Pokles ropy
Nové negativní údaje o stavu reálné ekonomiky, ať už z Evropské unie či USA, poslaly černé zlato až pod hranici 43 USD za barel. Přispělo k tomu určitě i to, že na schůzce OPEC nebylo dojednáno snížení limitů těžby a tato otázka byla odložena k projednání na později. Celkově za tento týden ropa oslabila cca o 20 % a jen se tím potvrdilo, jak moc se mýlili analytici ještě nedávno prorokující cenu ropy okolo 200 USD za barel.
Zhoršující se reálná ekonomika a reakce ECB
Na pořadu týdne byly výsledky amerického indikátoru ISM nákupních manažerů za sektor služeb, který se propadl z 44b až na hrozivých 37b, přičemž se očekávalo 42b. Výsledek pod 50b indikuje kontrakci sektoru. Sektor služeb má v USA velký podíl na celkovém HDP. Tento indikátor se v minulosti ukázal být spolehlivým vodítkem k odhadům vývoje HDP. Veřejnost také nepotěšil počet nově nezaměstnaných osob v USA, který činil místo očekávaných 205 000 ve skutečnosti 250 000. Kladně hodnoceným výsledkem naproti tomu bylo zvýšení žádostí o hypotéční úvěr o více než 100 %. Tento výsledek lze přisoudit snižujícím se úrokovým sazbám na americkém trhu. Tyto sazby se FED pokouší vytrvale snižovat svou měnovou politikou.
Negativní zprávy o reálné ekonomice přicházely i z Evropy např. v podobě PMI indikátoru za sektor služeb ve Velké Británii a v Eurozóně. V obou případech byl tento indikátor níže než na 50b. Hlavní zprávou, alespoň do doby, než byl zveřejněn výsledek ze zasedání ECB, však byl očekávaný vývoj HDP za třetí kvartál v evropské měnové unii. Potvrdilo se, že reálný produkt zemí Eurozóny se v tomto kvartálu snížil o 0,2 %, což znamenalo již druhý pokles za sebou. A právě tak bývá obecně definována hospodářská recese, v které teď tedy Eurozóna oficiálně je.
Mimo jiné v reakci na tento údaj o stavu hospodářství snížila ECB o pár hodin později svou hlavní úrokovou sazbu o 0,75 procenta bodu. Všeobecně se však čekal mírnější krok ECB, a sice, že sníží úrokovou sazbu jen o půl procentního bodu. Je vidět, že ECB se skutečně obává o hospodářský vývoj Eurozóny, a tak přistupuje k expanzivní měnové politice. Je ovšem otázkou zda tímto umělým snížením úrokových sazeb nevykoná pro ekonomiky z dlouhodobého hlediska medvědí službu. Snížení úrokové sazby totiž ve skutečnosti zamlžuje podnikatelům informaci o skutečné vzácnosti kapitálu, což může vyústit v krátkodobý nárůst investic, z nichž se však některé po delší době můžou ukázat jako zcela mylné.
Podle rétoriky představitelů ECB lze očekávat snižování hlavní úrokové sazby i do budoucna, což platí i pro země mimo měnovou unii. Lze se domnívat, že snížení ceny peněz se dočkáme i v ČR nebo i v sousedním Polsku, kde jsou nyní úrokové sazby nejvyšší v Evropě.
Relativně klidný vývoj na měnovém trhu
Po očekávaném snížení hlavní úrokové sazby britskou centrální bankou a špatných zprávách o britském hospodářství (např. PMI za služby) se libra musela nutně propadnout, což se také stalo. V poledne dnešního dne se obchodovala na páru s americkým dolarem za 1,465 dolaru za libru, což představuje týdenní depreciaci libry skoro o 5 %. Během týdne se libra oproti dolaru dokonce dostala na minimum za posledních 16 let. Na páru s eurem pak libra oslabila dokonce o více než 5 % a to konkrétně na hodnotu 0,846 libry za euro.
Hitem tohoto týdne se stal posilující japonský jen, který se obchodoval v dnešní poledne na páru s dolarem za cenu 92,29 jenu za americký dolar. Lze spekulovat, že za tím může být fakt, že úroková sazba je v Japonsku již tak nízko, že už nemá prakticky kam klesat.
Česká koruna za tento týden na páru s eurem mírně oslabila, a to z 25,4 koruny za euro krátce po začátku pondělního dne až na 25,8 koruny za euro krátce po dnešním poledni, což představuje depreciaci cca 0,8 %. Naše měna oslabila i k dolaru, a to o cca 1,2 %, když se kolem dnešního poledne obchodovala kolem 20,2 koruny za americký dolar.
Na hlavním měnovém páru EUR/USD jsme nebyli za tento týden svědky žádné velké změny, což se dá přisoudit i tomu, že jak z Eurozóny, tak z USA, přicházely podobné zprávy – negativní. Obecně se dá ale říci, že vývoj na měnovém trhu tento týden nepřinesl žádnou převratnou novinku.
Týden na burzách ve znamení ztrát
Akciové trhy skončily tento týden v záporu, a to zejména díky výrazné korekci v pondělí, kdy se americké indexy propadly o více než 7 %. Tato korekce se dala očekávat, vzhledem k tomu, že minulý týden burzy nepřetržitě rostly bez nějakého závažnějšího fundamentálního důvodu. Celkově za pondělek až čtvrtek ztratil široký americký index S&P500 5,7 % a jeho bratr DJIA skládající se z blue-chips 5,2 %.
Propadu se dočkali i v zemi vycházejícího slunce, kde index Nikkei za celý japonský burzovní týden ztratil 7 %. Evropské burzy se také poroučely směrem ke dnu, když německý DAX, resp. britský FTSE byly v dnešní poledne v téměř týdenní ztrátě 4,7 %, resp. 4,1 %. Za značného nezájmu investorů a při ve větším rozsahu chybějících podnikových zpráv ztrácela i pražská burza, i když relativně méně než tituly v západní Evropě.
