Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Bojí se české společnosti burzy?

aktualizováno 
Základem hospodářského růstu v každé zemi jsou prosperující společnosti. K tomu, aby si udržely trvalý růst a prosperitu a pro rozvoj podnikání, potřebují finanční prostředky. Způsobů, jak získat finance potřebné pro naplňování plánů je mnoho. Velmi perspektivní, zatím však poněkud opomíjenou, formou nabytí dodatečného kapitálu je emise akcií na kapitálovém trhu. Čeho se společnosti bojí?
Banka, trezor, peníze, rozpočet - (c) profimedia.cz/corbis

Banka, trezor, peníze, rozpočet - (c) profimedia.cz/corbis - Trezor, rozpočet - ilustrační foto | foto: Profimedia.cz

Každý střízlivě uvažující obchodník, ať už jde o podnikatele, nebo majitele velkého koncernu, si musí uvědomit, že udržet trvalý růst a rozvoj firmy nejde pouze s využitím vlastního kapitálu. Způsobů, jak zajistit financování aktivit je mnoho, od úvěrů, přes rizikový (venture) kapitál až po emisi dluhopisů, nebo akcií na burze.

Drtivá většina společností v současnosti využívá k financování hlavně úvěry od bank. Jejich hlavními klady, které firmy přitahují, jsou: krátká doba potřebná pro vyřízení úvěru, relativně nízké počáteční náklady a samozřejmě dnešní velmi nízké úrokové sazby. Vstup investora prostřednictvím venture kapitálu se také v poslední době celkem utěšeně rozmáhá. Emise dluhopisů zase využívají k získávání hotovosti především banky, které získané prostředky využijí na poskytování úvěrů, nebo hypoték (hypoteční zástavní listy).

NENECHTE SI UJÍT
Hledá se Nemo (c) profimedia.cz/corbis
Jak začít s potápěním a na kolik to přijde
Poznávat taje podmořského života můžete dvojím způsobem. Buď se šnorchlem a ploutvemi prozkoumáte to, co se nachází bezprostředně pod hladinou, nebo se ponoříte s maskou, přístrojem a dalším vybavením až do hloubky několika metrů.
Botička (c) profimedia.cz/corbis
Dostaňte z lidí to nejlepší
Police v knihkupectvích se prohýbají pod stovkami knih plných mouder, jak vést firmu a lidi. Sedněte k internetu a do Googlu zadejte třeba "team". Vypadne na vás nekonečné množství odkazů!
Káva
Víte, jak udělat espreso a kapučíno?
Zajdeme na kafe. Jedna z nejčastějších vět, které si říkáme s kamarády i s obchodními partnery. Káva se pije už stovky let, její příprava, podávání i chutě se však stále vyvíjejí.

Burza neláká

Jak je to ale s emisemi akcií prostřednictvím burzy? Firmy si pro peníze na burzu nechodí, raději řeší financování jiným způsobem. Nemohou se přitom stěžovat, že o akcie na pražské burze není zájem. Minulý rok byla pražská burza (BCPP) jednou z nejvýkonnějších burz v Evropě. Svým investorům přinesla více než padesátiprocentní zisk. V aktivitě tedy nezaostává, dokonce je burzou s nejvyššími objemy obchodů ve střední Evropě. S více než půlročním předstihem překonala rekordní hodnotuobjemu  obchodů z minulého roku (479,7 mld. Kč). Lze tedy říci, že zájem investování v korunách mezi investory existuje a jsou také vytvořeny podmínky k tomu, aby pražská burza byla plnohodnotným trhem.

V současné době to však ještě říci nelze. BCPP totiž neplní jeden ze svých hlavních úkolů – být hlavním zdrojem kapitálu pro české firmy. Ačkoli ve světě trhy zažívají opětovný rozmach primárních emisí (IPO – Initial Public Offering), pražská burza se ne a ne rozběhnout. Jen za první pololetí se podle poradenské společnosti PricewaterhouseCoopers uskutečnilo v Evropě 267 primárních emisí v hodnotě 16,5 mld. EUR. Podobně se vyvíjejí trhy v USA, Číně, nebo v zemích Středního východu.

Jaké jsou překážky?

V ČR je zatím situace zcela odlišná a bohužel to vypadá tak, že ani v letošním roce se

Warranty a knock-out produkty: Obrovský zisk, nebo nic.
Čtěte ZDE

trend nezmění. I když na trhu existuje dostatek firem, které mají potenciál na vydání nové emise akcií, o vstupu na trh ještě tento rok neuvažuje asi žádná.

Zatím jedinou, a je třeba dodat že velmi úspěšnou, primární emisí na pražské burze byl vstup farmaceutické společnosti Zentiva. Společnost před rokem umístila své akcie na trzích v Londýně a v Praze a od té doby posílila o více než 80 %. I když byl tento úspěch dobrým signálem pro domácí kapitálový trh, další následovníci se zatím nenašli. Kromě Zentivy pak na pražskou burzu vstoupily ještě dvě společnosti, jejichž akcie již jsou obchodovány na pařížské burze a na trhu Nasdaq. V jejich případě však nejde o primární emise a zájem o akcie realitní společnosti ORCO Property Group a majitele Novy, Central European Media Enterprises (CME) není takový, jak se původně čekalo.

Rozvoji trhu s primárními emisemi v ČR bohužel brání několik faktorů. Někdy to vypadá, že domácí firmy mají ze vstupu na burzu strach a cítí k ní nedůvěru. České společnosti se totiž jen nerady vzdávají určitého soukromí a nerady také odkrývají své finance a výsledky na veřejnosti. Vstupem podniku na burzu totiž vzrostou nároky na reporty a firma musí poskytovat investorům veškeré informace o svém hospodaření, nebo vlastnické struktuře. Společnosti mají také obavu z ovládnutí jinou společností. Tomu se ale dá předejít omezením objemu nabízených akcií.

Nevyznáte se v nabídce nových produktů bank či spořitelen? Chcete vědět, které produkty stojí za to? Na pochybách vás nenechá naše rubrika- Vyplatí se?

Důležitým faktorem, který odrazuje společnosti je časová náročnost primární emise akcií. Raději proto řeší svou finanční situaci pomocí úvěru. Příprava IPO je totiž dlouhodobější proces a může trvat i víc než jeden rok. Svou roli hrají také počáteční náklady, které jsou v případě emise vyšší, než u úvěru. Zde by si však firmy měly uvědomit, že kromě počátečních nákladů je třeba v případě úvěru počítat také s úroky, které bance zaplatí při splácení.

Neúspěch emise může způsobit i špatné načasování. Velmi dobrým příkladem je nepovedená emise akcií ocelářské společnosti Limart v roce 2001, která nabízela 49,7 % akcií v hodnotě 340 miliónů korun. Byla však načasovaná na dobu, kdy splaskla ve světě technologická bublina a skončila neúspěchem.

Vláda trhu nepomůže

Jedním z důvodů, proč trh s primárními emisemi u nás stagnuje, je i malá, spíše skoro žádná, podpora ze strany vlády. Při prodeji podílů státních podniků se totiž stále přikloní k prodeji strategickému investorovi a veřejnou nabídku ignoruje. V této souvislosti se hodně diskutovalo o možnosti prodeje Českého Telecomu přes burzu, nakonec však získala Telecom španělská Telefonica.

Přinese TV Nova zisk i českým investorům?
Více ZDE

Naše kompetentní orgány by si měly vzít příklad z polské vlády, která si zřejmě více uvědomuje důležitost fungování kapitálového trhu a prodej státních podniků přes burzu velmi podporuje. Důkazem je emise největší polské banky PKO v hodnotě 1,78 mld. EUR, což z ní učinilo největší emisi ve střední Evropě. Nemůžeme se divit, že oproti jediné emisi na našem trhu za minulý rok je 31 emisí za stejné období na burze ve Varšavě.

Mírně pozitivně vyznívá skutečnost, že o primární emisi v průběhu nejbližších pár let uvažuje hned několik firem, a to jak státních, tak soukromých. Ze státních podniků jsou žhavými kandidáty například Česká správa letišť, ČEPRO, České aerolinie. Do úvahy přichází také akcie zahraničních firem podnikajících na českém trhu. Úspěch Zentivy by měl být pro společnosti dobrou reklamou a jednoznačně potvrdil, že vstup na trh prostřednictvím primární emise akcií je v našich podmínkách reálný.

Myslíte si, že se v příštích letech situace na trhu s IPO změní? Co je podle vás největší brzdou v rozvoji trhu s primárními emisemi akcií na pražské burze? Těšíme se na vaše názory.

Autor:



Nejčtenější

Automobilky přitvrzují. Ceny aut letí nahoru

Zdražování aut

Možná jste si toho všimli sami, pokud uvažujete o koupi auta a sledujete ceníky. V některých se najednou objevily vyšší...

Proč jsou kanály kulaté? Obvyklé i nezvyklé otázky padající u pohovorů

Ilustrační snímek

Při pracovním pohovoru čelí uchazeči různým otázkám personalistů. Třeba dotaz „Jaké jsou vaše silné a slabé stránky?“...



Dostali žárovky jako dárek, pak je měli draze zaplatit

Za žárovky jako dárek měl zaplatit skoro sedm tisíc. Ilustrační snímek

Žárovky jako dárek při podpisu smlouvy s novým dodavatelem energií jsou letitý šlágr. Smutné je, že si na takový dárek...

Zažil úspěch i pád. Dnes mluví o renesanci podnikání se zážitky

Jan Hájek

Před deseti lety založil firmu na zážitky. Lidem nabízí lety balonem, jízdu v rychlém autě, adrenalin ve větrném tunelu...

Zrušíme hotovost, sílí hlasy. Co by to přineslo, rozebírá ekonomka

Ilustrační snímek

Objem bezhotovostních plateb výrazně narůstá. Co se stane, když peníze budou jen virtuální a skutečné peníze přestanou...



Další z rubriky

Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Ilustrační snímek

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru...

Zažijí akciové trhy pád? Trocha statistiky potvrzuje známá pravidla

Michal Valentík, investiční ředitel společnosti Broker Trust

Na akciových trzích se žádné výrazné veletoče nyní nekonají. Rozkolísanost trhu je na historickém minimu a především...

Rekordní rok na českých aukcích: investoři utratili přes miliardu

JOSEF ŠÍMA: ATELIÉR 1934, olej na plátně, 99 x 144 cm  Cena 28,8 milionů korun...

Sběratelé a investoři loni utratili na aukcích 1,26 miliardy korun, padl historický rekord za obraz vydražený za...

Další nabídka

Kurzy.cz

Nepatří vám pozemek nebo dům? Stát hledá vlastníky pro "pozemky bez majitele"
Nepatří vám pozemek nebo dům? Stát hledá vlastníky pro "pozemky bez majitele"

V Česku je stále mnoho pozemků a domů, které mají neznámého majitele, nebo se o ně právoplatný majitel nepřihlásil. Úřa... celý článek



Najdete na iDNES.cz