AKAT: Problémy s IPOs v ČR

Podobně jako Komise pro cenné papíry, vypracovala i Asociace pro kapitálový trh (AKAT) analýzu o problémech primárních emisí akcií (IPOs) v České republice.

AKAT přirozeně dochází ke stejnému závěru jako Komise, že hlavní překážka rozvoje IPOs je legislativní povahy.

AKAT identifikuje následující legislativní překážky:

1. podmínky pro přípustnost veřejné nabídky cenných papírů (nutnost vydání prospektu znemožňuje provedení bookbuildingu)
2. délka procesu registrace cenného papíru
3. právní nejistota o tom, zda je možné disponovat právy z upsání nových akcií
4. délka dvojího zápisu do obchodního rejstříku a nejistota jeho výsledku
5. nedostatečná určitost toho, zda IPO může být považována za dostatečný důvod pro vyloučení přednostního práva na úpis nových akcií u dosavadních akcionářů
6. zákaz emitovat akcie pod nominální hodnotu

Asociace je přesvědčena, že výše uvedené překážky nelze překonat právním výkladem, nýbrž že je nutné je řešit změnou příslušných ustanovení Zákona o cenných papírech a Obchodního zákoníku (případně dalších předpisů), přičemž navrhované změny jsou prakticky totožné se změnami navrhovanými Komisí pro cenné papíry.

Analýzu Asociace si můžete přečíst v příloze.

Nejdůležitější body analýzy od Komise cenný papírů spolu s jejím plným zněním v příloze naleznete zde.