Růstové perspektivy zemí dle Merrill Lynch

  8:15
Potřebujete nadlouho investovat nějaké peníze, aby bylo lépe v důchodu nebo děti mohli jít studovat do zahraničí? Pak Vám Merrill Lynch poradí trochu staromódně: Investujte v zemi, která má nejlepší d
Potřebujete nadlouho investovat nějaké peníze, aby bylo lépe v důchodu nebo děti mohly jít studovat do zahraničí? Pak Vám Merrill Lynch poradí trochu staromódně: Investujte v zemi, která má nejlepší dlouhodbý potenciál pro ekonomický růst. Podniky v této zemi by pak měly dosáhnout nadprůměrných zisků, které by se zase měly odrazit v silném růstu cen jejich akcií.

V nedávno publikované studii pan Hartnett z Merrill Lynch poukazuje na historicky silný vzájemný vztah mezi jím sestaveným žebříčkem jednotlivých zemí upraveným o některé faktory jako jsou celková tržní kapitalizace nebo HDP na obyvatele a růstem cen akcií.

Postup Merrill Lynch je založen na posuzování zemí z pěti základních hledisek:

  1. Technologické a vědecké předpoklady
  2. Kvalita pracovní síly a její nabídka
  3. Vládní politika a sociální struktura
  4. Nabídka kapitálu (míra úspor, daně ze zisků právnických osob a přímé investice)
  5. Riziko země (ratingy od hlavních ratingových agentur, zadluženost, inflace apod.)
Každé z těchto pěti základních hledisek je ovlivněno pěti proměnými. Vládní politika například zahrnuje míru regulace ekonomiky, politiku centrální banky, nerovnoměrnost příjmů obyvatelstva, korupci a vládní výdaje jako % HDP.

Celkově se nejlépe dle studie Merrill Lynch umístilo Švédsko, které obsadilo první místo v technologických předpokladech a umístilo se vysoko v kvalitě pracovní síly a vládní politice. Na dalších místech skončily Singapur, Austrálie, USA, Kanada, Holandsko, Nový Zéland, Německo, Británie, Hong Kong (z hlediska kapitálových trhů se dá stále považovat za samostatný), Francie a Japonsko. Na posledních místech se naopak umístily země jako Rusko (úplně poslední), Indonésie, Pakistán, Egypt, Brazílie, Indie, Turecko, Filipíny a Thajsko. Síla armády a rozsah jaderných zbraní se tedy zřejmě nebral v úvahu.

Jak už bylo řečeno v úvodu, pro promítnutí odhadnutých růstových perspektiv do potenciálu akciového trhu upravuje Merrill hodnocení zemí o faktory jako jsou tržní kapitalizace nebo třeba fakt, že Švédsko je v podstatě jednoakciová země s dominantním postavením Ericssonu. Po provedení takovýchto úprav došel Merrill Lynch k názoru, že v příštích deseti letech se budou slibně vyvíjet akciové trhy České republiky (!), Maďarska, Japonska, Jižní Korey, Kanady a Austrálie. Dále také Merrill očekává příznivý růst cen akcií ve Francii a obzvláště Nemecku, kde je podíl tržní kapitalizace na HDP poměrně nízký.

Pro střednědobý horizont čtyř let (od počátku roku 2000) předpokládají analytici Merrill Lynch růst německých akcií o 16 až 20% ročně. Pro Českou republiku předpokládají analytici roční růst mezi 18 a 22%, pro Maďarsko pak 11 až 13%. Japonsko, Singapur a Koreu zase čeká roční růst mezi 6 a 11%.

Pro některé trhy představují odhady Merrill Lynch zásadní obrat. Například mezi lety 1995 a 1999 padal korejský akciový trh o 23% ročně, zatímco japonský, singapurský a český trh spadly o 13%, 11% a 4%, vyjádřeno v dolarech. A naopak i když americký trh v posledních čtyřech letech rostl o 30% ročně a francouzský o 18%, čeká je dle Merrill Lynch v příštích letech další průměrný roční růst až 13%.

Závěrem nutno podotknout, že studie Merrill Lynch vychází z historických dat a že dobré žebříčkové umístění některé země může v sobě zahrnovat již minulý růst, místo aby ho predikovalo do budoucna. Každopádně jde o velmi zajímavý pohled na budoucí možný vývoj akciových trhů a není vyloučeno, že se analytici Merrill Lynch v některých případech trefí do černého.

(Volně převzato z The Wall Street Journal)

Autor:
  • Nejčtenější

Podnikání střídaly chyby i ztráty. V Babicích dnes mají úspěšné České tropy

23. března 2024

Podnikatelský příběh Pavlíny Molkové začal před více než třicet lety ve Švýcarsku. „Všimli jsme si...

Ignoruje vás kolega v práci? Jak poznat pasivního agresora a jak se mu bránit

25. března 2024

Očekáváte a potřebujete od kolegy spolupráci, místo toho se setkáváte jen s tím, že nedodržuje...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Pravidla pro předčasné splacení hypotéky se mění. K lepšímu, či horšímu?

22. března 2024

Stěhování, rozvod, vážná nemoc nebo jen možnost ušetřit na splátkách, to jsou důvody, proč se...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Auto nabourané na parkovišti. Kdo uhradí škodu?

29. března 2024

Poškozená vozidla na parkovištích v sídlištích, u obchodních domů, sportovních center či v...

Nákup stavebního pozemku na úvěr a bez zástavy? Pomůže stavební spořitelna

28. března 2024

Pořízení stavebního pozemku je dobrá investice. Ať už jako startovací pozice pro děti, pro uchování...

Vyjednávací síla mladých na trhu práce roste, říká personální expertka

27. března 2024

Premium Vyhlídky absolventů jsou nadějné, říká v rozhovoru personální odbornice Jaroslava Rezlerová. Komu...

Akciové trhy i kryptoměny jsou na maximech. Ale vydrží tam?

26. března 2024

Mohlo by se zdát, že globální ekonomika jenom vzkvétá a geopolitická rizika v podobě válek a...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...