Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Nevěřte slepě investičním doporučením, mohou lhát

  17:48aktualizováno  17:48
Určitě se každý, kdo se někdy rozhodl investovat své prostředky, setkal s pojmem investiční doporučení. To mu mělo ulehčit rozhodování, jestli vybraný cenný papír koupit, prodat nebo držet. Můžete jim věřit? Pomohou vám vůbec?
Past, riziko

Past, riziko | foto: Profimedia.cz

Investiční a brokerské společnosti nebo banky denně vydávají množství doporučení, v nichž chtějí investorům pomoci při jejich investičním rozhodování. Mnoho investorů tyto doporučení také často využívá k tomu, aby optimalizovali svá rozhodnutí, které akcie nakoupit, které prodat, které případně podržet.

Kdo však těmto doporučením bude bezmezně důvěřovat a bez námitek se jimi řídit, může tvrdě narazit. Investiční doporučení k nákupu určitého akciového titulu nemusí zaručeně znamenat, že cena akcie stoupne v průběhu několika dnů, týdnů, nebo dokonce měsíců o desítky procent. I přes množství informací a nástrojů, které slouží analytikům při předpovědi vývoje na akciových trzích, se velmi lehce stane, že předpovědi nevyjdou.

To, že nikdo není dokonalý (a u analytiků to platí možná dvojnásob), dokazují také doporučení různých analytických specialistů bank a brokerských společností. Ti se doslova předháněli ve zvyšování investičních doporučení právě v době šíleného růstu domácích akciových titulů, zakrátko po nejsilnějším období propadů trhů se však začala objevovat nová doporučení, která radila prodat. Není to ani tak o tom, že jejich předpovědi nevyšly, ale spíše o tom, že se svých předpovědí při nepříznivém vývoji nedrželi (což někomu může připadat velmi podezřelé).

Podle rčení „trend is friend“ se tak přidáme ke stádečku, které nám ukáže směr. Samozřejmě nelze tvrdit, že všichni analytici jsou jen amatéři, kteří jsou dobří jen v omlouvání důvodů, proč jejich doporučení nevyšlo. Je však jasné, že když se někdo prezentuje jako odborník, ještě nemusí znamenat, že jeho rady jsou bezchybné a i on se nedopouští chyb, jaké by se daly očekávat od začátečníků. Výmluvy typu „za pokles trhů mohou neočekávané události“ by si „odborník“ ze svých úst neměl dovolit vypustit. Už jen proto, že s určitými výkyvy musí při investování počítat každý.

Pozor na střet zájmů

Dalším, a možná mnohem ožehavějším, problémem pak můžou být osobní zájmy, které vedou tvůrce analýz k tomu, aby vybraný cenný papír ve svých investičních doporučeních preferovali. Nejsou výjimkou situace, kdy brokerská firma, nebo investiční banka vydávala pozitivní investiční doporučení
na akcie společnosti, v níž měla nezanedbatelný podíl, nebo se dané akcie potřebovala zbavit a „vyšroubovat“ tak její cenu na maximum, při němž by shrábla zajímavý zisk.

Při vytváření pozitivních investičních doporučení k nákupu může společnosti vést také skutečnost, že čím větší objem její klienti zobchodují, tím víc zaplatí investor na poplatcích, z nichž investiční a makléřské společnosti v podstatě žijí. Možná i proto většina doporučení zní koupit, prodat, případně akumulovat apod. a mnohem méně se vyskytuje doporučení držet. Obecně lze doplnit, že tato situace se netýká jen jednotlivých akciových titulů, ale platí také při odhadech vývoje měn, celých ekonomik a akciových trhů, úrokových sazeb apod. Může tak ovlivňovat také rozhodnutí investorů, kteří investují i do jiných instrumentů na finančních trzích, jako jsou fondy, certifikáty aj.

Naštěstí se právě tento problém snaží ČNB řešit vyhláškou o poctivé prezentaci investičních doporučení (114/2006 Sb.) z března tohoto roku, která nabyla platnosti 1. července tohoto roku. Ta by podle ní měla „stanovit podrobnější pravidla pro prezentaci informací doporučujících investiční strategie, resp. investiční rozhodnutí, a pro zveřejňování zájmů a konfliktů zájmů.“

Kromě povinnosti identifikace tvůrce a šiřitele investičního doporučení vyhláška stanovuje také „povinnost poctivé, úplné a nezavádějící prezentace doporučení a povinnost uveřejňování zájmů a střetu zájmů tvůrců doporučení.“

Jelikož vyhláška reguluje jen doporučení určená k veřejnému šíření, pravidla se nevztahují na individuální poradenství (poradci, investiční zprostředkovatelé). Vyhláška také nereguluje postup při vytváření doporučení (datum vydání, metody a data použitá při tvorbě), ale všechny tyto údaje by měly být součástí doporučení.

I přes existující vyhlášku a ty nejpoctivější pohnutky tvůrců investičních doporučení a různých rádců by měli investoři, a to platí i pro začátečníky, všechny rady a tipy brát s rezervou a radši si situaci na trzích s investičními instrumenty ověřit z vícerých zdrojů.

Autor:



Nejčtenější

Chtěl utáhnout nájem, tak začal podnikat a už má sedmičlenný tým

Radek Danč, provozovatel brněnské společnosti Internesto

Radka Danče dovedla k podnikání před pár lety tak trochu finanční nouze. Jako student bydlel v centru Brna a kamarád z...

Proč jsou kanály kulaté? Obvyklé i nezvyklé otázky padající u pohovorů

Ilustrační snímek

Při pracovním pohovoru čelí uchazeči různým otázkám personalistů. Třeba dotaz „Jaké jsou vaše silné a slabé stránky?“...



Zažil úspěch i pád. Dnes mluví o renesanci podnikání se zážitky

Jan Hájek

Před deseti lety založil firmu na zážitky. Lidem nabízí lety balonem, jízdu v rychlém autě, adrenalin ve větrném tunelu...

Kvíz: volno na svatbu či stěhování. Kdy ho musí firma proplatit?

Ilustrační snímek

Pokud jste zaměstnaní, pak určitě víte, že máte nárok na dovolenou. Jak je to ale v případech, kdy do práce nemůžete...

Tři osvědčené zásady, jak se vyhnout pracovnímu stresu z termínů

Ilustrační snímek

Stresuje vás, že máte před sebou úkol s pevně stanoveným termínem, o kterém víte, že je šibeniční? Nebo se umíte...

Další z rubriky

Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Ilustrační snímek

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru...

Škola investora: začínáme investovat s podílovými fondy

Ilustrační snímek

Z hlediska financí panuje jeden zásadní rozdíl mezi USA a Evropou. Lidé ve Spojených státech své volné finanční...

Zažijí akciové trhy pád? Trocha statistiky potvrzuje známá pravidla

Michal Valentík, investiční ředitel společnosti Broker Trust

Na akciových trzích se žádné výrazné veletoče nyní nekonají. Rozkolísanost trhu je na historickém minimu a především...

Další nabídka

Kurzy.cz

Účtenkovka má své první výherce - výsledková listina
Účtenkovka má své první výherce - výsledková listina

1 milion korun činí nejvyšší výhra aktuálního slosování. MFČR zveřejnilo na svých stránkách kompletní výherní listinu h... celý článek



Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.