Dluhopisový trh
Dluhopisový trh zareagoval okamžitě a ceny dluhopisů na dlouhém konci výnosové křivky šly vzhůru o 20-50 procentních bodů. Původní optimismus však ve světle dalších událostí rychle vyprchal a čtvrteční seanci tak tyto dluhopisy ukončily jen s 15-bodovým ziskem. V pátek ale dluhopisy prudce posílily o 100 procentních bodů. Je však nutné zdůraznit, že trh je v současnosti silně volatilní, a že trh (i když jen o 0,5 procentního bodu) se snížením počítal a toto očekávání již bylo do cen dluhopisů promítnuto. Navíc cena dluhopisů na dlouhém konci bude v delším období negativně ovlivněna neutěšeným stavem státních financí. V období delším než je několik dní, ve kterých se projeví konečná změna jen u dluhopisů na dlouhém konci, by mohlo dojít ke snížení výnosů a tím zvýšení cen u státních dluhopisů se splatností do 4 let, podnikových dluhopisů a hypotečních zástavních listů. Právě hypoteční zástavní listy lze najít v mnoha portfoliích českých dluhopisových fondů.
Výsledný efekt snížení sazeb je tedy pro dluhopisové fondy příznivý, s přehnaným růstem výkonnosti však počítat nelze. Zlepšení lze očekávat i u IKS Plus bondového a ISČS Trendbondu, které investují do polských a maďarských dluhopisů, ale z jiného důvodu. Na snížení sazeb totiž reaguje oslabením i česká koruna. Její prudké posilování bylo příčinou záporné výkonnosti těchto dvou fondů v poslední době. Výkonnost fondu je měřena v korunách, depreciace měny tedy zvyšuje čisté obchodní jmění po přepočítání z původní měny (zlotý, forint). Situaci těchto dvou fondů jsme se věnovali v komentáři "Konvergenční vlna nebo spíše vír?".
Fondy peněžního trhu
Snížení úrokových sazeb má na fondy peněžního trhu přesně opačný efekt než na dluhopisové fondy. Budeme-li předpokládat, že převážnou část portfolia fondu tvoří cenné papíry vázané na PRIBOR, pak spolu s jeho poklesem klesne i výnos těchto cenných papírů. PRIBOR podle doby splatnosti klesl během uplynulého týdne v rozmezí 0,54 (14-denní) do 0,15 procentního bodu (1 rok). V průměru tak lze počítat se snížením roční výkonnosti o 0,3%, přičemž dosavadní průměrná výkonnost fondů peněžního trhu činí 3,8% (bez vlivu fondu Akro Obligace, který investuje do zahraničních cenných papírů).
Akciový trh
Více nejen o českých, ale i zahraničních fondech se dozvíte ZDE |
Pozastavení odkupování podílových listů
Společnost J&T Asset Management pozastavuje odkupování podílových listů některých svých fondů s účinností od 29.7.2002, nejdéle však do 2.8.2002. K tomuto pozastavení dochází v souladu s projektem sloučení podílového fondu peněžního trhu J&T Perspektiva – P s fondem J&T Komenius a smíšeného fondu J&T Perspektiva – S s fondem J&T Vysočina. Důvodem pozastavení je provedení auditu těchto fondů a technické zabezpečení realizace výměny podílových listů fondu Komenius za Perspektiva – P a Vysočina za Perspektiva - S.
Obchodování podle UNISu
Příliv peněz do fondů neutuchá. V tomto týdnu dosáhly čisté prodeje členů UNISu 716 milionů korun. Tento výsledek kalí fakt, že čisté obchodní jmění zvýšilo jen 17 fondů, zatímco u 46 převýšily zpětné odkupy nad prodeji podílových listů. Akciovým fondům se silně nedařilo. Trpěly pod vysokými ztrátami především zahraničních akciových trhů. Oslabená koruna dala možnost vyniknout IKS Plus bondovému a ISČS Trendbondu. Akro Obligace také těžil z oslabené koruny a svého zaměření na cenné papíry se splatností delší, než je u klasických fondů peněžního trhu běžné.
Druh fondu |
Nejlepší |
Nejhorší | ||
název fondu |
výsledek |
název fondu |
výsledek | |
Čisté prodeje |
ČSOB Výnosový |
282 mil. |
1. IN Restituční |
- 53 mil. |
ISČS Sporoinvest |
258 mil. |
IKS Globální |
- 9 mil. | |
ISČS Sporobond |
123 mil. |
IKS Plus bondový |
- 9 mil. | |
Akciové fondy |
ČPI Farmacie a biotechnologie |
0,39% |
Newton Euro |
-8,69% |
Akro Svět |
0,0% |
ČPI Nové ekonomiky |
-7,50% | |
J&T Perspektiva - A |
-1,94% |
Živnobanka - AF |
-7,41% | |
Dluhopisové fondy |
ISČS Trendbond |
1,55% |
ČPI Korporátních dluhopisů |
-1,18% |
IKS Plus bondový |
0,78% |
IKS Dluhopisový |
-0,11% | |
ISČS Sporobond |
0,32% |
ČPI Státních dluhopisů |
0,0% | |
Fondy peněžního trhu |
Akro Obligace |
1,68% |
ČSOB Český pen. trh |
0,0% |
ISČS Merkur |
0,10% |
ČPI Peněžní |
0,0% | |
ISČS Sporoinvest |
0,09% |
IKS Peněžího trh |
0,05% | |
Fondy fondů |
IKS Fond fondů |
-3,69% |
|
|
1. IN Fond fondů |
-4,77% |
|
| |
ISČS Globaltrend |
-7,32% |
|
| |
Smíšené fondy |
ČPI Universální |
0,60% |
Newton Balancovaný |
-5,87% |
InvestAGe AG 2000 |
0,19% |
ČPI Smíšený |
-4,41% | |
ŽB Trust Fond nadací |
0,13% |
ISČS Sporomix 5 |
-4,22% |
Zdroj: UNIS ČR