Finanční krize v Americe by mohla brzy skončit, naznačuje index PMI

Všichni investoři spekulují, kdy bude akciový trh u svého dna, aby mohli nakoupit akcie co nejlevněji. Je jasné, že akcie budou reagovat hlavně na vývoj reálné ekonomiky USA. Jeden klíčový ukazatel naznačuje, že cesta z krize může být pro USA kratší, než se předpokládá.
Ilustrační snímek

Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

Vodítkem pro brzký konec finanční krize je index nákupních manažerů (PMI) od institutu ISM. Ten je publikován každý měsíc, a to za výrobní sektor a nevýrobní sektor samostatně. Může nabýt hodnot od 0 do 100 bodů.

Hodnota pod 50 bodů říká, že nákupčí, kteří mají obvykle velký vhled do momentálního běhu hospodářství, jsou toho názoru, že produkce v daném sektoru se bude smršťovat. Hodnota nad 50 bodů naznačuje opak. Tento ukazatel v minulosti ukázal, že umí velmi dobře předpovídat růst HDP. 

Výpočet PMI

Nejdříve jsem sestrojil celkový PMI za výrobní a nevýrobní sektor dohromady, a to jako vážený průměr obou PMI. Váhu nevýrobního PMI jsem zvolil 80 % a výrobního 20 %, protože při tvorbě amerického HDP hrají větší roli služby než průmysl. Ukázalo se, že mezikvartální růst HDP je s celkovým PMI zprůměrovaným za tři měsíce daného kvartálu velmi silně spjatý (Graf 1) - korelační koeficient vyšel více než 0,7. Data byla brána za období 2003-2008. V průměru jeden bod společného PMI navíc znamená růst HDP o čtyři desetiny procentního bodu vyšší.

 
Graf 1
 Graf korelace

PMI za výrobní sektor za leden i únor se oproti předchozímu měsíci zvýšil. U nevýrobního sektoru se v lednu zvýšil, v únoru pak sice snížil, ale na vyšší hodnotu než byla v prosinci minulého roku. Pokud bereme tříměsíční klouzavý průměr PMI, tak ten po dlouhé době poprvé v únoru stoupl (Graf 2). Pakliže budeme předpokládat, že březnové PMI budou mít stejnou hodnotu jako průměr ledna a února, potom nám vyjde, že za první kvartál tohoto roku bude mít celkové PMI hodnotu 40,9. Z toho plyne, že HDP poklesne zhruba o 3 %.

Graf 2

Graf 3M
 
Jedná se sice o značně zjednodušenou analýzu, ale přinejmenším nám naznačuje, že americké HDP bude sice v prvním kvartálu tohoto roku stále klesat, ale již pomaleji než v předchozím období.

Trend se samozřejmě může v dalším období zase zvrátit, ale přeci jen jsem toho názoru, že šéf FED Ben Bernanke má pravdu v tom, že oživení americké ekonomiky by mohlo přijít ještě tento rok. Protože akciové trhy zpravidla předbíhají vývoj v reálné ekonomice o 6-9 měsíců, je možné, že strmý vzestup akcií na Wall Streetu, ale i jinde, uvidíme již za pár měsíců či týdnů.

Autor:
  • Nejčtenější

Opustili původní profese a včelaří. Už mají 200 úlů a milionové obraty

16. března 2024

Ze svého koníčka udělali manželé Kölblovi rodinný byznys. Na Vysočině vybudovali medovou farmu a...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak financovat pobyt v lázních? Nenechte se odbýt, možná na něj máte nárok

15. března 2024

Premium Léčebný pobyt v lázních může pomoct s nejrůznějšími zdravotními neduhy. Na své si tam však přijdou...

Půjčených 50 tisíc bratr nevrátil. Můžu ho žalovat, i když nemáme smlouvu?

13. března 2024

Premium Jsou tací, kteří říkají, že máme půjčovat jen tolik peněz, o kolik jsme ochotni přijít. Na druhou...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Zmapovali jsme, na co letos přispívají všechny zdravotní pojišťovny

15. března 2024

Všechny zdravotní pojišťovny se snaží motivovat klienty, aby pečovali o své zdraví a využívali i...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Čím je dlouhodobý investiční produkt výhodný i pro padesátníky?

19. března 2024

Jak už sám název napovídá, dlouhodobý investiční produkt (DIP) je primárně koncipován jako...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

Nemovitosti jsou jistota. Investovat se dá i s malým kapitálem

18. března 2024

Advertorial Pokud si chcete zafixovat vysoký výnos v době klesajících úrokových sazeb, není na co čekat. Do...

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...