Svět zahraničních fondů v březnu 2002

  0:01
Podílové fondy umísťují své prostředky na různých trzích, které procházejí neustálým vývojem, a tak ovlivňují úspěšnost investovaných peněz. K jakým událostem a jakému vývoji došlo v březnu na akciových a ostatních trzích, jaké byly znaky oživení hospodářského cyklu a jaký to mělo dopad na výkonnost zahraničních fondů?

Makroekonomické ukazatele

 

USA

Už v únoru  se  objevily  první významnější signály,  které mohou  znamenat,  že  se  USA  dostávají ze  své zřejmě nejkratší recese. Výrazně roste produktivita práce, v průmyslu a ve službách se zvýšila meziročně o 2,7%, což je výrazně vyšší hodnota než obvykle (0,6% v průběhu recesní fáze hospodářského cyklu). Schopnost amerických  firem zvyšovat  produktivitu  práce  společně s  vysokou  flexibilitou  pracovních  sil může  vést  i ke zvýšení ziskovosti amerických podniků.

Mnozí analytici však varují před přílišným optimismem. I v období recese zažily Spojené státy jedno či dvě čtvrtletí hospodářského růstu, ale poté došlo k ještě hlubšímu propadu HDP. Růst je nyní tažen zvýšenou spotřebou domácností, která je však financována zadlužováním, jež není nekonečné. Dojde-li k růstu HDP i akciových trhů, půjde o pozvolný kontinuální růst, a nikoli o raketový nástup jako na počátku 90. let.

 

Evropa

Rostoucí ceny ropy nepříznivě ovlivnily míru inflace v euroregionu, která meziročně stoupla na 2,5%. Tempo růstu HDP je prozatím velmi rozkolísané a nelze přesně odhadnout jeho další vývoj. Negativní čísla  zatím přicházejí z vývoje soukromé spotřeby. Očekávaný pokles inflace by však měl zvrátit tento negativní vývoj. K pozitivnímu obratu v soukromé spotřebě přispěje i zlepšující se výhled pracovního trhu.

 

Japonsko

V Japonské ekonomice je možno sledovat náznaky krátkodobého cyklického oživení. Přestože zveřejňovaná čísla růstu HDP jsou ještě stále slabá, některé indikátory už naznačují opačný trend, například snížení indexu zásob, růst indexu exportu a cen komodit. Akciový trh reagoval na tyto náznaky překotně a v poslední době výrazně roste. Otázkou zůstává,  zda  je  oživení podloženo  úspěšnou  restrukturalizací ekonomiky  a  zlepšujícím  se  stavem finančního sektoru a zda uspokojení z příznivých náznaků nepovede k předčasnému ukončení potřebných reforem. Největší finanční domy se totiž stále potýkají s vysokými objemy špatných úvěrů a úspěšné řešení tohoto problému závisí mimo jiné na pomoci státu při jejich přebírání.

 

Průměrná březnová výkonnost

Typy fondů

Průměr kategorie

Akciové fondy

3,81 %

Smíšené fondy

0,72 %

Dluhopisové fondy

-0,56 %

Fondy peněžního trhu

0,09 %

Zdroj: AKAT ČR, výpočty Fincentra

 

Trh dluhopisů

 

USA

Překvapivě lepší posledně zveřejněný americký ekonomický růst  byl  negativním  signálem  pro  trh  obligací, investoři se přesunují na  akciové trhy  a  nebo  do  rizikovějších  oblastí dluhopisového trhu. Tato změna  tlačí na další růst výnosů obligací a tudíž pokles jejich cen. To je vidět i v následující tabulce, kde dolarové dluhopisové fondy patřily k nejslabším.

 

Evropa

Předpoklad, že centrální banka po následujících několik měsíců nezmění úrokové sazby, pomáhá ke snižování volatility na dluhopisových trzích. Zlepšují se také úvěrové podmínky pro emitenty obligací, což zvyšuje bonitu korporátních dluhopisů. O tom svědčí březnové výsledky. Kromě evropských dluhopisových fondů si vedly dobře i fondy se zaměřením na rozvíjející se trhy. Obdobná situace panovala v sektoru fondů peněžního trhu.

 

Dluhopisové fondy

nejlepší

nejhorší

název

výkonnost

název

výkonnost

JB Europe High Yield

3,17 %

Parvest European High Yield

-5,28 %

ABN Amro Latin America

2,17 %

Erste Dollartrend – reinvest.

-3,18 %

ABN Amro Global Emerging Markets

2,01 %

Erste Dollartrend – dividend.

-3,17%

JB Emerging Bond (EUR)

1,85 %

Raiffeisen Dolarový

-2,28%

Raiffeisen Evropský vysokovýnosový

1,85 %

HSBC US Dollar

-2,25%

Zdroj: AKAT ČR

 

Fondy peněžního trhu

nejlepší

nejhorší

název

výkonnost

Název

výkonnost

ABN Amro Interest Gr. CZK

0,33 %

Raiffesen Dolarový

-0,33 %

CI Euro cash – reinvestiční

0,31 %

HVB US Dollar cash

-0,16 %

CI Euro cash – dividendový

0,31 %

CI Dollar cash – div.

-0,07 %

ING Czech Money market–r.

0,29 %

Raiffeisen Evropský

-0,05 %

ING Czech Money market–div.

0,29 %

MFS US Dollar reserve

0,0 %

Zdroj: AKAT ČR

 

Akciový trh

 

USA

Uplynulý měsíc byl  pro americký trh  ve  znamení přetrvávající nejistoty.  Nadále se vyskytují ukazatele, které nabádají k opatrnosti. Přetrvává zadlužení firem dosahující úrovně 65% HDP a zadlužení domácností je také vysoké. Trhy hýbe stále kauza společnosti Enron a její pokračování v poradenské firmě Andersen. Přesto nejsledovanější indexy za březen posílily, jak ukazuje následující tabulka. Na výkonnost fondů to mělo malý vliv, fondy zaměřené na USA nedosahovaly výsledků fondů zaměřených na Japonsko nebo Evropu, a to z důvodů uvedených na jiných místech tohoto článku.

 

Index

Březnová změna

Dow Jones

2,5 %

Nasdaq

7,6 %

S&P 500

3,6 %

 

Evropa

Další informace o podílových fondech:

Jaká rizika tyto investice skýtají, jaké výnosy slibují a kdo je u nás nabízí? Navštivte speciální přílohu PODÍLOVÉ FONDY 2002.

Postupně jsou  zveřejňována  pozitivní makroekonomická čísla potvrzující opětovné ekonomické oživení a předpokládaný pokles inflace nahrávají pozitivnímu vývoji mnohých společností. To vytváří prostor  pro  růst  akciového  trhu v  první polovině roku.  Vzhledem k oživení se zdají být vhodnou investiční příležitostí cyklické sektory. Je však nutné sledovat vývoj úrokových sazeb. Ukazatele ROE (zisk ku vlastnímu kapitálu) a P/CF (cena ku cash flow na akcii) výrazně zvýhodňují evropské akcie oproti americkým. Podle ukazatele P/CF jsou evropské akcie výrazně podhodnoceny.

 

Výrazný nárůst na japonských, resp. asijských se projevil i na výkonnosti fondů. V březnu si mezi akciovými fondy nejlépe vedly právě fondy zaměřené na tuto oblast. Díky výraznému růstu cen zlata se mezi ně vklínil pouze Capital Invest Gold Stock. Růst Nasdaqu se projevil nejvíce u HSBC Global Technology Equity. Překvapením je umístění fondů společnosti Parvest na nejhorších příčkách, nejvýznamnější tituly v portfoliích jednotlivých fondů nic skutečným ztrátám nenaznačují.

 

Akciové fondy

nejlepší

nejhorší

název

výkonnost

název

výkonnost

HSBC Japanese Eq.

12,59 %

Parvest World Technology

-6,02 %

HSBC Japanese Opps.

11,86 %

Parvest USA Quant

-5,72 %

CI Gold Stock

10,49 %

Parvest World Special Situations

-4,93 %

HSBC Global Tech. Eq.

10,44 %

Parvest Europe Financials

-3,24 %

ABN Amro Japan Eq.

10,05 %

Parvest World Media Net

-2,63 %

Zdroj: AKAT ČR

 

Pro úplnost uvádíme ještě tabulku fondů smíšených:

 

Smíšené fondy

nejlepší

nejhorší

název

výkonnost

název

výkonnost

ABN Amro Model fund 6

4,04 %

WIF Bank Ärztefonds

-0,54 %

ABN Amro Model fund 5

3,31 %

Erste EKA-Med – div.

-0,42 %

Erste Sparinvest – div.

3,06 %

Erste EKA-Med – reinv.

-0,41 %

Erste Sparinvest – reinv.

3,04 %

ABN Amro Model fund 1

-0,29 %

ABN Amro Model fund 4

2,12 %

Volksbank Inter - Invest

-0,05 %

Zdroj: AKAT ČR

Autor:
  • Nejčtenější

Opustili původní profese a včelaří. Už mají 200 úlů a milionové obraty

16. března 2024

Ze svého koníčka udělali manželé Kölblovi rodinný byznys. Na Vysočině vybudovali medovou farmu a...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak financovat pobyt v lázních? Nenechte se odbýt, možná na něj máte nárok

15. března 2024

Premium Léčebný pobyt v lázních může pomoct s nejrůznějšími zdravotními neduhy. Na své si tam však přijdou...

Půjčených 50 tisíc bratr nevrátil. Můžu ho žalovat, i když nemáme smlouvu?

13. března 2024

Premium Jsou tací, kteří říkají, že máme půjčovat jen tolik peněz, o kolik jsme ochotni přijít. Na druhou...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Zmapovali jsme, na co letos přispívají všechny zdravotní pojišťovny

15. března 2024

Všechny zdravotní pojišťovny se snaží motivovat klienty, aby pečovali o své zdraví a využívali i...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Čím je dlouhodobý investiční produkt výhodný i pro padesátníky?

19. března 2024

Jak už sám název napovídá, dlouhodobý investiční produkt (DIP) je primárně koncipován jako...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

Nemovitosti jsou jistota. Investovat se dá i s malým kapitálem

18. března 2024

Advertorial Pokud si chcete zafixovat vysoký výnos v době klesajících úrokových sazeb, není na co čekat. Do...

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

Střední škola a Mateřská škola Aloyse Klara
Kuchaře/Kuchařku pro střední školu

Střední škola a Mateřská škola Aloyse Klara
Praha
nabízený plat: 20 000 - 29 000 Kč

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...