Průvodce investováním do technologických akcií podle časopisu Red Herring (9.část). Rozvíjející se trhy.

  14:02
Dříve platilo, že pokud jste chtěli investovat do vysoce růstových společností za nízké ceny, museli jste se smířit s politickou nestabilitou, špatnou infrastrukturou a nedokonalými zákony méně vyvinu
Dříve platilo, že pokud jste chtěli investovat do vysoce růstových společností za nízké ceny, museli jste se smířit s politickou nestabilitou, špatnou infrastrukturou a nedokonalými zákony méně vyvinutých zemí. Zatímco tento vztah většinou stále platí, v technologickém sektoru se vyskystuje řada výjimek. Paul Nestro, manažer fondu GE Emerging Markets, to komentuje: „Není důležité, kde firma sídlí, ale na kterých trzích prodává a jakou technologií disponuje.“ Mnoho investorů skutečně věří, že technologický sektor, ať už zásobuje domácí trh nebo převážně vyváží, si hravě poradí s úředním šimlem. Ostatní části najdete zde (1.část, 2.část, 3.část, 4. část, 5. část, 6. část, 7.část, 8.část).

Podnikatelé v rozvíjejících se zemích se navíc snaží otupit regionální riziko silně vnímané americkými investory uváděním svých akcií na americký Nasdaq. Mnoho investorů by rádo investovalo do rozvíjejících se trhů s vidinou dosažení lepší diversifikace. To se jim ale v případě technologických akcií nepodaří. George Greig, manažer William Blair Emerging Markets Growth Fund, to vysvětluje: „Pokud spadnou americké technologické akcie, spolu s nimi spadnou i technologické akcie na rozvíjejících se trzích, nehledě na to, co se děje s jinými sektory.“
„Technologie bez hranic“ ovšem také znamená, že ne vždy na vás čeká na rozvíjejících se trzích výhodná koupě. Některé společnosti se sídlem v Indii, Izraeli nebo Číně prodávají své výrobky dráže než jejich američtí konkurenti. A i když se zdá, že ohodnocení technologických akcií je imunní vůči tradičnímu riziku země, sentiment investorů se může velmi rychle změnit. Jen si vzpomeňte na asijskou nebo ruskou krizi!

Investování na rozvíjejících se trzích není jednoduché. Mnohdy je těžké zjistit aktuální ceny akcií nebo získat přístup k důležitým ekonomickým informacím. Na mnoha trzích třetího světa váš broker dokonce ani neobchoduje.
Pro mnoho investorů je zkrátka nejlepší volbou nákup podílových listů nějakého fondu zaměřujícího se na rozvíjející se trhy. Bohužel ale zatím budete těžko hledat 100% expozici vůči technologickému sektoru. Pokud ale přesto trváte na investici do konkrétních akcií na rozvíjejících se trzích, zvažte tipy Red Herringu. Každopádně do nich alokujte minimální část svého celkového portfolia.

Camtek AOI Systems
Izrael je domovem mnoha osvědčených technologických firem, z nichž se mnoho obchoduje za více než americké ceny. Občas lze ale najít slibně se rozvíjející firmu s rozumným oceněním akcií, jako je např. Camtek. Tato společnost vyrábí automatizované optické inspekční systémy, které se používají k nalezení defektů ve speciálních elektrických obvodech používaných v počítačích, mobilních telefonech, kamerách apod.
Zvyšování výkonnosti těchto zařízení vyžaduje komplikovanější elektrické obvody a dokonalejší zařízení pro jejich kontrolu. Camtek je podstatně levnější než jeho hlavní konkurent Orbotech. Pokud se jeho zisky letos zvýší o předpokládaných 20%, bude se obchodovat na P/E ve výši pouhých 15.

Samsung Electronics
Samsung je klasickým příkladem velkého exportéra, který vyváží více než dvě třetiny své produkce. Tato jihokorejská firma je jedním z největších výrobců paměťových čipů pro počítače a má také velmi silnou pozici ve spotřební elektronice včetně výroby mobilních telefonů, televizí, digitálních kamer, MP3 přehrávačů a mikrovlnných trub.
Akcie Samsungu jsou nejoblíbenější investicí fondů, které se specializují na investice do rozvíjejících se trhů. Brad Aham, manažer SSGA Emerging Market Fund, to shrnuje: „Do akcií Samsungu občas investují dokonce i manažeři specializující se na rozvinuté trhy. Samsung je celosvětově konkurenceschopný a jeho akcie jsou velmi likvidní.“ Loňský rok ale pro akcie Samsungu nebyl příliš dobrý.
Kromě negativního tržního sentimentu se o to zasloužilo i zpomalení dynamiky poptávky po DRAM (dynamic random access memory – nejrozšířenější druh operační paměti pro osobní počítače). Její výroba je totiž největším zdrojem tržeb Samsungu.Akcie Samsungu jsou velmi levné, obchodují se na méně než desetinásobku loňských zisků.

Satyam Computer Services
Dnes už každý ví, kolik velmi schopných technologických firem vzniklo v Indii. Firmy po celém světě si uvědomily, že mohou využít jedny z nejlépe vzdělaných inženýrů Indie za poloviční plat než by tomu bylo u zaměstnanců ve vlastní zemi. Infosys Technologies byla první indickou technologickou společností, která uvedla své akcie na Nasdaqu a vzbudila obrovský zájem investorů.
Její tržní kapitalizace ale již dosáhla 17 mld USD a s P/E ukazatelem přesahujícím 200 se zdá být již velmi drahá. Satyam by mohla být lepší volbou. Má 5 000 zaměstnanců a rychle roste. Během druhého kvartálu loňského roku získala 21 nových klientů včetně firem jako jsou Microsoft, Hewlett-Packard, Lucent Technologies nebo TRW.
Paul Nestro, manažer fondu GE Emerging Markets, dodává: „Jeden z největších klientů Satyamu je General Electric, takže jsme už o této společnosti slyšeli. Je ale příliš brzo, dělat nějaké definitivní závěry ohledně budoucnosti této firmy.“ Akcie Satyamu se obchodují zatím pouze na bombayské burze, což pochopitelně snižuje transparentnost. Tržby rostou o více než 100%, a to už určitě stojí za to.

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

PAMÁTKY TÁBOR, s.r.o.
Přípravář staveb/rozpočtář

PAMÁTKY TÁBOR, s.r.o.
Jihočeský kraj
nabízený plat: 40 000 - 50 000 Kč

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...