Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Rating pomůže při výběru, ale dobrou výkonnost nezajistí

aktualizováno 
II: Při výběru fondu se řídíme mnoha kritérii, která větší, nebo menší měrou ovlivňují náš konečný úsudek. Pro mnohé investory je jedním z nejdůležitějších kritérií hodnocení fondu vyjádřené ratingem.
Prestiž ratingu je dána především nezávislostí ratingové společnosti a také komplexností a hloubkou hodnocení.

Prestiž ratingu je dána především nezávislostí ratingové společnosti a také komplexností a hloubkou hodnocení. | foto: Profimedia.cz

S výrazem rating se často setkáváme například ve zprávách v souvislosti s ohodnocením české ekonomiky, případně se jím „chlubí“ domácí pobočky velkých zahraničních firem apod. I když v naší zemi je rating víceméně neznámým pojmem, v zahraničí je vysoký rating velmi důležitou součástí dobrého jména společnosti.

Ve světě působí větší množství ratingových agentur, které vydávají hodnocení zemí, společností, bank a jiných subjektů. Nejznámějšími a nejprestižnějšími jsou Standard & Poor’s a Moody’s a Fitch, o něco méně známé jsou agentury Capital Inteligence, Duff & Phelps, A.M. Best Company nebo Dominion Bond Rating Service. U nás se ratingem zabývá společnost CRA Rating Agency, která je jedinou pobočkou agentury Moody’s ve střední Evropě.

Prestiž ratingu je dána především nezávislostí ratingové společnosti a také komplexností a hloubkou hodnocení, kterým klasifikuje hodnocený subjekt a nabízí tak budoucím klientům celkový obraz společnosti, který vypovídá o její kvalitě v porovnání s konkurencí. To samé platí také v případě podílových fondů. Investoři tak mají v některých případech ulehčenou práci při výběru jednotlivých fondů, jelikož jejich ratingové ohodnocení je jakousi jejich vizitkou.

Nezaměňujte rating a ranking
Mnoho lidí si při zmínce o ratingu asi vybaví podobný termín, jímž je ranking, neboli scoring. Je třeba si ale dávat pozor a tyto dva pojmy nezaměňovat. Scoring je mnohem jednodušším a méně vypovídajícím ukazatelem, který bere při hodnocení všech fondů v jednotlivých skupinách pouze základní informace o fondu – minulou výkonnost a riziko kolísání výkonnosti, neboli volatilitu. Zjednodušení procesu udělování hvězdiček (1-5) u scoringu ale vede k tomu, že při hodnocení se neberou v úvahu mnohé důležité ukazatele, které mohou ovlivnit kvalitu a případně výkonnost fondu.

Na rozdíl od scoringu, který není hodnocením nezávislé společnosti, se rating provádí na zakázku investiční společnosti, pro níž to znamená jak zvýšení prestiže a dobrého jména, tak ohodnocení kvality jejího investičního procesu. Scoring tedy neposkytuje informace o tom, jak by si fond mohl počínat v budoucnu. A právě minulá výkonnost může být pro investory v mnohých případech zavádějící. Po velmi dobrém období totiž nejednou nastane propad a hrozí situace, že investor si koupí podílové listy fondu na základě dobrého scoringu v tom nejhorším období, kdy je jejich cena na vrcholu.

popisekJAK INVESTUJÍ NEJBOHATŠÍ
Hitem jsou třeba nemovitosti

U ratingu se kromě porovnávání minulé výkonnosti a volatility fondu jedná o mnohem komplexnější a hlubší analýzu, při níž se hodnotí kvalita a složení managementu fondu, investiční proces, řízení rizik, přístup k zákazníkům apod. a poskytuje tak obraz nejen o minulosti, ale také o budoucím potenciálu hodnoceného fondu. Všechny tyto informace nejsou pro každého investora běžně dostupné a jejich shromáždění by bylo pro jednotlivce nemožné, nebo neefektivní. Vypracováním ratingu tak ratingové společnosti investorům ulehčují život a rozhodování.

Samotný proces udělení ratingového ohdnocení (od jednoho do tří A) není jednoduchý a určitě ne každý fond ho může získat. V současnosti se z fondů registrovaných u nás může pochlubit ratingem jen méně než šestina zahraničních produktů a z domácích fondů nemá ratingové ohodnocení žádný. Souvisí to jak s vysokými náklady, které musí investiční společnosti platit ratingovým společnostem, tak s kvalitou jednotlivých produktů. Když totiž ratingová agentura fondu neudělí hodnocení na stupnici A až AAA, není to pro fond dobrá vizitka a pro investory to je signál, že fond asi nepatří k těm nejlepším.

Ani udělení ratingu však neznamená, že fond má vyhráno. Ratingové společnosti jednotlivé hodnocené produkty nadále monitorují a v případě potřeby hodnocení revidují. Může se tak stát, že fondu po určitém čase jedno áčko přibude, nebo se naopak jeho hodnocení zhorší.

Samotný rating výkonnost nezlepší
Samotné vypracování ratingového ohdnocení na výkonnost vliv samozřejmě nemůže mít. Na druhé straně je ale pravda, že analytici z ratingových agentur většinou udělují rating fondům, které se v dlouhodobém hodnocení nakonec umisťují na vyšších příčkách než jejich nehodnocení kolegové. Zdá se tak, že ratingové fondy skutečně nabízejí investorům větší pravděpodobnost, že se jim bude v budoucnu dařit lépe než jejich konkurenci. Vzhledem k tomu, že o ratingu rozhodují samotné společnosti, které nejsou vždy ochotny na to vynakládat prostředky, nemusí vždy platit, že fond bez ratingu je určitě horší než ten s ratingem. Jako pomůcka pro nerozhodné investory však zatím rating funguje velmi dobře.

Autor:


Jak si vybudovat finanční rezervu

měsíců % měsíců
Vypočítat
Měsíčně spořte
Zjistit přesnější výpočet


Hlavní zprávy

Další z rubriky

JOSEF ŠÍMA: ATELIÉR 1934, olej na plátně, 99 x 144 cm  Cena 28,8 milionů korun...
Rekordní rok na českých aukcích: investoři utratili přes miliardu

Sběratelé a investoři loni utratili na aukcích 1,26 miliardy korun, padl historický rekord za obraz vydražený za nejvyšší cenu a řada umělců dosáhla nových...  celý článek

Ilustrační snímek
Zisk dvacet tisíc denně? Nevěřte všemu, může jít o trik v překladu

Kdo chce začít investovat, jde na internet. Tam je informací nejvíc. Jenomže ne vše, co se píše, je pravda. Stejně jako nemusí být úplně pravdomluvný člověk,...  celý článek

Ilustrační snímek
Tři investice, u kterých se nafukuje spekulativní bublina

Státní dluhopisy, akcie, nemovitosti, půjčky. U těchto všech nástrojů se vytváří gigantická bublina. K takovému závěru dojdete, když se začtete do finančních...  celý článek

Další nabídka

Kurzy.cz

Volební preference STEM: ANO posiluje, podpora ČSSD spadla pod 10 %
Volební preference STEM: ANO posiluje, podpora ČSSD spadla pod 10 %

Necelý týden před volbami dál posilují preference hnutí ANO. Raketový nárůst zaznamenala SPD. Rostou také Piráti. Naopa... celý článek

Grafton Recruitment Praha
IT Analytik

Grafton Recruitment Praha
Praha
nabízený plat: 40 000 - 60 000 Kč

Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.