Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Zamyslete se, než si koupíte akcie

aktualizováno 
Investování do akcií nespočívá ve snaze najít akcie, které během příštích několika týdnů nebo měsíců vzrostou nebo poklesnou. Naopak, musíte se snažit nalézt podniky, které mají dlouhodobé konkurenční výhody, které mohou vyústit v nadprůměrný růst zisků. Zamyslete se nad následujícími pěti oblastmi:
  • Co podnik vyrábí nebo které služby zajišťuje

    Na první pohled jednoduchá věc. Většina podniků ale nabízí několik výrobků či služeb, velké koncerny jich mohout nabízet dokonce desítky. Přesná představa o výrobní struktuře podniku (tzv. výrobní mix) Vám umožní lépe odhadnout, co stojí za hospodářskými výsledky podniku a jak se budou jeho výsledky vyvíjet. Často se stává, že některý výrobek či služba generuje např. 50% celkových tržeb, ale jen 10% zisků. Relativně horší výhled pro tento výrobek nemusí být pro akcie podniku neštěstím. Tyto základní informace můžete zjistit ve výroční zprávě podniku. Měl by Vám je být schopen jasně podat i Váš broker.

  • Jak rychle podnik roste

    Dlouhodobě ceny akcií kopírují zisky podniků. Zisky rostou, pokud společnost snižuje náklady. Mají-li ale zisky růst dlouhodobě, musí se zvyšovat především tržby. Ideální je, pokud růst tržeb zajišťuje výrobek nebo služba vysoké kvality a efektivní distribuční kanály (=prodej). Horší je přílišná diverzifikace, kdy podnik vstupuje do nových odvětví. Každopádně nízký nebo nulový růst tržeb či snad jejich dlouhodobý pokles nesvědčí o dobrém potenciálu podniku. Při růstu tržeb se musí společnost snažit kontrolovat náklady, aby mohly růst i zisky. U nových firem nebo firem zavádějících nové výrobky (internetové firmy nebo mobilní operátoři) může být růst akcií doprovázen zvyšujícími se ztrátami. Toto ovšem nelze dlouho tolerovat a musí existovat reálná šance, že se firma za několik let dostane do zisku.

  • Jak ziskový podnik je

    Kromě růstu je také důležité vědět, jak je podnik efektivní v tvorbě zisku. K tomu Vám poslouží dva základní ukazatele: zisk na aktiva (ROA, z anglického Return on Assets) a zisk na vlastní jmění (ROE, z anglického Return on Equity). ROA Vám řekne, kolik haléřů zisku vyprodukuje jedna koruna aktiv podniku. Je-li ROA 10%, znamená to, že na každou korunu aktiv podnik vyprodukoval 10 haléřů zisku. ROE Vám zase říká, jak efektivně firma využívá svého vlastního jmění k produkci zisku. Oba dva ukazatele Vám pomohou určit, jak efektivně firma nakládá se svým kapitálem, cizím i vlastním. Pomohou Vám také rozpoznat, která z firem se stejnými zisky je lepší.

  • Finanční zdraví podniku

    Spolu se zisky je důležité sledovat i cash flow. Můžete vydělávat velký plat, ale pokud ho budete dostávat jednou za rok, můžete se dostat do finančních problémů. Díky různým pravidlům podvojného účetnictví jsou vykázané zisky většinou odlišné od skutečné hotovosti, kterou podnik opravdu dostane. Abyste zjistili, kolik peněz společnost opravdu získala, je potřeba prozkoumat výkaz peněžních toků neboli cash flow.

    Tento výkaz Vám také pomůže zjistit, jak vedení firmy získanou hotovost využívá. Investuje do výstavby nových kapacit, kupuje jiné firmy? Platí dividendy, splácí své dluhy, připravuje si finanční rezervy do budoucna nebo kupuje své vlastní akcie?

    Je také zapotřebí sledovat cekovou finanční situaci podniku, především jeho zadluženost. Kvůli velkým dluhům, může podnik utratit velkou část svých peněz na splácení úroků z úvěru místo investic do zvýšení prodeje. Zadluženost se měří podílem vlastního jmění na celkových aktivech nebo i opačným podílem. Neexistuje žádné pravidlo říkající, kolik by měla činit správná zadluženost. Zadluženost se liší mezi různými sektory i stádii v rozvoji firmy.

  • Stojí podnik skutečně za to?

    Můžete se setkat s podnikem, který bude hospodářsky velmi atraktivní a dobře splňovat výše uvedená kritéria. Pokud jeho akcie budou ale stát příliš, měli byste se jim vyhnout. Investoři často používají následující ukazatele pro posouzení, zda jsou akcie podniku drahé či nikoli.

    Jedním z nich je ukazatel P/E (z anglického price / earnings), kerý udává poměr ceny akcie a zisku na akcii. Měli byste sledovat předpokládané P/E v budoucích letech. Pokud je P/E podniku pro následující rok 20, znamená to, že byste při koupi jeho akcií zaplatili 20 korun na jednu korunu, kterou podnik příští rok vydělá. Podobně se používá ukazatel P/CF (z anglického price / cash flow), který udává poměr ceny akcie a součtu zisku a odpisů na akcii. Další ukazatel P/BV (z anglického price to book) ukazuje, kolik zaplatíte za jednu korunu vlastního jmění firmy.

    Každý z ukazatelů by se měl vždy porovnat s jinými podniky ze stejného sektoru. Tak můžete zjistit, zda je vybraný podnik spíše drahý nebo levný oproti ostatním. Akcie s velmi vysokými P/E, P/CF nebo P/BV mohou výrazně spadnout, pokud se objeví jakákoli závažnější negativní zpráva.




Nejčtenější

Automobilky přitvrzují. Ceny aut letí nahoru

Zdražování aut

Možná jste si toho všimli sami, pokud uvažujete o koupi auta a sledujete ceníky. V některých se najednou objevily vyšší...

Dostali žárovky jako dárek, pak je měli draze zaplatit

Za žárovky jako dárek měl zaplatit skoro sedm tisíc. Ilustrační snímek

Žárovky jako dárek při podpisu smlouvy s novým dodavatelem energií jsou letitý šlágr. Smutné je, že si na takový dárek...



Proč jsou kanály kulaté? Obvyklé i nezvyklé otázky padající u pohovorů

Ilustrační snímek

Při pracovním pohovoru čelí uchazeči různým otázkám personalistů. Třeba dotaz „Jaké jsou vaše silné a slabé stránky?“...

Zrušíme hotovost, sílí hlasy. Co by to přineslo, rozebírá ekonomka

Ilustrační snímek

Objem bezhotovostních plateb výrazně narůstá. Co se stane, když peníze budou jen virtuální a skutečné peníze přestanou...

Zažil úspěch i pád. Dnes mluví o renesanci podnikání se zážitky

Jan Hájek

Před deseti lety založil firmu na zážitky. Lidem nabízí lety balonem, jízdu v rychlém autě, adrenalin ve větrném tunelu...



Další z rubriky

Co je dobré znát, když místo spoření volíte investici a podílové fondy

Ilustrační snímek

Existují dva typy přístupu k investování. Tím prvním jsou podílové fondy, tím druhým pak přímý nákup aktiv na...

Škola investora: začínáme investovat s podílovými fondy

Ilustrační snímek

Z hlediska financí panuje jeden zásadní rozdíl mezi USA a Evropou. Lidé ve Spojených státech své volné finanční...

Pět rad, jak nenaletět, když se vydáte do velkého světa investic

Ilustrační snímek

Chcete začít investovat, zhodnotit své úspory. Specialista investičních produktů UniCredit Bank Stanislav Hamerník...

Další nabídka

Kurzy.cz

Jiří Menzel je v kritickém stavu a uzdravení nebude jednoduché
Jiří Menzel je v kritickém stavu a uzdravení nebude jednoduché

Oskarový režisér Jiří Menzel (79) leží od úterka v kritickém stavu v nemocnici v pražských Střešovicích. Podle informac... celý článek



Najdete na iDNES.cz