Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Obchod s budoucností? 600 miliard denně

aktualizováno 
Téměř polovina všech devizových obchodů je sjednána mnohem dříve než se transakce skutečně realizují. Každý den se tímto způsobem rozhoduje o 600 miliardách dolarů. Jakým způsobem se obchoduje s budoucností?

V minulém dílu jsme se zabývali devizovými obchody, pro které platilo, že termín sjednání obchodu a termín jeho vypořádání se shodoval, popř. se lišil jen o několik málo dnů. Vedle těchto promptních (spotových) obchodů však existují i obchody termínové, pro které je charakteristické, že obchod se všemi podmínkami je sjednán dnes, jeho vypořádání je ovšem posunuto do budoucnosti.

Při odvozování termínového měnového kurzu můžeme vyjít ze shodné úvahy jako v případě termínové ceny cenného papíru. Dejme tomu, že chceme určit termínový kurz koruny k americkému dolaru k termínu T1. Budeme tedy analogicky předpokládat, že v čase T0 máme určitý kapitál v korunách, který můžeme opět investovat dvojím způsobem:
     1. uložení peněz jako korunové depozitum v bance, které se nám zhodnotí o příslušný úrok;
     2. směna korun do dolarů v čase T0 za promptní kurz, uložení jako dolarového depozita a současně sjednání termínového obchodu na prodej dolarů za koruny k termínu T1 za pevně sjednaný termínový kurz.

Vzhledem k tomu, že obě varianty vyžadují na počátku v T0 shodnou výši kapitálu, musejí být (při shodné rizikovosti obou variant) shodné opět i výsledky, které přinášejí.

Specialita na startu fondů do nového roku. Více ZDE.

Výsledek první varianty můžeme vyjádřit jako:

Výsledek druhé varianty potom vyjádříme jako:

Jak již bylo řečeno, výsledky obou variant musejí být shodné, a proto musí platit:

Úpravou rovnice potom dostaneme, že pro termínový kurz musí platit:

Příklad
Vypočtěte termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku, pokud jsou na promptním trhu kotovány následující hodnoty: promptní kurz CZK/EUR = 31,310 – 31,315; šestiměsíční úroková sazba z korun = 5,36 – 5,47; šestiměsíční úroková sazba z eur = 3,08 – 3,18.

Řešení:
Termínový kurz nákup určíme podle vzorce:

Termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku činí 31,646.

Termínové měnové kurzy mohou být kotovány i jako diferenciace mezi termínovým a promptním kurzem. Tato diferenciace je označována jako swapová sazba. Důvody pro tento způsob kotace jsou zejména v tom, že pro některé obchody (devizové swapy) je důležitá pouze výše swapové sazby, nikoli samotná výše promptního či termínového kurzu, a že swapová sazba podléhá méně častým změnám než termínový měnový kurz.

Jakým způsobem se obchoduje s 1,3 biliony dolarů denně?
1. část seriálu o devizových obchodech. Čtěte ZDE.

Předchozí ukázky z knihy
Jarmily Radové a Petra Dvořáka: Finanční matematika pro každého

Kolik vás bude stát hypotéka?

Vyplatí se vám běžný účet ke spoření?

Je výhodnější pořídit vůz na úvěr, nebo na leasing?

1000 korun dnes není 1000 korun za rok

Víte, kolik vám vynese stavební spoření?


Úryvek je z knihy "Finanční matematika pro každého - 4. rozšířené vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Nemovitosti – vzory smluv a podání
Anglicko-český slovník pojišťovnictví

Autor:



Nejčtenější

Odeslal 30 tisíc na chybný účet. Už dva roky čeká na vrácení

Ilustrační snímek

Možná už se vám někdy stalo, že jste se spletli v čísle účtu, kam jste poslali peníze. Možná jste měli štěstí, že šlo o...

Nežeň se, do důchodu času dost. Jak se vyhnout zklamání z nové práce

Ilustrační snímek

Nastupujete do prvního zaměstnání, těšíte se na kolegy, pracovní náplň a vhod přijdou i peníze pravidelně na účtu....



PENÍZE 2038: Euro v Česku nebude a hotovost jen okrajově, míní experti

(Ilustrační snímek)

Když se řekne peníze, určitě si umíte spočítat, kolik jich máte, jak s nimi nakládáte a co pro vás znamenají. Ale...

Podnikáte? Zabezpečte osobní údaje. Poradíme, jak na GDPR

Ilustrační snímek

Nejen podnikatelé jsou v panice. Stejně tak třeba party místních hasičů, kluby aktivních důchodců či útulky pro psy se...

Nepřipravujeme děti na život, ony už jej žijí, tvrdí zakladatel školky Bambíno

Tomáš Trnka, zakladatel školky a jeslí Bambíno

Do vzdělávacího sektoru přišel ze zcela jiného oboru. Ještě nedávno Tomáš Trnka pracoval v developerské firmě. Prvotní...

Další z rubriky

Hypotéky dál zdražují, a ne málo. Zájem klesá

Ilustrační snímek

Hypoteční rok 2017 byl zakončen průměrnou úrokovou sazbou 2,19 procenta. Leden 2018 potvrdil zdražování hypoték....

Hypotéky opět zdražují, sazba pod dvě procenta je nejspíš minulostí

Ilustrační snímek

V prosinci 2017 úrokové sazby u hypotečních úvěrů znovu rostly. Hypoteční rok 2017 byl zakončen průměrnou úrokovou...

KOMENTÁŘ: Investiční nemovitost je nová past na důvěřivce

Martin Mašát

Z většiny článků o nemovitostech vyplývá, že kdo nyní nekoupí byt či dům jako investici, okrádá rodinu. Ale ceny bytů...

Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

Kurzy.cz Ekonomika Evropské unie zažívá dobré časy, nad všemi zeměmi ale nesvítí slunce stejně jasně. Nemocným článkem Evropy je...

Najdete na iDNES.cz