Výnosům prostřednictvím investování do akcií rok 2004 moc nepřeje. Pohled na vývoj hlavních akciových indexů od začátku tohoto roku je přinejmenším důkazem stagnace.
V porovnání s vývojem za posledních 12 měsíců, kdy se výnosy pohybovaly řádově v dvouciferných číslech, zažil investor, který se rozhodl vstoupit do akcií až v lednu, zklamání. Z řady vyčnívá pražská burza, která si jen od ledna připsala téměř 20 %, přestože i ona v posledních dvou měsících prochází korekcí.
Na vývoj kapitálových trhů bude mít hlavní vliv cena ropy, která se stává brzdícím faktorem hospodářského oživení. K růstu cen černého zlata, která míří do nebes, přispívá především neustálá obava z narušení dodávek ze Středního východu v důsledku teroristických akcí. Vyhrocení násilí v Saudské Arábii a Iráku přitom velkou měrou přispěla k 20% nárůstu cen ropy na světových trzích od začátku tohoto roku.
|
Akciový index |
Vývoj v roce 2004 |
Vývoj za poslední |
|
PX-50(ČR) |
+18,2% |
+36,5% |
|
DAX Xetra(Německo) |
-0,4% |
+24,6% |
|
Nasdaq Composite (USA) |
-1,7% |
+21,1% |
|
S&P 500 (USA) |
+1,2% |
+13,8% |
|
Down Jones IA (USA) |
-1,1% |
+13,4% |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
-1,0% |
+7,2% |
Akciové trhy by se měly vrátit k mírnému růstu
Nárůst počtu nově vytvořených pracovních míst v USA za poslední měsíc podruhé za sebou překonal očekávání. Finanční trhy si situaci vyhodnotily tak, že konečně začalo dlouho očekávané oživení trhu práce. Převažuje názor, že k prvnímu zvýšení sazeb dojde koncem června a pak bude následovat další mírné zvýšení. Koncem roku by se tak úrokové sazby v USA měly pohybovat na úrovni do 2 %.
| ZAHRANIČNÍ FONDY AKCIOVÉ | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc květen | ||||
| CS EF (LUX) GLOBAL INTERNET | CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | USD | 9,26 | 41,10 |
| GLOBAL EQUITY EX-JAPAN FUND | MFS INTERNATIONAL LTD. | JPY | 4,81 | 19,83 |
| US VENTURE FUND - A EURO | JANUS INTERNATIONAL LIMITED | EUR | 4,66 | 37,67 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc květen | ||||
| TEMPLETON KOREA FUND BX(ACC) | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | USD | -17,66 | n/a |
| FRANKLIN TEMPLETON JAPAN FUND CLASS BX | FRANKLIN TEMPLETON INVEST FUNDS | EUR | -13,41 | 34,10 |
| HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY OPPORTUNITIES | HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV | USD | -12,87 | 36,19 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| CS EF (LUX) SMALL CAP JAPAN B | CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | JPY | -7,33 | 67,31 |
| EMERGING COUNTRIES EQUITY FUND - R1 | AVIVA FUNDS | USD | -2,15 | -10,38 |
| Průměrná výnosnost zahraničních akciových fondů | -2,00 | 21,98 | ||
Předpovědi analytiků ohledně růstu firemních zisků ve druhém kvartálu jsou velice pozitivní. Minulý měsíc byl meziroční růst zisků očekáván na úrovni 16,8 %, nyní se předpoklady zvýšily na úroveň 19 %. Je velmi pravděpodobné, že zisky firem nakonec porostou ve druhém kvartálu o více než 20 %.
Květen byl z pohledu investic do zahraničních podílových fondů neúspěšný. Většina akciových, dluhopisových i fondů peněžního trhu skončila v červených číslech. Na první příčku v kategorii akciových fondů se v měsíční výkonnosti probojoval Credit Suisse Global Internet fond, který svým podílníkům zhodnotil aktiva za měsíc květen o 9,26 %. Fond investuje do společností E-Commerce a firem, které se zabývají vývojem internetového obchodování. Fondy tohoto typu se však po splasknutí bubliny nové ekonomiky stále potýkají s nedůvěrou investorů.
| ZAHRANIČNÍ FONDY DLUHOPISOVÉ | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc květen | ||||
| EURO SHORT-TERM | PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. | USD | 2,56 | 6,42 |
| CS BF (LUX) EMERGING EUROPE B | CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | EUR | 2,01 | -0,59 |
| EURO BOND | PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A. | USD | 1,78 | 5,55 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc květen | ||||
| BOND EMERG.MARKET | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -6,96 | n/a |
| BOND USA-CORPORATE A | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -6,42 | -6,42 |
| EMERGING MARKETS DEBT FUND CL A2 | MFS INTERNATIONAL LTD. | USD | -5,94 | 1,87 |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| RAIFFEISEN EVROP. VYSOKOVÝNOS. | RAIFFEISEN KAG | EUR | -1,41 | 13,32 |
| BOND DOLLAR A | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -4,50 | -13,57 |
| Průměrná výnosnost zahraničních dluhopisových fondů | -1,30 | 0,55 | ||
 |
|
Vyzkoušejte si své dovednosti portfolio manažera. |
|
Investiční hra o Škodu Octavii |
Čas, kdy Fed zvýší úrokové sazby, se nezadržitelně blíží a bude znamenat impuls pro pokles cen dluhopisů. Pioneer Euro Short-Term s měsíční výkonností 2,56 % dosáhl prvního místa v kategorii zahraničních dluhopisových podílových fondů. Nejistotě ohledně zvýšení úrokových sazeb čelí fond svojí strategií, kdy dvě třetiny aktiv investuje do vládních nebo firemních dluhopisových cenných papírů s durací (průměrná splatnost instrumentů v portfoliu) maximálně jeden rok.
Dluhopisové fondy ztratily za měsíc květen v průměru –1,30 %. Při pohledu na roční výkonnost je hvězdou Raiffeisen – Evropský fond vysokých výnosů s velice dobrou roční výkonností 13,32 %. Fond se orientuje na investice do podnikových high yield dluhopisů.
| ZAHRANIČNÍ FONDY PENĚŽNÍHO TRHU | ||||
| Název fondu | Správce | Měna | Změna VJ/PL za 1 měsíc (v %) | Změna VJ/PL za 12 měsíců (v %) |
| Nejlepší výkonnost za měsíc květen | ||||
| KBC MULTI CASH CSOB SKK | KBC AM | SKK | 0,35 | 4,67 |
| ING INTL II SLOVAK MONEY MARKET | ING INVESTMENT MANAGEMENT | SKK | 0,33 | n/a |
| CI EURO CASH - REINVESTIČNÍ | CAP.INVEST (HVB GROUP) | EUR | 0,16 | 2,83 |
| Nejhorší výkonnost za měsíc květen | ||||
| ČESKÝ HYPOTEČNÍ | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -3,57 | -2,46 |
| CASH DOLLAR A EUR | ERSTE-SPARINVEST | EUR | -3,17 | n/a |
| ESPA CASH EURO-PLUS - REINV. | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -2,99 | n/a |
| Nejlepší a nejhorší výkonnost za rok | ||||
| KBC MULTI CASH CSOB SKK | KBC AM | SKK | 0,35 | 4,67 |
| ČESKÝ HYPOTEČNÍ | ERSTE-SPARINVEST | CZK | -3,57 | -2,46 |
| Průměrná výnosnost zahraničních fondů peněžního trhu | -0,20 | 0,83 | ||
Na poli zahraničních fondů peněžního trhu se začínají prosazovat fondy orientující se na slovenskou korunu. KBC Multi Cash ČSOB SKK se s ročním výkonem 4,67 % zařadil na první příčku naší tabulky. Fond má většinu svého portfolia v krátkodobých dluhopisech se splatností kratší než 1 rok. Slovenská národní banka nepřišla s ničím nepředvídatelným, úrokové sazby zůstávají beze změny a fond tak nadále může těžit z vyšších úrokových sazeb na slovenském peněžním trhu.
Koruna na ročních maximech
 |
Peníze v bankách nevydělávají. Zhodnoťte je ve fondech. |
