Jak snižovat riziko investice?

aktualizováno 
Na trhu jsou faktory, které působí na všechny nebo alespoň většinu akcií, a to stejným směrem. Např. růst úrokových sazeb, pokles hrubého domácího produktu atp. Těmto rizikům se rozkládáním investice nevyhneme. Jak funguje rozkládání rizika?
Past, riziko

Past, riziko | foto: Profimedia.cz

Jako reprezentanta akciového trhu jsme používali index S&P 500, který obsahuje 500 nejvýznamnější amerických společností. Riziko (rozptyl) tohoto indexu byl přibližně 18 %. Podobné hodnoty bychom dostali i při použití jiných indexů, které obsahují třeba tisíce společností.

Podobně funguje rozkládání rizika v případě dluhopisů. Investicí do několika různých dluhopisů snížíme riziko ztráty z důvodů nesplacení jednoho dluhopisu. Jestliže máme v portfoliu 100 různých dluhopisů, znamená nesplacení jednoho z nich ztrátu pouze 1 % z hodnoty portfolia. Investicí do mnoha dluhopisů se nevyhneme riziku poklesu nebo růstu úrokových sazeb. Na změnu úrokových sazeb reagují všechny dluhopisy stejně a je jedno, jestli je emitentem dluhopisu Telecom, ČEZ nebo Komerční banka.

Riziko se dá rozložit i mezi různé typy aktiv

Zatím jsme rozkládali riziko mezi jednotlivé akcie a dosáhli toho, že riziko akciového portfolia bude nižší než riziko jednoho cenného papíru. Přesto mají akcie určité riziko, kterému se dalším rozkládáním nedá čelit. Nezbývá nic jiného, než smíchat dluhopisy a akcie a nástroje peněžního trhu.

Rozložení investice mezi jednotlivé třídy aktiv (akcie, dluhopisy a peněžní trh) přináší další výhody. Jsme schopni snížit riziko (a zachovat výnos) nebo zvýšit výnos (a zachovat riziko). Např. je možné najít takové portfolio, které má lepší vlastnosti než samotná investice do dluhopisů. Investice do samotných dluhopisů měla průměrný výnos 5,31 %. Portfolio ve složení 17 % peněžního trhu, 49 % dluhopisů a 34 % akcií mělo výnos 7,57 % při srovnatelném (mírně nižším) riziku. Je známo, že investice ve složení 20 % akcie a 80 % dluhopisy má nižší riziko než samotné dluhopisy a přitom má vyšší výnos. V našem případě by tato investice měla výnos o 2,4 % vyšší než investice do samotných dluhopisů a zároveň o 0,27 % nižší riziko.

Peněžní trh je na našem grafu reprezentován bodem s nejnižším výnosem. Kolem peněžního trhu je dost bodů, které mají srovnatelné riziko, ale vyšší výnos. Např. portfolio složené z 85 % z peněžního trhu, 10 % dluhopisů a 5 % akcií má riziko jen o 0,05 % vyšší, ale výnos o 0,55 % vyšší. Nadvýnosu ve výši cca 0,5 % ročně je dosaženo díky vhodné diverzifi kaci portfolia. Nejlepší portfolia vytvořila křivku, nad kterou se další diverzifi kací nelze dostat. Každý investor si tak může vybrat portfolio, které odpovídá jeho vkusu. Volí kompromis mezi výnosem a přijatým rizikem.

Graf: Výnos a riziko různě složených portfolií z akcií, dluhopisů a peněžního trhu

Portfolia mají různé výnosy a různá rizika. Při vhodné volbě můžeme získat portfolio, které má lepší charakteristiku výnos × riziko, než např. samotné dluhopisy. V grafu jsou použity hodnoty akcií, dluhopisů a peněžního trhu z posledních 80 let
v USA.

Právě kvůli široké diverzifikaci portfolia je vhodné používat pro investování podílové fondy, které obsahují ve svých portfoliích desítky nebo stovky cenných papírů. Při investici např. do akciového fondu vlastníme tolik akciových titulů, že nás neohrozí fi nanční problémy jedné společnosti. Protože akcie mají svá specifi cká rizika, je vhodné tento fond kombinovat ještě s fondy dluhopisovými nebo fondy peněžního trhu.

Osobní a rodinné finance

1. díl: Bankovní vklad jako spořící produkt
2. díl: Vyplatí se životní pojištění 
3. díl: Stavební spoření: ano, či ne
4. díl: Hypotéka: Pro a proti
5. díl: Jak stát podporuje hypotéky?  
6. díl: Úvěry ze stavebního spoření: jak na to?
7. díl: (Ne)výhody stavebního spoření
8. díl: Americká hypotéka: pro a proti
9. díl: Úvěry: bankovní, či nebankovní  
10. díl: Která rizika lze pojistit?
11. díl: Pojištění pro případ smrti nebo dožití

12. díl: Úrazové pojištění: na co se vztahuje?  
13. díl: Pojištění majetku: co všechno lze pojistit?
14. díl: Spoření a investování jako cesta k cíli
15. díl: Která investice bude v jakém čase lepší?
16. díl: Likvidita aneb omezení jednotlivých investic
17. díl: Jak chápat a měřit riziko investice
18. díl: Diverzifikace: nevsaďte všechno na jednu kartu  


Úryvek je z knihy "Osobní a rodinné finance, 2. aktualizované vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Naučte se investovat
Investování pro začátečníky

Deriváty, hedžové fondy, offshorové společnosti


Autor:

Nejčtenější

Naspořil 400 tisíc a zkusil podnikat. Už má 260 zaměstnanců a míří výš

Praha,24.10.2018, Petr Palas, SPECIÁL PRO IDNES, FOTO MAFRA DAN MATERNA

Petr Palas začal při studiích na vysoké škole pracovat. Sbíral zkušenosti a střádal vydělané peníze. Pak založil v Brně...

Do úzkých ho dostal kamarád, kdysi prosperující firma asi zkrachuje

Drobným podnikatelům a živnostníkům dělají vrásky na čele mnozí odběratelé,...

Po studiích si Jaroslav založil rodinnou firmu se stavebninami. Dařilo se mu, zákazníci se jen hrnuli, až jednoho dne...

Co nahrává bleskovým zlodějům a systematikům, aby vás navštívili

Ilustrační snímek

Když dům či byt navštíví zloději, není to nic příjemného. Pojišťovny hlásí, že řada lidí jim přitom stále nahrává....

Vydáte stovku, pětikoruna se vám vrátí, někdy i mnohem víc

Existuje nabídka řady firem, které vám za nákupy přes svůj portál dávají...

Utrácíte, a přesto šetříte. To není protimluv, ale nabídka řady firem, které vám za nákupy přes svůj portál dávají...

Společně, nebo každý sám? Poradíme, jak řešit finance v domácnosti

Ma si mladý pár zřídit nový účet, ke kterému budou mít oba přístup,nebo to...

Mladý pár se rozhodne bydlet spolu. Výhledově by si chtěli pořídit vlastní bydlení a založit rodinu. Jak si však...

Další z rubriky

Češi mají mnohdy nesmyslné životní pojistky, říká odborník

Petr Borkovec

„V životním pojištění jsou Češi velmi často podpojištěni a mají nesmyslná připojištění,“ říká generální ředitel...

Střet auta se zvěří může být drahý. Co si ohlídat, abyste netratili

Ilustrační snímek

Srážka automobilu se zvířetem je v tomto období poměrně častá autonehoda. Když se oklepete z toho, že jste ublížili...

Češi jsou v právních sporech odvážnější. Soudí se hodně a rádi

Jitka Chizzola

Téměř každý třetí Čech se v posledních 5 letech účastnil právního sporu. Lidé se už nebojí bránit se, říká generální...

Zpověď zklamaného bitcoinového nadšence a pokrytectví jeho kolegů

Zpověď zklamaného bitcoinového nadšence a pokrytectví jeho kolegů

Kurzy.cz Michael J. Casey je členem vedení serveru CoinDesk a je členem výzkumného týmu zabývajícího se blockchainem na Digital ...

Najdete na iDNES.cz