Prosinec na globálních finančních trzích investory zklamal

Kdybychom vycházeli pouze ze srovnání cen nejvýznamnějších finančních nástrojů ze začátku a konce prosince, mohli bychom o posledním měsíci uplynulého roku ve zkratce říci, že byl prostě nudný. Inflace rostla, stejně jako ceny. Také úrokové sazby udělaly své.
Očekávání co do předpokládaného tempa snižování úrokových sazeb se nenaplnila

Očekávání co do předpokládaného tempa snižování úrokových sazeb se nenaplnila

Nejdůležitější burzovní indexy, kotace klíčových měnových párů ani ceny nejčastěji obchodovaných surovin během tohoto období neprodělaly zásadní změny. Index S&P500, který bývá považován za barometr nástrojů na globálních finančních trzích se prakticky vůbec nepohnul, zahájil i skončil nepatrně pod úrovní 1480 bodů. Jinak však prosinec měsíc nebyl ani tak měsícem nudným, jako spíše měsícem nenaplněných nadějí.

Pozitivní signály k nákupu přišly, ale…

Abychom porozuměli logice cenových změn v prosinci, musíme se dle mého názoru vrátit o několik měsíců zpět. Po vlně dobrých výsledků společností za třetí čtvrtletí prezentovaných v říjnu dostali investoři chuť vzít nová maxima útokem. Po listopadové spršce špatných zpráv z finančních institucí a beznadějných údajích z trhu s nemovitostmi investoři čekali na jakékoli pozitivní signály, na jejichž základě by bylo možné očekávat růst cen akcií a poněkud napravit výsledky za rok 2007. 

Když se tedy skutečně objevily signály zvýšené státní intervence, jali se investoři nakupovat. Tyto intervence měly povahu spekulací týkajících se razantního snižování úrokových sazeb v USA, Paulsonova plánu (plán ministra financí USA), jehož cílem je ztlumit důsledky krize na trhu s hypotéčními úvěry či informace o koordinované akci centrálních bank směřující k zajištění dostatečné likvidity v bankovním sektoru na sklonku roku. Zajímavé je, že investoři nevzali v úvahu, že tyto aktivity byly důsledkem velmi špatné situace ve finančním sektoru – všechny jen zvýšily jejich chuť riskovat, důsledkem čehož byl pak růst cen akcií, posílení dolaru a vzestup nových trhů.

Jejich naděje však byly konfrontovány s tvrdou skutečností. Spekulacím o prudkém poklesu sazeb učinily přítrž údaje o inflaci přicházející ze Spojených států. Nezapomeňme, že spotřebitelské ceny v měsíční relaci vzrostly o 0,8 % a producentské ceny dokonce ceny o 3,2 %. Do značné míry to způsobilo zdražení potravin a paliv, ale i v případě, že tyto kategorie budeme eliminovat, rostla inflace rychleji než trh očekával.

Tyto údaje znamenají, že se nenaplnila očekávání co do předpokládaného tempa snižování úrokových sazeb. Údaje na straně nabídky pak nebyly o nic příjemnější. Ukazatele hospodářské aktivity zaznamenaly poklesy jak v oblasti průmyslu, tak ve službách, Philadelphia Fed – index konjunktury – poklesl na nejnižší úroveň za posledních 14 let. Očekávání překročily jen údaje o maloobchodním prodeji, nicméně ačkoli se to nezdá, ani tato informace není nikterak pozitivní, neboť přispívá k růstu vnější nerovnováhy a inflačního tlaku.

Naději nezachránily ani předpovědi dobrých výsledků technologických firem ve čtvrtém čtvrtletí, neboť krátce po jejich zveřejnění trhy otřásly události v Pákistánu. Přinese tedy rozhodnutí leden?

Banky a USA budou mít příští měsíc hlavní slovo

V příštím měsíci rozhodne o nástrojích na trhu konfrontace finančních výsledků. Bude se jednat o konfrontaci mezi bankami, jež dozajista znovu zvýší rozsah svých odpisů, a firmami z jiných sektorů. Na začátku měsíce jsou to údaje z amerického trhu práce, v polovině ledna budou nejdůležitější ukazatele inflace (také hlavně v USA), jež oživí diskusi o lednovém rozhodnutí Fed, a nakonec se měsíc završí zveřejněním údajů týkajících se HDP Spojených států za čtvrté čtvrtletí. Nesmíme zapomenout ani na ECB, který nás po řadu měsíců nechával chladnými vzhledem k neměnné základní sazbě na úrovni 4%. ECB nepůjde cestou snižování ceny peněz jako ostatní banky, právě naopak: nelze vyloučit, že dojde k jejímu navýšení.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...