Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Čím větší fond, tím lepší investice?

aktualizováno 
Předminulý týden přesáhl majetek spravovaný ISČS 30 miliard Kč. Tato společnost si tak razantně upevňuje svoji dominantní pozici na českém trhu a jediný, kdo ji může ohrozit, je IKS se svými 21 miliardami. Ve stejné době menší správci trpí nezájmem investorů. Není snad pro malé investiční společnosti na našem trhu místo?

Je mnoho důvodů, proč noví investoři volí velké investiční společnosti. Prvním je, že se s nimi setkávají pokaždé, když zajdou do banky. Tento způsob reklamy je velice efektivní, neboť kdy jindy investovat do fondu než při příležitosti zavedení trvalého příkazu nebo vyzvednutí výpisu z účtu. Malé společnosti tuto výhodu nemají. Velké společnosti mají mnohem více peněz na reklamu a proto se neomezují pouze na budovy svých mateřských bank. Utrácí proto mnohem více peněz za billboardy nebo jiné  způsoby zviditelnění se lidem, pro které je podílový fond stále ještě spojen se jménem Viktor Kožený.

Další důvod pro investici do velké investiční společnosti je to, že nabízí širokou škálu fondů, mezi kterými lze snadno přestupovat. Podílníci tak mohou jednoduše a lacino (resp. zadarmo) přizpůsobovat portfolio svým aktuálním potřebám. ISČS nabízí 12 fondů, IKS 7 fondů. Některé menší společnosti nabízí sice také značný počet fondů, většinou se ale jedná o smíšené fondy vzniklé z kupónové privatizace, jejichž investiční strategie se od sebe příliš neliší. Větší společnosti, za jejichž zády stojí velká banka, vypadají také v očích investorů důvěryhodněji, obzvláště po pádu některých menších fondů v loňském roce.

Zajímají-li vás další informace o  téměř 500 fondech, naleznete je v naší specializované sekci ZDE

Speciálně na české fondy je zaměřena stránka: fondy.idnes.cz

Větší fondy disponují s velkým majetkem, což má mnoho příznivých důsledků. Prvním je, že nemusí udržovat tak velkou část svého portfolia v likvidní podobě pro případ zvýšených odkupů podílových listů. Obzvláště u akciových a smíšených fondů držba likvidních prostředků vede k výraznému snížení výkonnosti fondu. Druhým je, že větší fondy provádí nákupy a prodeje cenných papírů ve větším objemu a tudíž platí menší brokerské poplatky. Jelikož se výše těchto poplatků přímo projevuje ve výkonnosti fondu, vede i toto k vyšší výkonnosti větších fondů. Třetím důsledkem velkého objemu spravovaných peněz je, že velké fondy mohou lépe diverzifikovat své portfolio a tudíž poskytují lepší poměr výnos/riziko. Ke zvýšení výkonnosti velkých aktivně spravovaných fondů připívá i to, že jsou schopny platit více peněz svým portfolio manažerům jakožto i fakt, že  správa portfolia velkého fondu je pro manažera mnohem prestižnější než správa malého fondu.

Uváděné skutečnosti by se měly odrazit ve výkonnosti fondů. Podívejme se, zda je tomu doopravdy. Fondy v každé kategorii zvlášť jsme seřadili podle velikosti spravovaného majetku a rozdělili na dvě poloviny. V první polovině jsou fondy s podprůměrným majetkem, ve druhé fondy s nadprůměrným majetkem.

Graf srovnání výkonnosti:

Zdroj: UNIS

Poznámka: V grafu nejsou uvedeny fondy fondů, neboť v této kategorii jsou pouze tři fondy. V kategorii akciových fondů jsme vyloučili fond OPF AKRO SVĚT a v kategorii dluhopisových fondů OPF AKRO OBLIGACE.

Hledáte informace o akciích? Naleznete je spolu s články na toto téma ZDE.

Výsledky jsou až překvapivě jednoznačné. Výkonnost větších fondů za poslední rok je ve všech kategoriích vyšší než výkonnost menších fondů. Největší rozdíl ve výkonnosti je u akciových a smíšených fondů, takřka zanedbatelný rozdíl je ve výkonnosti dluhopisových fondů a fondů peněžního trhu. To je v souladu s tím, že výnosy z rozsahu fungují nejvíce u fondů, které mají akciovou část portfolia. Jelikož je výnos pro podílníky závislý na výši poplatků, podívejme se ještě na to, jak se poplatky velkých fondů liší od poplatků fondů malých. V následujícím grafu je uvedena celková roční zátěž podílníka, tj. součet vstupního poplatku, poplatku za správu a výstupního poplatku.

Graf srovnání poplatků:

 

Zdroj: UNIS

Poznámka: V grafu nejsou uvedeny fondy fondů, neboť v této kategorii jsou pouze tři fondy. V kategorii akciových fondů jsme vyloučili fond OPF AKRO SVĚT a v kategorii dluhopisových fondů OPF AKRO OBLIGACE.

 

Vyjádření společnosti ČP Invest k tomuto článku naleznete ZDE.

 

Výsledky opět mluví ve prospěch investice do velkých fondů. Oproti grafu výkonnosti je ale nyní největší rozdíl v zátěži podílníka v kategorii dluhopisových fondů a fondů peněžního trhu. Velké fondy si prostě mohou dovolit vybírat nižší poplatky od svých podílníků, protože mají nižší průměrné náklady. 

Podtrženo a sečteno, malé fondy jsou v mnoha ohledech v horším postavení než velké fondy a je to znát na jejich výkonnosti. Proto je pro investory výhodnější investovat do většího fondu než do malého fondu. Tuto skutečnost si uvědomují i fondy samotné a proto lze v poslední době sledovat čím dál větší počet slučovaných malých fondů (posledním bylo dubnové sloučení fondu Union peněžní trh s fondem J&T Perspektiva – P). Jedinou šanci na přežití mají malé úzce specializované fondy, jako je například Fond farmacie a biotechnologie a Fond ropného a energetického průmyslu společnosti ČP Invest. Pro malé fondy bez vyhraněného investičního zaměření není na českém trhu místo. 

Jaké jsou Vaše zkušenosti s malými a velkými fondy? Co si myslíte o budoucnosti českých mini-fondů? Napište nám svůj názor!

 

Autor:



Nejčtenější

Odeslal 30 tisíc na chybný účet. Už dva roky čeká na vrácení

Ilustrační snímek

Možná už se vám někdy stalo, že jste se spletli v čísle účtu, kam jste poslali peníze. Možná jste měli štěstí, že šlo o...

Nechceme programátory tady, my jim práci přivezeme, říká manažer ajťáků

Lukáš Zrzavý

Sehnat nové zaměstnance jim prý nečiní velký problém. V době, kdy je trh práce vyčerpán a většina firem marně pátrá po...



PENÍZE 2038: Euro v Česku nebude a hotovost jen okrajově, míní experti

(Ilustrační snímek)

Když se řekne peníze, určitě si umíte spočítat, kolik jich máte, jak s nimi nakládáte a co pro vás znamenají. Ale...

Nežeň se, do důchodu času dost. Jak se vyhnout zklamání z nové práce

Ilustrační snímek

Nastupujete do prvního zaměstnání, těšíte se na kolegy, pracovní náplň a vhod přijdou i peníze pravidelně na účtu....

Podnikáte? Zabezpečte osobní údaje. Poradíme, jak na GDPR

Ilustrační snímek

Nejen podnikatelé jsou v panice. Stejně tak třeba party místních hasičů, kluby aktivních důchodců či útulky pro psy se...

Další z rubriky

Necháváte peníze na bankovních účtech? Nemá to smysl, tvrdí analytici

Ilustrační snímek

Spolu s ekonomikou roste i objem peněz domácností na běžných účtech u bank. Už loni v květnu překonala částka na těchto...

Kvíz: Dokážete odhadnout cenu jedinečných starožitností?

Portrét paní Osuské

Investice do starožitností se podle odborníků vyplatí: máte něco, co vám udělá radost, a ještě v tom jsou uložené...

Kvíz: Vyznáte se v hypotékách a v tom, co s nimi souvisí?

Ilustrační snímek

Podle dat Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD) žije v České republice ve vlastním bytě či domě 76 %...

Ekospol: Univerzální Korcovo pravidlo pomůže vyhnout se koupi předraženého bytu

Ekospol: Univerzální Korcovo pravidlo pomůže vyhnout se koupi předraženého bytu

Kurzy.cz Ceny realit u nás dosahují nových vrcholů a i pro další období jim finanční analytici prorokují růst. Situace je vyhroc...

Najdete na iDNES.cz