Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft byla založena koncem roku 1985. Během pěti let se jí podařilo stát se v Rakousku největší investiční společností. Dodnes patří k největším, ale ostatní společnosti jako Erste-Sparinvest a Capital Invest rozhodně nedají svou kůži, resp. podíl na trhu zadarmo.
Díky vysokým objemům spravovaného majetku působí ve společnosti několik týmů manažerů, které jsou na sobě do jisté míry nezávislé a soustřeďují se vždy na vybrané segmenty trhu. V dluhopisovém segmentu nejvýznačnější pozici zaujímají správci euro , v oblasti se management specializuje na fundamentální analýzu rakouského trhu, střední a východní Evropu a na evropské růstové burzy. Při globálním investování společnost spolupracuje s partnery Capital International a Wellington Management Company. Oba partneři mají více než šedesátiletou tradici managementu .
Jak probíhá složení portfolia?
|
V minulých komentářích jsme se věnovali těmto investičním společnostem: |
|
Parvest |
|
Capital Invest |
|
KBC AM |
|
HSBC |
|
ERSTE |
|
ABN AMRO |
Pro výběr konkrétních titulů do fondu existují dvě základní metody. Obě společnost využívá, každou pro jiný druh aktiv. Pro je určena analýza . Ta spočívá nejprve ve výběru jednotlivých trhů a měn, do kterých bude chtít fond investovat, a to s přihlédnutím na aktuální situaci na trzích. Poté dochází k výběru klíčových sektorů a teprve jako poslední následuje výběr konkrétních titulů. Stěžejní je tento postup především pro euro dluhopisy a středoevropské dluhopisy.
Opačný přístup je použit na , u nichž dominuje metoda . Nejprve tedy dochází k analýzám jednotlivých společností ještě před tím, než se posoudí příležitosti jednotlivých sektorů a trhů. Z těchto výsledků pak vzniká globální investiční strategie. Tímto přístupem se řídí i management Evropského dluhopisového fondu vysokého výnosu, jehož portfolio je tvořeno dluhopisy s nízkým ratingem (BB-CCC).
Top-down analýza převažuje i u zastřešujících . Ty ale nezískaly povolení Komise pro cenné papíry na veřejnou nabídku v České republice. Opakuje se tedy situace jiných investičních společností, které se taktéž potýkaly s problémy při povolování veřejné nabídky. Mnohdy zbytečné požadavky a s nimi spojené vyšší náklady vedly až k tomu, že společnosti žádosti stáhly.
V České republice tak Raiffeisen nabízí jen 16 podílových fondů, což je v porovnání s konkurencí podstatně méně. V nabídce převažují dluhopisové fondy (celkem 7), následované akciovými (6), fondy peněžního trhu (2) a jedním smíšeným fondem. V těchto fondech je celkem obhospodařováno 5,5 miliardy eur.
Pro větší přiblížení společnosti vám nabízíme bližší profil tří fondů, které jsou pro českého investory nejzajímavější.
|
Název fondu |
Výkonnost (k) |
Vlastní jmění | ||
|
od počátku roku |
1 rok |
3 roky |
( v mil. EUR) | |
|
Východoevropský akciový |
13,52% |
27,6% |
71,49% |
203 |
|
Evropský dluhopisový |
5,63% |
5,2% |
21,2% |
740 |
|
Globální akciový |
-27,7% |
-21,9% |
-10,0% |
731 |
Zdroj: Fincentrum
Raiffeisen Východoevropský akciový fond – jeden z mála akciových fondů, které v posledních dvou letech dosahují kladné výkonnosti. Nejedná se o náhodu. Mezi devíti nejvýkonnějšími fondy za poslední rok se nalézají čtyři fondy investující na trzích střední a východní Evropy. Přes globální dopad medvědí nálady na hlavních světových akciových trzích zasáhla tato mizérie východoevropské trhy jen částečně. Je však nutné přihlédnout k tomu, že trhy tranzitivních ekonomik jsou silně a je proto nutné investovat do fondů zaměřených na tuto oblast se zvýšenou opatrností. fondu činí vcelku příznivá 3%. je poměrně vysoký a je stanoven ve výši 2%. Vyšší poplatek je zapříčiněn zvýšenou náročností na řízení silně volatilního fondu a náročnější fundamentální analýzu jednotlivých firem.
Raiffeisen Evropský dluhopisový fond – podle objemu majetku největší podílový fond Raiffeisen na českém trhu. Investice směřují výhradně do dluhopisů s vysokou bonitou denominovaných v euro. Jedná se tedy převážně o státní dluhopisy. fondu je 5,5 roku. Těžiště fondu tak tvoří dluhopisy se střední dobou splatnosti. V porovnání s českými dluhopisovými fondy je fond zatížen vyšším vstupním poplatkem ve výši 2%. Poplatek za správu 0,5% odpovídá českým fondům stejného typu.
Raiffeisen Globální akciový fond – podle objemu majetku jen s těsným odstupem druhý největší podílový fond Raiffeisen na českém trhu. Přes slovo globální v názvu se fond zaměřuje především na nejvýznamnější světové burzy v Severní Americe, Evropě a Japonsku. Největší podíl v portfoliu mají akcie denominované v USD (45%), následované EUR (21%) a GBP s JPY (oba 10%). Fond se sice může pyšnit ratingem AAA od S&P Fund management rating, ale ani on se nevyhnul těžkým propadům kurzu v důsledku poklesů akciových trhů. Zlepšení situace lze očekávat až po trvalejším hospodářském růstu v USA a v Evropě. Vstupní poplatek je jako v prvním případě stanoven na úrovni 3%, ale poplatek za správu je nižší a činí 1,5%.
je shodná pro všechny fondy a je stanovena ve výši 30 000 korun. Přestože se nejedná o přespříliš vysokou částku, jiné společnosti jsou k investorům vstřícnější a minimální investice začínají již na 3 000 korunách.
|
Více nejen o zahraničních, ale i českých fondech se dozvíte ZDE. |
Na závěr je nutné podotknout, že až na dva fondy v USD fondy znějí všechny fondy Raiffeisen na EUR. Čeští investoři tak musí při investici do těchto fondů počítat i s kurzovým rizikem. Vzhledem k trvalému posilovacímu trendu české koruny je tak při srovnávání s investicemi do českých cenných papírů diskonotvat výnos v eurech zhodnocující korunou. Např. Východoevropský akciový fond by po odečtení zhodnocení koruny o 10% stále přinášel zajímavý, ale nikoliv ojedinělý výnos. V případě dluhopisového fondu by investor během uplynulého roku dokonce realizoval ztrátu.
Také jste investovali v cizí měně? A jaký byl váš výnos? Jaké jsou vaše zkušenosti s fondy Raiffeisen? Těšíme se na vaše názory!
