Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Finanční krize v Americe by mohla brzy skončit, naznačuje index PMI

aktualizováno 
Všichni investoři spekulují, kdy bude akciový trh u svého dna, aby mohli nakoupit akcie co nejlevněji. Je jasné, že akcie budou reagovat hlavně na vývoj reálné ekonomiky USA. Jeden klíčový ukazatel naznačuje, že cesta z krize může být pro USA kratší, než se předpokládá.
(ilustrační snímek)

(ilustrační snímek) | foto: Profimedia.cz

Vodítkem pro brzký konec finanční krize je index nákupních manažerů (PMI) od institutu ISM. Ten je publikován každý měsíc, a to za výrobní sektor a nevýrobní sektor samostatně. Může nabýt hodnot od 0 do 100 bodů.

Hodnota pod 50 bodů říká, že nákupčí, kteří mají obvykle velký vhled do momentálního běhu hospodářství, jsou toho názoru, že produkce v daném sektoru se bude smršťovat. Hodnota nad 50 bodů naznačuje opak. Tento ukazatel v minulosti ukázal, že umí velmi dobře předpovídat růst HDP. 

Výpočet PMI

Nejdříve jsem sestrojil celkový PMI za výrobní a nevýrobní sektor dohromady, a to jako vážený průměr obou PMI. Váhu nevýrobního PMI jsem zvolil 80 % a výrobního 20 %, protože při tvorbě amerického HDP hrají větší roli služby než průmysl. Ukázalo se, že mezikvartální růst HDP je s celkovým PMI zprůměrovaným za tři měsíce daného kvartálu velmi silně spjatý (Graf 1) - korelační koeficient vyšel více než 0,7. Data byla brána za období 2003-2008. V průměru jeden bod společného PMI navíc znamená růst HDP o čtyři desetiny procentního bodu vyšší.

 
Graf 1
 Graf korelace

PMI za výrobní sektor za leden i únor se oproti předchozímu měsíci zvýšil. U nevýrobního sektoru se v lednu zvýšil, v únoru pak sice snížil, ale na vyšší hodnotu než byla v prosinci minulého roku. Pokud bereme tříměsíční klouzavý průměr PMI, tak ten po dlouhé době poprvé v únoru stoupl (Graf 2). Pakliže budeme předpokládat, že březnové PMI budou mít stejnou hodnotu jako průměr ledna a února, potom nám vyjde, že za první kvartál tohoto roku bude mít celkové PMI hodnotu 40,9. Z toho plyne, že HDP poklesne zhruba o 3 %.

Graf 2

Graf 3M
 
Jedná se sice o značně zjednodušenou analýzu, ale přinejmenším nám naznačuje, že americké HDP bude sice v prvním kvartálu tohoto roku stále klesat, ale již pomaleji než v předchozím období.

Trend se samozřejmě může v dalším období zase zvrátit, ale přeci jen jsem toho názoru, že šéf FED Ben Bernanke má pravdu v tom, že oživení americké ekonomiky by mohlo přijít ještě tento rok. Protože akciové trhy zpravidla předbíhají vývoj v reálné ekonomice o 6-9 měsíců, je možné, že strmý vzestup akcií na Wall Streetu, ale i jinde, uvidíme již za pár měsíců či týdnů.

Autor:


Jak si vybudovat finanční rezervu

měsíců % měsíců
Vypočítat
Měsíčně spořte
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

Ilustrační snímek
Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru dojdete, když se začtete do finančních...  celý článek

Ilustrační snímek
Zisk dvacet tisíc denně? Nevěřte všemu, může jít o trik v překladu

Kdo chce začít investovat, jde na internet. Tam je informací nejvíc. Jenomže ne vše, co se píše, je pravda. Stejně jako nemusí být úplně pravdomluvný člověk,...  celý článek

Ilustrační snímek
Investice: Kde vám dobře vydělají dva tisíce a kam uložit velké částky

Kam s penězi, když na spořicích účtech se sazby pohybují pod jedním procentem? Je dnes vůbec možné zhodnotit finance alespoň tak, aby je „nesežrala“ inflace?...  celý článek

Další nabídka

Kurzy.cz

Volební preference STEM: ANO posiluje, podpora ČSSD spadla pod 10 %
Volební preference STEM: ANO posiluje, podpora ČSSD spadla pod 10 %

Necelý týden před volbami dál posilují preference hnutí ANO. Raketový nárůst zaznamenala SPD. Rostou také Piráti. Naopa... celý článek

Grafton Recruitment Praha
Property Manager

Grafton Recruitment Praha
Praha
nabízený plat: 40 000 - 60 000 Kč

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.