Pro většinu českých investorů je referenční měnou stále česká koruna. V české koruně využívají dosažený výnos a i když investují například do fondů vedených v dolarech nebo euru, výnosy přepočítávají do české koruny. Jedině ten, kdo plánuje využít nebo reinvestovat zisky v cizí měně, má referenční měnu jinou, ať již je to dolar, nebo euro.
Ačkoli je referenční měnou koruna, to, jestli budete investovat v cizí měně, nebo ne, určuje spíše vaše míra akceptace rizika. Je rozdíl, jestli vkládáte své prostředky do rizikových nástrojů, jako jsou akcie apod., nebo investujete spíše konzervativním způsobem - řekněme do dluhopisů.
Jak využít stavební spoření, aby přineslo co nejvyšší možný výnos?
Kritizujete své podřízené, kolegy? Zkoušíte to i na nadřízené? Zaděláváte si na PROBLÉM.
Je velký rozdíl, jestli pračku naplníte práškem za tři koruny, nebo za jedenáct.
Pro dlouhodobě konzervativní investory je měnové riziko spojené s investováním do zahraničních dluhopisů nebo dluhopisových fondů vedených v zahraniční měně a investujících do zahraničních dluhopisů poměrně zbytečným „přepychem“. Investováním v jiné než referenční měně totiž spekulujete na vývoj měnového kurzu a rozšiřujete své portfolio o nadbytečnou rizikovou složku.
Nepříznivý vývoj vás připraví o celý zisk
Ukázkovým příkladem, jak může měnový kurz znehodnotit výnosy konzervativního investora, je kupříkladu fond KBC Renta Dollarrenta. Tento fond investuje prostředky převážně do likvidních dluhopisů denominovaných v dolaru a v dolaru je také tento fond veden. Za posledních pět let (v období 2000 - 2004) vydělal 36,88, tj. kolem 7 % ročně. Dolarový investor tedy může být spokojen. Ne však český, pro kterého je referenční měnou česká koruna. Proč?
Na počátku roku 2000 stál totiž americký dolar 36 korun. V říjnu téhož roku stál dolar již 41 Kč a český investor vydělával kromě výnosů fondu také na kurzovém rozdílu, což bylo dalších takřka 14 % navrch. Pak však dolar začal klesat a na konci uplynulého roku se prodával již jen za 23 Kč, což je za sledované období ztráta kolem 36 %. Prakticky celý výnos tak byl znehodnocen vývojem měnového kurzu. Jelikož se i v nejbližší době předpokládá stejný vývoj, bude pro konzervativní investory zřejmě výhodnější zůstat u korunových investic. Pro úplnost můžeme dodat, že fond orientovaný na české dluhopisy a vedený v české koruně, KBC Renta Czechrenta, přinesl českému investorovi ve sledovaném období zhodnocení 37,24 %.
 |
Investiční kluby - past na důvěřivé? Čtěte ZDE |
Euro, nebo koruna?
Trochu jiná se může zdát situace s eurem. Zmiňovaný přechod na euro v roce 2010 vyvolává otázky, zda se mají investoři přeorientovat na eurové fondy, či zda je lepší počkat a ukládat zatím peníze do aktiv vedených v české koruně. Růst produktivity práce a celé ekonomiky spolu s přílivem zahraničních investic stojí v současnosti na straně těch, kteří plánují zůstat u investic v koruně. Na druhé straně ale velké převody zisků z úspěšných investic zpět do zahraničí a také nepříznivě se vyvíjející stav veřejných financí může nahrát do karet investorům do eurových fondů. V konečném důsledku tedy bude záležet na vývoji úrokových sazeb a směnném kurzu CZK/EUR.
Na rozdíl od konzervativně zaměřených investorů nemusí dynamický investor investující především do akciových fondů na měnové riziko brát takový ohled, jako je tomu u jeho konzervativního kolegy. Vzhledem k ochotě akceptovat vyšší míru rizika může být pro něj spekulace na vývoj měnového kurzu vítaným zdrojem vyšších očekávaných zisků.
 |
Porovnejte výnosy fondů s ostatními produkty na trhu v našem interaktivním průvodci ZDE |
Chcete vědět, jaké jsou vaše investiční dovednosti?Otestujte své znalosti ZDE |
Velmi důležité je dbát při výběru fondu také na odvětví, popřípadě region, do kterého vybraný fond směřuje svěřené prostředky. I když se totiž jako investor rozhodnete vložit prostředky do fondu v české koruně, fond investující pouze do českých akcií prakticky neexistuje, takže nepřímo musíte měnové riziko podstoupit.
Český konzervativní investor by se měl přes blížící se termín přijetí eura v ČR držet české koruny jako referenční měny. V případě, že investuje v jiné měně, než je česká koruna, ztrácí jeho portfolio známku konzervativnosti. Spekuluje tím pádem na vývoj měnového kurzu, a to s sebou přináší velká rizika. Dynamičtí investoři se pravděpodobně měnovému riziku nevyhnou, z hlediska jejich většího sklonu k riziku to však pro ně může znamenat příležitost k dosahování vyšších výnosů.
Preferujete investování v české koruně, nebo jste ochotni podstupovat měnové riziko a zkoušíte i jiné měny? Napište nám, těšíme se na vaše názory a zkušenosti.
