Rozvoj českého investování? Tragédie

aktualizováno 
Vstupem České republiky do Evropské unie se investičním společnostem v České republice otevřely nové trhy, a investorům nové možnosti spojené s rozšířenou nabídkou produktů. Alespoň tak to bylo v oblasti kolektivního investování původně zamýšleno. Záměr podnítit rozvoj podnikání v této oblasti u nás sice nebyl špatný, bohužel, jak to tak už bývá, skutečnost je poněkud jiná.

Soubor zákonů přijatých v květnu minulého roku, mezi které patří i zákon o kolektivním investování, měly znamenat velkou změnu v oblasti kapitálových trhů, kolektivního investování a cenných papírů. Cílem předkladatele byla modernizace dosavadní právní úpravy, zajištění kompatibility domácích právních předpisů s unijním právem a také zavedení nových institutů v daných oblastech.

V rámci rozšíření možností kolektivního investování byly do našeho právního řádu zavedeny tzv. speciální fondy. V nové struktuře fondů kolektivního investování se tak objevují dvě hlavní skupiny fondů.

První skupinou jsou standardní fondy, které je možné prodávat v celé Evropské unii, odpovídají evropské směrnici UCITS a jsou určeny široké veřejnosti. Jedním z hlavních omezení vůči dosavadním domácím předpisům je omezení investice fondu do jednoho titulu na 5 %.

NENECHTE SI UJÍT
Postaveno na hlavu
Nákup vzhůru nohama - co vám přinese?
Zvažujete možnosti nákupu na splátky? Co vám kampaň nabízí kampaň GE Money Multiservis s názvem „nákup vzhůru nohama“ ?
kočka, foto
Pes šéfy miluje. Kočka na ně kašle
Jaký jste zaměstnanec? Dřete jako osel, nebo jste hubatý jako opice? KAŽDÝ SE V NĚČEM PODOBÁ ZVÍŘATŮM! Které z nich jste vy?
Obchod, nákup, prodavačka
České potraviny? Které to jsou?
Když v červnu 2003 představoval tehdejší ministr zemědělství Jaroslav Palas novou značku KlasA, která má garantovat tuzemský původ potravin, prohlásil: "Chceme, abyste věděli, co jíte." Funguje to?

V současnosti je tato otázka zvlášť aktuální, neboť všechny domácí fondy, založené na základě české legislativy, které se chtějí prodávat v evropské unii, musely do 1 5.2005 změnit své statuty na statuty odpovídající evropské legislativě (ne všechny společnosti ale tuto možnost využily a stanou se z nich speciální fondy cenných papírů). Zahraniční společnosti také mohou prodávat na našem území fondy splňující evropská pravidla a nabídka se tak rozšířila o fondy investující na trzích, které byly do té doby pro investora exotické (Indie, Čína apod.).

Dočkáme se speciálních fondů?

Druhou a mnohem více diskutovanou skupinou fondů jsou fondy speciální. Ty se řídí pouze předpisy České republiky a nemusejí splňovat požadavky práv Evropské unie. Právní úprava speciálních fondů měla vycházet z lucemburské úpravy.

Původně tak vzniklo několik speciálních fondů, které se lišily svým zaměřením a také určením, pro jaký typ investorů byly určeny. Největší očekávání vzbuzoval speciální fond nemovitostí, který vzhledem k zvyšujícímu se zájmu o nemovitosti v ČR sliboval velmi zajímavou novou příležitost, jak zhodnotit prostředky. Hned po uvedení zákona o kolektivním investování v platnost ale začaly vycházet najevo technické nedokonalosti, chyby a nepřesnosti, které bylo nutné odstranit, popřípadě z důvodu lepší interpretace a harmonizace zpřesnit.

Kdy budeme vydělávat na nemovitostech?

Právě zmiňované nemovitostní fondy nemohou vzhledem ke stávající úpravě fungovat kvůli nefunkčnosti příslušných ustanovení. Nejspornější otázkou související s těmito fondy byla minimální investice, která činí 2 miliony korun a uzavřela tak cestu drobným investorům, pro které byl tento fond také určen.

Dalším, úplně opačným problémem, je nemožnost zakládání fondu určeného pro omezený okruh sofistikovaných investorů. Tyto fondy sice nejsou primárně určené široké veřejnosti, z řad institucionálních investorů je však o ně veliký zájem.

Navrhovaným řešením je tedy rozdělení fondů na standardní fondy kolektivního investování (určené pro širokou veřejnost) a speciální fondy kolektivního investování. Tyto speciální fondy se ještě rozdělí na fondy pro veřejnost (fond cenných papírů, fond nemovitostní, fond fondů) a fondy pro omezený okruh investorů (fond kvalifikovaných investorů). Tyto fondy budou určeny jen pro omezený počet

Výběr fondu se konečně zjednoduší. Čtěte ZDE

právnických a fyzických osob, které mají dostatečné zkušenosti s investováním (maximální počet 100). Budou mít stanoveny limity minimální investice a nižší informační povinnosti.

Přestože se na novelizaci zákona pracuje již dlouhou dobu a konečný návrh měl být hotov do konce března, zatím se tak nestalo. Snaha o odstranění všech chyb a nedostatků a dotažení všech detailů tak tento proces neúměrně protahuje, což určitě není dobrou zprávou pro investorskou veřejnost a nevrhá dobré světlo na předkladatele zákonů.

Stalo se tedy to, co asi nikdo nechtěl. První verze byla šita horkou jehlou, což se ve výsledku jasně projevilo. O jeho nedostatcích a chybách se vědělo již při jeho zavedení do praxe začátkem května. Současná novelizace, která by měla odstranit nedostatky a přinést řadu pozitivních změn se zase příliš protahuje (je třeba doufat, že v zájmu dosažení co nejvyšší kvality). To může vést k situaci, že v době zavedení nových fondů (například právě nemovitostních) do praxe už o nich investoři nebudou mít takový zájem jako dnes.

Je podle vás zřizování speciálních fondů hudbou daleké budoucnosti? Investovali byste peníze do nemovitostních fondů? Těšíme se na vaše postřehy a zkušenosti.

Autor:

Nejčtenější

Naspořil 400 tisíc a zkusil podnikat. Už má 260 zaměstnanců a míří výš

Praha,24.10.2018, Petr Palas, SPECIÁL PRO IDNES, FOTO MAFRA DAN MATERNA

Petr Palas začal při studiích na vysoké škole pracovat. Sbíral zkušenosti a střádal vydělané peníze. Pak založil v Brně...

Do úzkých ho dostal kamarád, kdysi prosperující firma asi zkrachuje

Drobným podnikatelům a živnostníkům dělají vrásky na čele mnozí odběratelé,...

Po studiích si Jaroslav založil rodinnou firmu se stavebninami. Dařilo se mu, zákazníci se jen hrnuli, až jednoho dne...

Zlomila si nohu v Alpách. Stálo to 355 tisíc korun

ilustrační snímek

Poranění kolenních vazů, zlomeniny končetin, zranění pánve, břicha a hlavy jsou nejčastější úrazy, které se stávají při...

Co nahrává bleskovým zlodějům a systematikům, aby vás navštívili

Ilustrační snímek

Když dům či byt navštíví zloději, není to nic příjemného. Pojišťovny hlásí, že řada lidí jim přitom stále nahrává....

Zdražování pojistného se řidičům nelíbí, pojišťovny se proto snaží

Pojišťovny vědí, že klienti nesou zdražování nelibě, proto se snaží v povinném...

Asistenci zavoláte jedním zmáčknutím tlačítka. Na mobilu sledujete, jak k vám jede odtahové auto. Technik vám hned při...

Další z rubriky

Rady odborníka, jak se vyhnout investiční bublině a ztrátě peněz

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust

Stále víc Čechů se zajímá o to, jak a kam investovat, aby své peníze lépe zhodnotili. „Burza umí nadělovat krásné zisky...

Odborník radí, jak investovat peníze, aby vám vydělávaly

Vladimír Weiss

Dnes už si většina lidí může dávat stranou pár stokorun měsíčně. Vyplatí se to, protože pokud tyto peníze budete...

Má smysl pořídit si nyní investiční byt? Odborníci radí nečekat

ilustrační snímek

Ceny nemovitostí jsou vyšroubované na maximum. Přesto realitní makléři doporučují pořízení investičního bytu...

Zpověď zklamaného bitcoinového nadšence a pokrytectví jeho kolegů

Zpověď zklamaného bitcoinového nadšence a pokrytectví jeho kolegů

Kurzy.cz Michael J. Casey je členem vedení serveru CoinDesk a je členem výzkumného týmu zabývajícího se blockchainem na Digital ...

Najdete na iDNES.cz