Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Nejistota na finančních trzích opět nahrává drahým kovům

aktualizováno 
Současná situace na trzích není pro drobného investora příliš přehledná. Donedávna platné vztahy se s příchodem krize zbortily. Mnoho umělých zásahů vlád a centrálních bank po celém světě trhy deformuje a ceny finančních aktiv se pohybují nečekaně bez makroekonomických základů.

Ilustrační foto. | foto: Profimedia.cz

Zmatku na trzích odpovídaly i investiční doporučení některých bankovních domů a jiných finančních institucí, jejichž matematické modely si s novou situací neporadily. To je vidět na srovnání vývoje cen finančních aktiv - akcií, dluhopisů, komodit i zahraničních realit - a přehledu investičních doporučení za poslední rok. Důvěra v další růsty existuje i v současnosti, ovšem v cenovém vyjádření se neustále snižuje.

Trhy už rok stagnují

Po depresi by měla přijít konjunktura. S tímto názorem podpořeným souhlasným přikyvováním některých analytiků vstupovala na pražskou burzu spousta českých investorů v druhé polovině minulého roku. Dnes je však jasné, že místo očekávaného růstu přišla stagnace. Našly se akcie růstové, ovšem i takové, které meziročně padají o desítky procent. Příkladem je ECM, o něco menší ztráty pak vykazují velké firmy jako ČEZ nebo Telefonica O2. Z pohledu bilancování je možno říci, že cílové ceny byly přestřeleny téměř u všech domácích titulů.

Podobná situace ovšem nastala také ve světě. Nesplněná očekávání silného ekonomického růstu se projevila také na vývoji cen evropských, amerických či asijských akcií. Přestože existují značné rozdíly ve výkonnosti mezi jednotlivými sektory i zeměmi, tak zklamání z vývoje je přítomno na většině trhů.

Investor si v posledním roce příliš nepomohl ani se vstupem do pozic v dluhopisech. Zvláště v posledních měsících se úrokové míry z dluhopisů neustále snižují. Nejmarkantnější je to při pohledu na dluhové cenné papíry bezpečných zemí nezasažených dluhovou krizí. Jejich výnosy klesly hluboko pod úroky na termínovaných vkladech.

Oázou růstu se tak mohou zdát v posledním roce pouze komodity. Průměrný meziroční růst globálně obchodovaných komodit dosahuje aktuálně téměř dvaceti procent. Pořád je to ovšem o polovinu horší výsledek, než tomu bylo v roce 2009.

Jaký je výhled?

Konec léta doposud k vyjasnění aktuální situace příliš nepřispěl. Naopak, bezpečná anticyklická aktiva jako zlato či japonský jen se pohybují ruku v ruce s cyklickými průmyslovými kovy nebo akciemi těžařských společností přibližně stejným tempem nahoru a dolů. Zároveň americká ekonomika zpomaluje a poslední výsledky ze starého kontinentu naznačují, že se valná část evropských zemí do konce roku k USA připojí.

Opět také roste nebezpečí dluhové krize v Evropě, což je vidět na klesající ceně dluhopisů Řecka a dalších postižených zemí. Na druhou stranu ovšem významně roste společná evropská měna, která by dluhovou krizí měla trpět v první řadě. V tom mají prsty země jako Japonsko, USA či Švýcarsko, které se už několik týdnů snaží uměle oslabit své domácí měny.

Výhled tak zůstává nejistý a situace se zdá být naopak čím dál méně přehledná. Současné i plánované umělé zásahy na podporu ekonomik mohou pomoci na trzích finančních aktiv, ovšem dosavadní účinek podobných opatření v minulosti byl spíše krátkodobý a nejistý. Nicméně tento scénář je jedním z hlavních faktorů růstu už dnes.

Do čeho investovat

Individuální investor zůstává zmatený. S bezprecedentní situací na trzích se totiž neumí vypořádat ani řada významných ekonomů, kteří mají mnohdy zcela protichůdné názory na budoucí vývoj. V takové situaci se do popředí dostává bezpečí investic před co nejvyšším kapitálovým výnosem.

Nejistota na finančních trzích a obavy z křehkosti globálního ekonomického oživení nahrávají drahým kovům a hlavně zlatu. To reflektuje komplikovanou a nepřehlednou situaci, když opět v minulém týdnu dosáhlo historických rekordů.

Dobrou volbou se však také mohou stát některá aktiva, která v minulých letech nezaznamenala cenový boom. Příkladem mohou být zemědělské pozemky, které by mohly do budoucna sloužit jako relativně bezpečný uchovatel hodnoty. Investor by si však měl hlavně uvědomit, že doba se změnila a uzpůsobit tomu svoji investiční strategii. Co platilo před krizí, tak neplatí dnes a ideologie věčného růstu s námi nemusí být navěky. Ještěže dnes existuje řada finančních produktů, které umožňují vsadit také na ekonomický pokles či stagnaci.

Autor:



Nejčtenější

Automobilky přitvrzují. Ceny aut letí nahoru

Zdražování aut

Možná jste si toho všimli sami, pokud uvažujete o koupi auta a sledujete ceníky. V některých se najednou objevily vyšší...

Dostali žárovky jako dárek, pak je měli draze zaplatit

Za žárovky jako dárek měl zaplatit skoro sedm tisíc. Ilustrační snímek

Žárovky jako dárek při podpisu smlouvy s novým dodavatelem energií jsou letitý šlágr. Smutné je, že si na takový dárek...



Zrušíme hotovost, sílí hlasy. Co by to přineslo, rozebírá ekonomka

Ilustrační snímek

Objem bezhotovostních plateb výrazně narůstá. Co se stane, když peníze budou jen virtuální a skutečné peníze přestanou...

Zažil úspěch i pád. Dnes mluví o renesanci podnikání se zážitky

Jan Hájek

Před deseti lety založil firmu na zážitky. Lidem nabízí lety balonem, jízdu v rychlém autě, adrenalin ve větrném tunelu...

Tři roky v práci a budu šéfem, myslí si mladí lidé. Jak to chtějí udělat?

Ilustrační snímek

Chtějí vést pracovní tým, být pro kolegy inspirativní osobností a vzorem. Takové kariérní plány mají mladí lidé nejenom...



Další z rubriky

Tři otázky, které pomohou v rozhodování, kam investovat ušetřené peníze

Ilustrační snímek

Přistály vám na účtu peníze z dědictví, prodeje chaty, nebo se váš šéf při rozdělování prémií opil? Jak rozumně...

Novinky v investování: od ledna začnou platit jasnější pravidla

Ilustrační snímek

Češi mají v podílových fondech investováno asi 445 miliard korun. Někteří se však spálili a investovali na doporučení...

Co je dobré znát, když místo spoření volíte investici a podílové fondy

Ilustrační snímek

Existují dva typy přístupu k investování. Tím prvním jsou podílové fondy, tím druhým pak přímý nákup aktiv na...

Další nabídka

Kurzy.cz

Mediální expertka: Prodej TV Nova otřese televizním trhem. Důležitá bude strateg...
Mediální expertka: Prodej TV Nova otřese televizním trhem. Důležitá bude strateg...

Prodej skupiny kolem TV Nova může zásadně ovlivnit celý český televizní trh. Především bude záležet na tom, zda bude No... celý článek



Najdete na iDNES.cz