politik ještě neskončilo. Zpřísnění měnové politiky o 0,25 procenta jsme se počátkem května dočkali jak od amerického FED, tak Evropské centrální banky. Vysoké úroky, které škrtí firmy i spotřebitele, budou více a déle negativně ovlivňovat ziskovost,“ zdůrazňuje rizika Mašát.

A co říká dubnový Partners index podílových fondů? Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v dubnu okolo +0,9 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou investoři v plusu v průměru o 0,4 procenta.

Výkonnosti akciových fondů (v %)
31. 4. 2023dubenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-AK0,95,40,433,331,989,138
PIF-SPEC1,85,22,110,910,933,214
  • PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí
  • PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie (okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.)

Speciálně zaměřené akciové fondy zaznamenaly v posledním měsíci nárůst o 1,8 procenta a za rok jsou výše o 2,1 procenta. Důvodem lepšího dubnového výkonu specifických akciových fondů je prudké posílení akcií ve středoevropském regionu, částečně i kvůli posilování lokálních měn.

Dluhopisové fondy si užívají vyšší výnosy

Nejistota vyvolaná krachem několika menších amerických bank se velice rychle uklidnila. Dodatečná likvidita, kterou poskytla americká centrální banka, ruku v ruce s nižšími inflačními čísly zvýšily poptávku po dlouhodobých dluhopisech.

„Tento trend se přelil i do českého trhu státních dluhopisů, kde ke zhodnocení investic klientům vedle vysokého úroku přispěl i růst cen dluhopisů,“ uvádí Mašát.

Honba konzervativních investorů za vyššími výnosy se přelila do růstu hodnoty kvalitních dluhopisových fondů. Jejich průměrná cena za duben podle Partners Indexu vzrostla o 0,6 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou fondy o solidních 3,6 výše.

Výkonnosti dluhopisových fondů (v %)
31. 4. 2023dubenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-DLUH0,62,63,6-0,60,93,119
PIF-HY0,52,30,97,33,320,422
  • PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy
  • PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů

Negativní nálada ohledně vysokých nákladů na úvěry posunula rizikové přirážky mírně výše a ani všeobecný pokles výnosů nepomohl rizikovým dluhopisům přebít výkonnost státních dluhopisů. Proto fondy rizikových dluhopisů zvýšily svoji hodnotu meziměsíčně o 0,5 procenta. Meziročně jsou výše o zanedbatelných 0,9 procenta.

„Rizikové dluhopisy mají nyní těžší období díky vyšším nákladům na kapitál a dodatečné financování firem skrze úvěry. To snižuje jejich ziskové marže a schopnost splácet dluhy. Právě zde se v první řadě začíná projevovat efekt vysokých sazeb nastavených centrálními bankami,“ vysvětluje Mašát.

Smíšené fondy se také posunuly výše

Smíšené fondy v souladu s akciovými i dluhopisovými fondy zaznamenaly pozitivní výkonnost. Jejich průměrná hodnota rostla meziměsíčně o 0,5 procenta a od počátku roku jsou 3,4 procenta v zisku.

Výkonnost smíšených fondů (v %)
31. 4. 2023dubenod poč. roku1 rok3 roky5 let10 letPočet fondů
PIF-MIX0,53,40.910,56,820,753

A navíc – ČNB sice posledním hlasováním připravila konzervativním investorům několik nejistot ohledně budoucího vývoje sazeb, a to hlavně směrem nahoru. Přesto platí, že čím vyšší výnosy, tím lepší a tím déle si současní konzervativní investoři užijí budoucí zhodnocení dluhopisů, jež jsou klíčovou složkou smíšených fondů.

Autor: , pro iDNES.cz
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Velvyslanectví Alžírské demokratické a lidové republiky
Administrativní pracovník

Velvyslanectví Alžírské demokratické a lidové republiky
Praha

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...