Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Jak vydělat na akciích
beze strachu

aktualizováno 
V souvislosti s dobrými výsledky akciových trhů v posledních letech roste obliba a zájem investorů o investování na akciových trzích. Ne každý si však může dovolit nakoupit drahé akcie a už vůbec pomýšlet na sestavení širokého portfolia. Možností, jak efektivně a za málo peněz nakoupit akcie reprezentující celý trh, odvětví, nebo region je však mnoho.
peníze, dolary

peníze, dolary | foto: Profimedia.cz

Dnes si řekněme něco o indexových akciích, známých také pod zkratkou ETF. Exchange traded fund, v překladu fond obchodovaný na burze, neboli indexová akcie je ve své nejčastější a základní formě cenný papír vydaný velkou finanční institucí, kopírující podkladové aktivum, kterým je většinou akciový index.

Největší oblibě se ETF těší v USA, ale velký rozmach zaznamenávají v posledních letech také v Evropě. Největším trhem, kde se ETF obchodují, je American Stock Exchange (AMEX) v New Yorku, v Evropě se indexové akcie obchodují zejména na Německé Xetře a Euronextu. ETF jsou podobně jako akcie dostupné na burze a u nás je možné do nich investovat prostřednictvím kteréhokoli brokera, který působí na zahraničních burzách.

Rostoucí oblibu ETF dokazuje také fakt, že v poměrně krátké době (poprvé byl ETF emitován v roce 1990 v Torontu, podkladovým aktivem byl akciový index ETX 35) se jejich počet vyšplhal na několik stovek obchodovaných po celém světě a zejména v posledních letech se jejich počet rapidně zvyšuje. Kromě klasických akciových indexů (DJIA, S&P 500) může být podkladovým aktivem také dluhopis.

V poslední době se díky zvětšujícímu se zájmu o obchodování s komoditami (kterým se v průběhu minulého roku skutečně dařilo) rozšiřuje také nabídka ETF zaměřených právě na komodity. Jednou z posledních novinek v této oblasti jsou produkty společnosti ETF Securities (ETFS), která uvedla na trh (nejprve na Londýnské burze, pak také na Xetře v Německu a Euronextu v Amsterodamu) několik desítek produktů nazvaných Exchange-traded commodities. Od klasických ETF se liší právě tím, že kopírují vývoj jednotlivých komodit (resp. futures na jednotlivé komodity), případně komoditní indexy. Zvláštností v nabídce společnosti ETFS je velké množství produktů navázaných na jinak málo rozšířené zemědělské komodity. Ostatní společnosti, které vydávají ETF, se zaměřují na všeobecně rozšířené komodity, jako je ropa, drahé kovy apod.

Kdo je nejlepší?

ETF jsou nejčastěji porovnávány s klasickými podílovými fondy, nebo s indexovými certifikáty, které také nabízí klientům možnosti diverzifikace svých portfolií nákupem minimálního množství cenných papírů. Argumentů pro i proti jednotlivým produktům je nespočetně mnoho, válka mezi jejich příznivci je prakticky nekonečná, přesto si několik vlastností, které odlišují ETF, fondy a certifikáty, uvedeme.

Pravdou je, že každý produkt nabízí určité vlastnosti, které maximálně vyhovují určité skupině investorů a jiným naopak vyhovovat nemusí. Příznivci každého investičního nástroje mají velkou tendenci zveličovat výhody, bagatelizovat nevýhody „svého“ produktu a naopak je to při hodnocení konkurence. Ani v jednom případě však nelze tvrdit že některý ze zmíněných produktů je nejlepší, nebo nejhorší.

Největšími výhodami, které se uvádějí v souvislosti s indexovými akciemi, jsou neomezená doba trvání, velmi malá, nebo nulová odchylka od podkladového indexu, vyplácení dividend, vysoká likvidita a transparentnost a velmi často se zmiňují i nízké poplatky.

Neomezená doba trvání je samozřejmě velká výhoda. V porovnání s klasickými podílovými fondy však není co porovnávat, jelikož ty jsou také „open end“. Výhoda otevřenosti se zmiňuje především ve srovnání s certifikáty, mezi nimiž je velké množství cenných papírů na dobu určitou, existuje však mnoho certifikátů otevřených a investor si z nich určitě vybere.

Velkou, objektivně prokázanou výhodou ETF v porovnání s podílovými fondy je malá pravděpodobnost, že indexový podílový fond překoná nebo jen dosáhne na výnos samotného indexu. ETF prakticky věrně kopíruje index (i když určité krátkodobé odchylky existují i zde), pro podílový fond je však nemožné kopírovat index stoprocentně (a většinou tak na index dlouhodobě ztrácejí).

S tím souvisí také transparentnost, která je jak u ETF, tak u certifikátů prakticky ideální. Stačí vědět, které akcie jsou zastoupeny v indexu, který je podkladovým aktivem a víte, co nakupujete. U fondu to platit nemusí, protože tam je výběr cenných papírů čistě v režii portfolio manažera.

V porovnání s certifikáty i fondy je velkým plusem ETF vyplácení dividend jednotlivých akcií obsažených v indexu. Pro fondy ani certifikáty toto není typické (i když i tady už existují produkty orientující se na dividendové tituly, nebo vyplácející dividendy, není to však pravidlem). Další výhodou ETF je neexistence kreditního rizika emitenta u ETF, které naopak existuje u certifikátu (ten je v podstatě dlužným úpisem emitenta).

Likvidita produktů je u ETF zajištěna existencí tvůrců trhu, kteří zajišťují, aby bylo možné cenný papír kdykoli prodat, nebo nakoupit. Vybrané druhy ETF a certifikátů navíc umožňují obchodovat s produkty využívajícími pákový efekt, nebo spekulace na pokles kurzu, což u běžných podílových fondů není možné.

Velmi často diskutovanou odlišností zmiňovaných produktů jsou poplatky. ETF mají díky skutečnosti, že „pouze“ kopírují index, mnohem menší správcovské poplatky (do 0,5 % ročně) než podílové fondy (zejména u aktivně spravovaných akciových fondů mohou dosahovat i několik procent). Druhou stranou mince je ale nutnost platit vyšší poplatky obchodníkům s cennými papíry při nákupu ETF. Vstupní poplatky u fondů jsou mnohem nižší. Ve výsledku tak můžeme zkonstatovat, že ETF se vyplatí při investování vyšších částek, fondy jsou pak určeny pro investory s menší disponibilní částkou.

I ETF mají slabé stránky

Jedním z mínusů, který jsme zmínili při porovnávaní ETF fondů a certifikátů, je skutečnost, že ani u ETF nemusí hodnota vždy přesně odrážet hodnotu indexu. Obchodování s ETF na burze se totiž řídí kromě vlastní hodnoty indexu také vztahem nabídky a poptávky. Při velkém nesouladu mezi nimi pak může vést k tomu, že se cena přiblíží na jednu stranu a vzdaluje se reálné hodnotě podkladového indexu. Tento jev, nazývaný také tracking error se vyskytuje zejména u méně likvidních ETF. To však platí nejen pro ETF, ale také pro certifikáty i fondy.

Velkým handicapem indexových akcií z hlediska domácích investorů je neexistence ETF denominovaných v české koruně. Tato skutečnost prakticky diskriminuje většinu investorů, kteří nejsou ochotni, nebo schopni investovat v cizí měně. V časech výrazného posilování české koruny oproti EUR a zejména USD hraje tento argument jednoznačně ve prospěch jiných druhů investičních nástrojů dostupných v domácí měně.

Autor:



Nejčtenější

Podnikat začal s 50 tisíci, dnes má světový zvuk a obrat 400 milionů

Tomáš Juřík podniká od svých 26 let.

Tomáš Juřík patří k lidem, kteří umí držet slovo a na tom postavil i své podnikání. První firmu založil před rokem 1989...

Daňové přiznání 2017: jak snížit daňový základ a ušetřit na daních

Ilustrační snímek

Uzávěrka daňového přiznání se neúprosně blíží. Máte sjednané životní pojištění, penzijní připojištění, doplňkové...



Hypotéky dál zdražují, a ne málo. Zájem klesá

Ilustrační snímek

Hypoteční rok 2017 byl zakončen průměrnou úrokovou sazbou 2,19 procenta. Leden 2018 potvrdil zdražování hypoték....

Trh pracovních nabídek se mění. Kde hledat práci snů za dobré peníze

Ilustrační snímek

Ekonomika je v kondici. V lednu bylo bez práce 289 tisíc lidí, což je méně, než je obyvatel Ostravy. Práce je dost,...

Překlenovací úvěr versus hypotéka. Rozdíl skoro čtvrt milionu korun

Překlenovací úvěr je určen k překlenutí doby, po kterou smlouva nesplňuje...

Stavební spoření má v České republice díky státní podpoře dlouhou tradici. Ale financovat vlastní bydlení plně ze...

Další z rubriky

Co je dobré znát, když místo spoření volíte investici a podílové fondy

Ilustrační snímek

Existují dva typy přístupu k investování. Tím prvním jsou podílové fondy, tím druhým pak přímý nákup aktiv na...

Rady odborníka, jak se vyhnout investiční bublině a ztrátě peněz

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust

Stále víc Čechů se zajímá o to, jak a kam investovat, aby své peníze lépe zhodnotili. „Burza umí nadělovat krásné zisky...

Dluhopisy, nebo akcie? Jak si investor vybírá mezi fondy

Ilustrační snímek

Nejdůležitější pro každého začínajícího investora do podílových fondů je pochopení, že pokud mu peníze leží na účtu,...

Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…

Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…

Kurzy.cz Mzdové vyjednávání v mladoboleslavské Škodovce jenom potvrzuje, že na českém trhu práce začíná být čím dál větší “teplo...

Najdete na iDNES.cz