Centrální banka nás příliš neovlivní

  10:55
Nedávné zvýšení všech tří úrokových sazeb ze strany České národní banky bylo poměrně překvapivé. Zejména s ohledem na chování ostatních centrálních bank v Evropě, které naopak tlačí sazby níž. Položme si otázku, zda běžný občan tento krok centrální banky
Nedávné zvýšení všech tří úrokových sazeb ze strany České národní banky bylo poměrně překvapivé. Zejména s ohledem na chování ostatních centrálních bank v Evropě, které naopak tlačí sazby níž. Položme si otázku, zda běžný občan tento krok centrální banky nějak pocítí či nikoliv.

Česká národní banka se k tomuto kroku odhodlala kvůli nečekaně se zvyšující inflaci. Jenom červnová inflace se meziročně zvýšila o 5,5 procenta, což je v porovnání s předcházejícími měsíci skutečně razantní skok. Na druhou stranu se s ohledem na procesy probíhající v naší ekonomice příliš rychle rostoucím cenám nemůžeme příliš divit. Obnovení hospodářského růstu taženého vysokou spotřebou domácností a prohlubujícími se rozpočtovými schodky připravuje pro inflaci živnou půdu. Pocítí ovšem snahu ČNB zbrzdit inflaci běžný občan v podobě dražších úvěrů či naopak výhodněji úročených vkladů?

Klientské úrokové sazby reagují velmi citlivě
V první polovině letošního roku byli všichni střadatelé svědky pro ně nepříznivé skutečnosti. Veškeré úrokové sazby padaly trvale dolů a i ti nejkonzervativnější klienti bank se začali poohlížet po jiných investičních instrumentech. Všeobecná negativní nálada panující v oblasti úrokových sazeb bankovních vkladů byla navíc podpořena snížením úrokových sazeb Českou národní bankou. Ta 22. února snížila klíčové sazby o čtvrt procentního bodu a reakce bank na sebe nedala příliš dlouho čekat. Během následujícího týdne snížila klientské úrokové sazby z vkladů i drtivá většina českých bank. V závislosti na částce a délce splatnosti vkladu se tak snížila výnosnost vkladů v přibližném rozmezí 0,1 až 0,35 procentního bodu. Snížení sazeb se bohužel příliš nepromítlo do oblasti úvěrů a sazby, za něž banky svým klientům peníze půjčují, zůstaly téměř beze změny.

Po zvýšení sazeb z minulého týdne jistě mnoho vkladatelů čeká, jestli se zvýší se stejnou rychlostí i sazby z jejich vkladů. Hned od počátku tohoto týdne banky opravdu své úrokové sazby zvyšují a to v rozmezí 0,05 až 0,5 procentního bodu. S nepatrně větším zpožděním než u ostatních bank lze počítat u České spořitelny. Ta reagovala již na únorové snížení sazeb s třítýdenním zpožděním. O citlivosti reakce bank na změny úrokových sazeb vypovídá i následující graf. Ten porovnává vývoj repo sazby ČNB s vývojem sazby mezibankovního trhu PRIBOR na tři měsíce.

Kapitálový trh je nejpružnější
Zatímco se zvýšení sazeb projeví v sazbách hypoték a úrokových sazbách na termínovaných účtech s velkým zpožděním, závisejícím na (ne)pružnosti českých bank, v cenách finančních aktiv se projeví takřka okamžitě. Snad nejvíce se růst úrokových sazeb projevil v cenách dluhopisů, které pod dojmem zvýšení sazeb výrazně oslabily. Nejednoznačný je vliv zvýšení sazeb na český akciový trh, jehož vývoj je v posledních týdnech pod vlivem poklesu světových trhů i nepříznivých podnikových zpráv.

Je takřka jisté, že v důsledku zvýšení sazeb dojde k mírnému poklesu výkonnosti českých dluhopisových fondů ve druhém pololetí, výkonnost fondů peněžního trhu naopak vzroste. V současné době je paradoxně investice do fondu peněžního trhu výnosnější než do dluhopisového trhu. Tato situace bude trvat zřejmě až do konce roku.

Podváže růst sazeb výkonnost české ekonomiky?
Růst úrokových sazeb může být pro české podniky nepříznivý hned ze dvou hledisek – vyšší sazby znamenají jednak dražší úvěry pro rozběh nové výroby, jednak vyšší sazby mohou vést k dalšímu posílení koruny, a tím i k oslabení konkurenceschopnosti českých výrobků na zahraničních trzích. Tím by byl ohrožen již tak chatrný růst české ekonomiky a hrozilo by, že po krátkém oživení spadne česká ekonomika do další recese. Případná dlouhodobá stagnace českého hospodářství by se dotkla nás všech – podniky omezí růst mezd, stát bude mít nižší příjmy, a o to více bude muset snížit i své sociální výdaje. Tato hrozba sice není při kosmetickém zvýšení sazeb o čtvrt procenta akutní, může ale nabýt na vážnosti v případě dalšího, razantnějšího růstu sazeb, který je očekáván na podzim tohoto roku.



Sponzorem komentáře je Komerční banka a.s. a její novinka:

Hypoteční úvěry s výhodnějšími podmínkami

Nízké úrokové sazby. Vyřízení úvěru v průběhu sedmi pracovních dní. Doplňkové služby jako Rizikové pojištění, Pojištění budovy, Kapitálové životní pojištění, účty Ideal a Expreskonto. Bydlete s Komerční bankou!

Podrobnější informace na Infolince KB 0800 11 10 55 nebo na www.ehypoteka.cz.


Ovlivní nedávné snížení sazeb nějak úročení vkladů občanů nebo naopak úvěrů? Těšíme se na vaše názory.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Vyzkoušeli jsme v testu Partners Banku. Obstála skoro na jedničku

21. března 2024

Na bankovním trhu začala v březnu fungovat nová ryze česká Partners Banka. Na startu oznámila, že...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...