efektivni trhy?

Docela dobry clanek, ale mel bych presto nekolik (vlastne jen par) vyhrad:1) uspesna buy and hold strategie sotva muze stat na teorii efektivnich trhu, ale trhy efektivni nejsou. Kdyby byly trhy efektivni, kazda verejna i neverejna informace (bez ohledu na to, zda se bavime o slabe, stredne-silne ci silne teorii efektivnosti) by byla jiz reflektovana v cenach akcii, tudiz nelze profitovat ze znalosti te ci one informace. Pokud by to pravda byla, nebylo by nadprumernych vynosu (ktere jak vime byly, jsou a budou). Stejna logika plati i pro podnikani - uspesni a neuspesni podnikatele. I kdyby vsichni meli stejne informace, kazdy je vzhledem ke svym psychologickym dispozicim a zkusenostem muze a bude interpretovat jinak (tzn. nekteri resp. vetsina ex-post chybne). Kdyby tomu tak nebylo, nebylo by obchodovani na kapitalovych trzich (kazdy by interpretoval informace stejne, tudiz by nebyla dualita nakup-prodej, tak vsak je, protoze ten, kdo prodava ma o cene a budoucim vyvoji jine predstavy nez ten, kdo kupuje). Navic jsou jiste druhy informaci (monetarni politika), u kterych je jejich dopad velmi mlhavy. Tvrzeni, ze trhy jsou efektivni je negace reality (nic to vsak nemeni na tom, pro drobne investory bude lepsi tuto efektivitu paradoxne predpokladat a nepokouset se porazit trh. 2) Neni pravda, ze vynosnost zavisi na alokaci aktiv 90 procenty. Autor ma sice pravdu, kdyz pise, ze 'se to uvadi', jedna se vsak o dezintepretaci. Onen puvodni vyzkum, ktery byl tak neslavne dezinterpretovan, dosel k zaveru, ze "alokace aktiv se podili cca 90 procenty na variabilite kvartalnich vynosu", coz je tvrzeni zcela odlisne.

Při časování platí jedna dobrá poučka

Když kurz dlouho a hodně klesá, klidně může dlouho a hodně klesat dál.

Re:

Přesně tak, jasný příklad byly ČRadiokomunikace kolem r.2000, 2001. Tam prodělal snad úpně každý. Podle mě je nejlepší si stanovit při nákupu hranice a bez ohledu na vývoj trhu po překročení jakýmkoliv směrem prodat.

Čekám pokles

Čekám pokles, z dnešnícj hodnot P/E okolo 30 a víc není již prostor pro růst.