Třeba nebudeme chtít připustit pokles reálné hodnoty našich peněz. V ročním horizontu bychom určitě neinvestovali do akcií, protože zde můžeme očekávat buď růst 45 % nebo také pokles 20 % (nominálně, po zohlednění infl ace bude výsledek horší). V 30letém horizontu bude riziko ztráty kupní síly peněz investovaných do akcií skoro nulové, protože v historii právě akcie nejlépe překonávají inflaci. Výnos takto investovaných peněz bude největší.
Riziko investice (měřené rozptylem ročních výnosů) klesá
Můžeme zvolit rizikovější investici a přitom neriskujeme více. V investičním procesu musíme nejprve zjistit svůj rizikový profi l. Standardně se k tomuto účelu používá dotazník pro zkoumání rizikového profilu. Tento dotazník zpravidla obsahuje otázky na správný poměr rizika a výnosu investice. Např. „V historii portfolia investice vydělala:
- 4,1 % ročně, ale minimální výnos v jednom roce byl 0,98 %,
- 5,2 % ročně, ale minimální výnos v jednom roce byl –2,03 %,
- 10,56 % ročně, ale minimální výnos v jednom roce byl –17,23 %.
Které z uvedených portfolií vám je nejbližší?
Některé dotazníky se snaží zařadit otázky z nefinanční oblasti a podle nich určují klientův sklon k riziku.
Na základě vyplněného dotazníku známe svůj sklon k riziku a dokážeme se zařadit na škále:
- konzervativní,
- vyvážený,
- dynamický,
- agresivní.
Některé stupnice používají jiná názvosloví nebo jiný počet kategorií. Vždy se jedná spíše o pocitovou záležitost a nedá se přesně říci, do které kategorie klient spadá. Také náplň jednotlivých kategorií není přesně ohraničena. Vhodné portfolio závisí na sklonu člověka k riziku a zároveň na časovém horizontu investice. Proto může být vhodné portfolio dáno tabulkou:
Profil klienta | Investiční horizont | ||
Krátkodobý | Střednědobý | Dlouhodobý | |
Konzervativní | Portfolio 1 | Portfolio 2 | Portfolio 3 |
Vyvážený | Portfolio 2 | Portfolio 3 | Portfolio 4 |
Dynamický | Portfolio 3 | Portfolio 4 | Portfolio 5 |
Agresivní | Portfolio 4 | Portfolio 5 | Portfolio 6 |
Řada portfolií 1 … 6 je seřazena od nejkonzervativnějšího po nejrizikovější. Nejkonzervativnější zpravidla obsahuje pouze fondy peněžního trhu, nejrizikovější obsahuje pouze fondy akciové. Ostatní portfolia jsou smíšená, s různým zastoupením akcií. V tabulce je využito pravidlo, že rizikovost portfolia roste s délkou investice a zároveň s chutí klienta podstoupit riziko.