Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Týden na trzích: klid před bouří

aktualizováno 
Již téměř od poloviny července získávají akciové indexy v západním světě pevnější půdu pod nohama. Ani minulý týden nebyl výjimkou. K růstu přitom akciím nadále pomáhají především dva faktory. Postupně se stabilizující situace v největších světových ekonomikách a stále rozvolněná měnová politika.
Ilustrační foto

Ilustrační foto | foto: Profimedia.cz

Pozitivní ekonomická data přicházela z Evropy i Spojených států také v minulém týdnu. V Evropě si největší pozornost získal srpnový průzkum IFO institutu, který se dotazuje na aktuální situaci u více než 8 tisíc podniků. Jeho pravidelně zveřejňovaný index v srpnu stoupal již pět měsíců v řadě. Tentokrát se vyhoupl až na 90,5 b., přičemž na této úrovni se naposledy pohyboval v říjnu minulého roku.

Nejvýše za posledních 15 měsíců je navíc také německá spotřebitelská důvěra. To jen dokládá, jak výraznou změnou k lepšímu si v posledních měsících situace v největší evropské ekonomice prošla.

Eurozóna však i přesto stále vyhráno nemá. Jak totiž odhalila ve čtvrtek zveřejněná měnová statistika ECB, úvěrová expanze i nadále slábne. To může ekonomický růst do budoucna výrazně ohrožovat. Meziročně totiž v červenci rostl objem nových půjček v soukromém sektoru o pouhého 0,6 %.

Růst tempa nových úvěrů přitom nepřetržitě zpomaluje již devatenáct měsíců v řadě. Již v tomto čtvrtletí by mohl dosahovat dokonce záporných hodnot. Právě neochota evropských bank úvěrovat domácnosti a firmy proto může ještě na poměrně dlouhou dobu zajistit velmi nízké úrokové sazby v eurozóně.

Také Spojené státy dokázaly v průběhu týdne nabídnout několik velmi pozitivních signálů. To, že stabilizace na trhu s bydlením pokračuje, dokázaly v úterý výsledky cen domů ve dvaceti největších městech. Rostly v červnu o silných 1,4 %. Navíc prodeje nových domů podle nejnovějších dat v červenci stoupaly podruhé v řadě o více než 9 %.

Velmi příznivý dojem navíc zanechal také rostoucí srpnový index spotřebitelské důvěry a tempo růstu nových objednávek. Ty v červenci v USA stoupaly nejvíce za poslední dva roky. Všechny tyto dobré zprávy jednoduše nedovolily medvědům na akciových trzích provést jakoukoli hlubší korekci, a tak se v pátek odpoledne držely americké akcie (DJIA) výše o zhruba 2,47 %. V Evropě zatím rostl společný burzovní index (EuroStoxx 50) o 2,55 %.

Vedle příznivých dat ale v minulých dnech zaplavily Spojené státy svět také novým dluhem. Během tří dnů totiž prodalo americké ministerstvo financí dluhopisy v celkové výši 109 miliard dolarů, v tranších se splatností od dvou do sedmi let. Trh tuto emisi dokázal vstřebat bez větších problémů, což dokazuje, že zájem o americký dluh zůstává i nadále vysoký.

Výnosy z amerických dluhopisů jsou proto zatím stále velmi nízké, což výrazně přispívá k celkové stabilizaci americké ekonomiky. Levně si tak může půjčovat nejen stát, ale také domácnosti a firmy. Podobná je situace i v Evropě, kde vlády nemají, díky nadbytku likvidity v bankovním sektoru, zatím problém financovat bobtnající deficity.

I přes zdánlivě idylický vývoj z posledních týdnů, jsou ale rizika do budoucna stále vysoká. Stabilizace USA a eurozóny se totiž opírá výhradně o monetární expanzi, tedy zvyšování nabídky peněz v ekonomice, resp. o inflaci. V ekonomice však nechybí peníze, ale kapitál, jehož je zoufalý nedostatek a který se rozhodně nedá nahradit papírem.

V okamžiku, kdy se nové peníze začnou promítat do vyšších cen a Fed i ECB budou nuceny začít zvedat úrokové sazby, domácnosti, firmy, ale i státy mohou následně zjistit, že jim jejich závazky přerůstají přes hlavu. Následné další zhoršení úvěrového portfolia bank a přiškrcení úvěrové expanze pak zřejmě přinese opětovný a velmi bolestivý návrat do reality.

Autor:



Nejčtenější

Odeslal 30 tisíc na chybný účet. Už dva roky čeká na vrácení

Ilustrační snímek

Možná už se vám někdy stalo, že jste se spletli v čísle účtu, kam jste poslali peníze. Možná jste měli štěstí, že šlo o...

Nežeň se, do důchodu času dost. Jak se vyhnout zklamání z nové práce

Ilustrační snímek

Nastupujete do prvního zaměstnání, těšíte se na kolegy, pracovní náplň a vhod přijdou i peníze pravidelně na účtu....



Podnikáte? Zabezpečte osobní údaje. Poradíme, jak na GDPR

Ilustrační snímek

Nejen podnikatelé jsou v panice. Stejně tak třeba party místních hasičů, kluby aktivních důchodců či útulky pro psy se...

Nepřipravujeme děti na život, ony už jej žijí, tvrdí zakladatel školky Bambíno

Tomáš Trnka, zakladatel školky a jeslí Bambíno

Do vzdělávacího sektoru přišel ze zcela jiného oboru. Ještě nedávno Tomáš Trnka pracoval v developerské firmě. Prvotní...

Rostou ceny chat a chalup, zvlášť těch, v nichž se dá žít celoročně

Ilustrační snímek

Ceny chat a chalup věrně kopírují současný růst cen bytů a rodinných domů. Ceny rekreačního objektů přitom stejně jako...

Další z rubriky

Žijí sami a nemají problém s penězi. Jak odvážně singles investují

Ilustrační snímek

Stále více Čechů část vydělaných peněz investuje do akcií nebo podílových fondů. Nejaktivnější jsou v tomto směru...

Rady odborníka, jak se vyhnout investiční bublině a ztrátě peněz

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust

Stále víc Čechů se zajímá o to, jak a kam investovat, aby své peníze lépe zhodnotili. „Burza umí nadělovat krásné zisky...

Škola investora: Nehrajte při zdi, ale pozor na averzi k riziku

Ilustrační snímek

V investování platí více než kdekoli jinde úsloví, že nikdo jiný se lépe nepostará o vaše peníze než vy sami. Jak tedy...

Od roku od roku 2021 bude zrušeno stávající osvobození od DPH při dovozu malých ...

Od roku od roku 2021 bude zrušeno stávající osvobození od DPH při dovozu malých ...

Kurzy.cz Ministryně financí Alena Schillerová se dnes zúčastnila česko-francouzského kolokvia o obchodu se zbožím a službami pro...

Najdete na iDNES.cz