Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Obchod s budoucností? 600 miliard denně

aktualizováno 
Téměř polovina všech devizových obchodů je sjednána mnohem dříve než se transakce skutečně realizují. Každý den se tímto způsobem rozhoduje o 600 miliardách dolarů. Jakým způsobem se obchoduje s budoucností?

V minulém dílu jsme se zabývali devizovými obchody, pro které platilo, že termín sjednání obchodu a termín jeho vypořádání se shodoval, popř. se lišil jen o několik málo dnů. Vedle těchto promptních (spotových) obchodů však existují i obchody termínové, pro které je charakteristické, že obchod se všemi podmínkami je sjednán dnes, jeho vypořádání je ovšem posunuto do budoucnosti.

Při odvozování termínového měnového kurzu můžeme vyjít ze shodné úvahy jako v případě termínové ceny cenného papíru. Dejme tomu, že chceme určit termínový kurz koruny k americkému dolaru k termínu T1. Budeme tedy analogicky předpokládat, že v čase T0 máme určitý kapitál v korunách, který můžeme opět investovat dvojím způsobem:
     1. uložení peněz jako korunové depozitum v bance, které se nám zhodnotí o příslušný úrok;
     2. směna korun do dolarů v čase T0 za promptní kurz, uložení jako dolarového depozita a současně sjednání termínového obchodu na prodej dolarů za koruny k termínu T1 za pevně sjednaný termínový kurz.

Vzhledem k tomu, že obě varianty vyžadují na počátku v T0 shodnou výši kapitálu, musejí být (při shodné rizikovosti obou variant) shodné opět i výsledky, které přinášejí.

Specialita na startu fondů do nového roku. Více ZDE.

Výsledek první varianty můžeme vyjádřit jako:

Výsledek druhé varianty potom vyjádříme jako:

Jak již bylo řečeno, výsledky obou variant musejí být shodné, a proto musí platit:

Úpravou rovnice potom dostaneme, že pro termínový kurz musí platit:

Příklad
Vypočtěte termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku, pokud jsou na promptním trhu kotovány následující hodnoty: promptní kurz CZK/EUR = 31,310 – 31,315; šestiměsíční úroková sazba z korun = 5,36 – 5,47; šestiměsíční úroková sazba z eur = 3,08 – 3,18.

Řešení:
Termínový kurz nákup určíme podle vzorce:

Termínový měnový kurz CZK/EUR nákup k termínu za půl roku činí 31,646.

Termínové měnové kurzy mohou být kotovány i jako diferenciace mezi termínovým a promptním kurzem. Tato diferenciace je označována jako swapová sazba. Důvody pro tento způsob kotace jsou zejména v tom, že pro některé obchody (devizové swapy) je důležitá pouze výše swapové sazby, nikoli samotná výše promptního či termínového kurzu, a že swapová sazba podléhá méně častým změnám než termínový měnový kurz.

Jakým způsobem se obchoduje s 1,3 biliony dolarů denně?
1. část seriálu o devizových obchodech. Čtěte ZDE.

Předchozí ukázky z knihy
Jarmily Radové a Petra Dvořáka: Finanční matematika pro každého

Kolik vás bude stát hypotéka?

Vyplatí se vám běžný účet ke spoření?

Je výhodnější pořídit vůz na úvěr, nebo na leasing?

1000 korun dnes není 1000 korun za rok

Víte, kolik vám vynese stavební spoření?


Úryvek je z knihy "Finanční matematika pro každého - 4. rozšířené vydání" vydané nakladatelstvím Grada Publishing, které vydává další publikace v edici FINANCE jako např:
Nemovitosti – vzory smluv a podání
Anglicko-český slovník pojišťovnictví

Autor:



Nejčtenější

Proč jsou kanály kulaté? Obvyklé i nezvyklé otázky padající u pohovorů

Ilustrační snímek

Při pracovním pohovoru čelí uchazeči různým otázkám personalistů. Třeba dotaz „Jaké jsou vaše silné a slabé stránky?“...

Zažil úspěch i pád. Dnes mluví o renesanci podnikání se zážitky

Jan Hájek

Před deseti lety založil firmu na zážitky. Lidem nabízí lety balonem, jízdu v rychlém autě, adrenalin ve větrném tunelu...



Kvíz: volno na svatbu či stěhování. Kdy ho musí firma proplatit?

Ilustrační snímek

Pokud jste zaměstnaní, pak určitě víte, že máte nárok na dovolenou. Jak je to ale v případech, kdy do práce nemůžete...

Automobilky přitvrzují. Ceny aut letí nahoru

Zdražování aut

Možná jste si toho všimli sami, pokud uvažujete o koupi auta a sledujete ceníky. V některých se najednou objevily vyšší...

Tři osvědčené zásady, jak se vyhnout pracovnímu stresu z termínů

Ilustrační snímek

Stresuje vás, že máte před sebou úkol s pevně stanoveným termínem, o kterém víte, že je šibeniční? Nebo se umíte...

Další z rubriky

Hypotéky mírně zlevňují, stále se drží na hladině dvou procent

Ilustrační snímek

Hypotéky si daly letní pauzu a mírně zlevnily. Průměrná úroková sazba poklesla, a to na 2,02 procenta. V červenci klesl...

Hypotéky se usadily na hladině dvou procent, zdražují pozvolna

Ilustrační snímek

Hypotéky opět zdražily, ale jen mírně. Průměrné úrokové sazby poskočily v červnu na 2,04 procenta. Objemy i počty...

Nízké úrokové sazby je třeba využít teď. Půjdou nahoru, říká ekonom

Martin Mašát

„Rekordně nízké úroky u delších fixací hypoték či úvěrů se vyplatí využít už teď,“ doporučuje Martin Mašát, ekonom...

Další nabídka

Kurzy.cz

Co pošle bitcoin do stratosféry?
Co pošle bitcoin do stratosféry?

Kdo dnes neinvestuje do bitcoinu nebo jiné kryptoměny, jako kdyby nebyl. Ne každý chce investovat do něčeho, čemu neroz... celý článek



Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.