Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Desítky procent bez rizika: jak na to

aktualizováno 
Před tím, než se rozhodnete svoje peníze co nejvýhodněji zhodnotit, měli byste se rozhodnout, jak bude vypadat vaše portfolio. Někdo chce dosahovat vysokých výnosů a je ochoten akceptovat vyšší riziko, někdo dá raději peníze do zajištěných produktů a neorientuje se na dosahování výnosů za každou cenu. Kterým typem investora jste vy?

Základem investice je potřeba diverzifikace bez ohledu na to, jaký má investor vztah k riziku. Je lhostejné, zda chcete investovat jen do akcií, protože víte, že akcie dlouhodobě poskytují atraktivní výnosy. Nebo chcete mít určitou jistotu a větší část peněz vložíte do instrumentů s pevným výnosem, které vám po určitém čase zajistí předem daný výnos.

Je tedy zřejmé že ten, kdo si chce vytvořit vlastní investiční portfolio, se nevyhne rozložení rizika. Riziko lze diverzifikovat vložením prostředků do různých typů investic (například akcií, dluhopisů, nebo pokladničních poukázek). Rozmělnit riziko můžeme i v rámci jednoho druhu investice, například tím, že namísto jednoho podniku koupíme menší podíly akcií deseti, nebo patnácti firem.

Důležitou podmínkou diverzifikace je dosažení minimální korelace jednotlivých složek portfolia (korelace je ukazatel míry, s jakou se pohyby veličin navzájem ovlivňují). Při investici do různých druhů aktiv je tato podmínka většinou zajištěna. U jednotlivých druhů tohoto efektu můžeme dosahovat tím, že bude portfolio obsahovat kupříkladu akcie podniků různých odvětví (tím diverzifikujeme rizika plynoucí z chování jednotlivých odvětví), nebo investujeme do akcií různých zemí, a zmenšíme měnové riziko.

Diverzifikace se tedy jeví jako velice prospěšná činnost, ale i ona má své meze. Na jedné straně se totiž snižuje riziko, na straně druhé se ale může snižovat i výnos. Široká diverzifikace tak způsobuje hromadění špatných titulů na úkor dobrých a výnosných. Místo toho, abychom se soustředili na několik známých produktů, o kterých máme dostatek informací, rozšiřujeme svoje portfolio o další neznámé tituly. Problémem je, že člověk je schopen porozumět a zvládnout jen omezený počet titulů a nezáleží na tom, o jaký investiční produkt jde.

Pokud se přikloníme k názoru, že diverzifikovat je pro nás výhodné, zbývá už jen určit, do čeho investovat a v jakém poměru. Možností a druhů aktiv je spousta a každá z nich nabízí jiný poměr rizika a výnosu. Vybere si tedy každý, kdo neví co s penězi prodělávajícími na běžném účtu. Podle stupně rizika můžeme prostředky rozdělit do několika skupin od nejrizikovějších až po relativně nejbezpečnější.

Investoři by měli při sestavování svého portfolia kromě míry rizika dbát také na investiční horizont a likviditu jednotlivých aktiv obsažených v portfoliu. S investičním

Vyděláte tím, že půjčíte bance? Čtěte ZDE

horizontem je totiž spojena vázanost některých aktiv. Ta s sebou nese poplatky, respektive penále za nedodržení stanovených podmínek, nebo doby, na kterou je konkrétní instrument zkonstruován.

Investoři s velmi malou averzí vůči riziku a naopak velkou touhou po dosahování zajímavých výnosů by měli do svého portfolia zahrnout především akcie. Přestože se výnosy akcií vyznačují výraznou volatilitou a investice do nich často představuje vysoké riziko krátkodobých ztrát, z dlouhodobého hlediska jsou tyto výnosy výrazně stabilnější i v porovnání s relativně bezpečnějšími aktivy. Akcie jsou tedy velmi vhodnou třídou aktiv pro dlouhodobé investory, jejichž cílem je především růst hodnoty jejich portfolia. V souvislosti s tím lze tvrdit, že čím delší je investiční horizont investora, tím více akcií by jeho portfolio mělo obsahovat. V každém portfoliu by samozřejmě měly být obsaženy i méně rizikové cenné papíry jako jsou dluhopisy nebo pokladniční poukázky, které slouží k udržení reálné hodnoty portfolia a mají kratší investiční horizont.

Investor se střední tolerancí k riziku by měl vlastnit portfolio s podílem rizikových aktiv ve výši maximálně 40 %. Největší podíl by pak měly tvořit cenné papíry s pevným výnosem, jako jsou například státní dluhopisy nebo vysoce likvidní dluhopisy firem s dobrým ratingem. Větší prostor by také měly dostat bezpečné formy investic a zapomínat bychom neměli ani na hotovost ve formě střednědobých termínovaných vkladů. Poměr jednotlivých aktiv by se měl, podobně jako v předchozím případě, měnit v závislosti na zamýšleném investičním horizontu: čím kratší, tím menší zastoupení instrumentů s vysokou mírou rizika.

Konzervativní investor

Investiční horizont

Bankovní depozita Peněžní trh Dluhopisy Akcie
dlouhý 10% 10% 70% 10%
krátký 40% 40% 20% 0
Agresivní investor
Investiční horizont Bankovní depozita Peněžní trh Dluhopisy Akcie
dlouhý 0 0 25% 75%
krátký 0 30% 50% 20%

Zdroj: Fincentrum

Třetí skupinou investorů jsou konzervativní střadatelé, kteří mají velkou averzi vůči riziku. Podle toho také vypadá složení jejich portfolia. Největší podíl v něm tvoří zajištěné investice, jako jsou strukturované dluhopisy, hypoteční zástavní listy, popřípadě zajištěné fondy a dále hotovostní depozita. Zajištěné investice pak samozřejmě mohou být doplněné rizikovějšími aktivy, které v portfoliu plní funkci růstových aktiv. Jejich podíl by se však měl pohybovat pod hranicí deseti procent.

Jednou z nevýhod některých bezpečnějších forem investic je díky objemu

Chcete vědět, které fondy vám určitě vydělají? Přečtěte si náš článek

jednotlivých transakcí a dalším charakteristikám jejich nedostupnost pro běžného investora. Řešením může být investice do podílových fondů, které jsou orientovány na tyto instrumenty. Podílové fondy sice nabízejí možnosti také pro rizikovější investory, kterým tak ulehčují nutnost diverzifikace, negativem je však to, že investor již neovlivňuje výběr aktiv, do kterých chce prostředky investovat.

Přes skutečnost, že domácí kapitálový trh je i po patnácti letech své existence stále nerozvinutý a neefektivní, je možností a nabídek k investování v České republice dostatek. Z produktů a instrumentů by si měl vybrat investor s každým rizikovým profilem.

Do které skupiny investorů patříte vy? Máte rádi riziko, nebo preferujete jistotu? Těšíme se na vaše podnětné názory.

Autor:


Nejčtenější

KOMENTÁŘ: Uplynulo deset let od krize, připravme se na tu příští

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust

Každá krize přináší finanční pády i nové investiční příležitosti. Krize před deseti lety, která vyvrcholila pádem banky...

Rozpoutá nová regulace národní banky od října hypoteční šílenství?

Ilustrační snímek

Česká národní banka zaznamenala nárůst objemu poskytnutých hypotečních úvěrů. Za mírným růstem stojí zřejmě i takzvané...



Ekonomka Lipovská: Délku pracovní doby a výši mezd by měl určit trh

Hana Lipovská je autorkou knihy „Kdo chce naše peníze? - Ekonomie bez politické...

Průměrná mzda v Česku roste, ve 2. čtvrtletí se vyhoupla na 31 851 korun. Platy ve veřejném sektoru však stoupají...

Jak být dobrým šéfem? Přiznávám, že jsem jen člověk, říká manažerka

Diana Rádl Rogerová

Jsou šéfové a pak ti druzí, co strhnou kolegy tak, že se do projektů pouštějí po hlavě a srdcem. Jedním z těch druhých...

Krize na trhu práce z nás dělá lepší zaměstnavatele, říká manažerka GSK

Pavla Bučilová

Farmaceutická firma GSK se v Česku chlubí několika oceněními. Je odpovědnou firmou, loňským zaměstnavatelem roku a...

Další z rubriky

ANALÝZA: Bydlení je v Česku drahé. Proč tomu tak je, glosují experti

Ilustrační snímek

Pryč je socialistická doba, kdy získat nájemní či vlastní bydlení byla svízel. Státní a podnikové byty nebyly pro...

KVÍZ: Máte přehled, co vás čeká, kdybyste stavěli dům?

Ilustrační snímek

Vyznat se ve všech potřebných krocích kolem stavby rodinného domu není vůbec snadné. Víte, kdy je potřeba zajít na...

Neúčelová hypotéka na cokoli je levnější než běžný spotřebitelský úvěr

Ilustrační snímek

Začátkem října vstoupí v platnost další opatření ČNB, které mnoha domácnostem zabrání sjednat si hypotéku kvůli...

Lutz (ex-GM): Tesla míří do hrobu, má ještě tak rok nebo dva. Musk neví nic o ří...

Lutz (ex-GM): Tesla míří do hrobu, má ještě tak rok nebo dva. Musk neví nic o ří...

Kurzy.cz Podle bývalého místopředsedy představenstva automobilky GM Boba Lutz je Tesla automobilkou, která míří do hrobu. Šéf au...



Najdete na iDNES.cz