Komentář: Zlato ano, ale jen jako doplněk investic

Je zlato dobrá investice? Tuto otázku si pokládá ve svém komentáři Martin Mašát, ekonom Partners. Zlato podle něj nevydělává, neplatí úroky, je nelikvidní a poplatky dosahují v poměru k ostatním investicím násobných hodnot. „Zlato není dobrá investice,“ tvrdí ekonom.

Martin Mašát | foto: Partners

Doba se mění. Velcí investoři již nevýhody investic do zlata poznali a drobní je také začínají chápat. Argumenty pro nákup zlata míří především na city. Je určitě líbivá představa mít doma po ruce několik kilogramů zlata, ale stále to nic nemění na faktu, že takováto investice nic nevynáší. Přitom růst hodnoty je to, co od investice v budoucnosti očekáváte.

Bez diskuze: akcie vítězí

Chcete výhodně investovat. Porovnejte si nabídky na trhu.

Dalším argumentem je, že zlato tu bylo tisíce let a drží si svoji hodnotu. To sice pravda je, ale tisíce let tu bylo i uhlí a také si drží nějakou hodnotu. Až legračně zní argument, že zlato udržuje hodnotu, kdežto ostatní konzervativní investice horko těžko pokryjí inflaci.

To je totiž míchání jablek s hruškami, protože zlato není konzervativní investice. Cena zlata se denně mění a jen v letošním roce je rozdíl mezi nejvyšší hodnotou a nejnižší skoro 10 %. Spíše se blíží akciím, ale ty aspoň pravidelně vyplácejí dividendu. Zlato má na rozdíl od nich záporný běžný výnos kvůli nutnosti jeho zabezpečení, pojištění či skladování, což vše něco stojí.

Zlato není konzervativní investice a porovnávat ho s vklady v bankách je trestuhodné. A srovnávat ho s podobně volatilními investicemi, jako jsou akcie, se už prodejcům moc nechce. Důvodů je mnoho. Od likvidity přes obchodní poplatky, které jsou až desetinásobné, po zhodnocení a neexistenci pravidelného příjmu (dividenda, úrok).

Martin Mašát (1977)

  • Absolvoval Vysokou školu ekonomickou v Praze a Institut ekonomických studií na Univerzitě Karlově.
  • Je držitelem titulu CFA (Chartered Financial Analyst) udělovaného CFA Institutem v USA.
  • Na finančních trzích se pohybuje od roku 2000.
  • V Partners se věnuje řízení investičního procesu a obchodování s cennými papíry.

Akcie dlouhodobě vynášejí skoro 10 % a k takovému číslu se zlato ani nepřiblíží. Horko těžko jeho růst ceny pokrývá inflaci, a to navíc tu americkou, protože s českou korunou nemá vůbec nic společného. U takto volatilní investice to pro logicky uvažujícího investora znamená ruce pryč. Však také ze zlata nikdo nezbohatl.

Trochu zlata jako pojištění

Ale proč se zlato přidává do portfolií finančních aktiv? Je zde jeden ekonomický argument. Zlato se párkrát v minulosti v obdobích krizí chovalo opačně než standardní aktiva. Když padaly ceny akcií, cena zlata občas rostla a za to si zlato vysloužilo pověst pojištění proti krizím. Ale neplatí to vždy. Příkladem je současná krize Turecka. Z tohoto pohledu trocha zlata do portfolií patří, ale podíl by měl být maximálně do 5 % a většinou spíše méně.

Kdo má podílu zlata více, tak zřejmě předpokládá, že přijde nějaká veliká krize, která smete současný systém. Nikdy neříkejte nikdy, ale opravdu po nějaké globální katastrofě naleznete na rohu svého oblíbeného prodejce zlata, který bude chtít zlato vykoupit za skvělou cenu? Čím vlastně zaplatí? A bude zlato tou spásou?

Riziko a výnos mluví jasnou řečí

Jen pro zajímavost, za posledních pět let cena zlata v české koruně nevzrostla ani o korunu. Světové akciové trhy jsou o 60 % výše. Ano, je pravda, že za posledních pět let nebyla žádná velká krize. Snad jen takové „drobnosti“. V Itálii se střídaly vlády, Řecko nesplatilo dluhopisy, Ukrajina přišla o část území, v Africe proběhly nějaké změny, v USA vyhrál Trump a nyní uvaluje plno cel a sankcí, Turecko krachuje a Evropská unie se zmenšila o jednoho člena. A zlato … mlčí.

Zlato zachraňují nestabilní regiony a mobily

Současný pokles ceny zlata je dán především posilováním dolaru, protože tyto dvě komodity jdou často proti sobě. Ani poptávka po zlatu není, co bývala. Za loňský rok je na nejnižší úrovni od roku 2009. Většina centrálních bank podíl zlata v rezervách nezvyšuje a spíše ho vyprodává (včetně naší ČNB). Narůst zlatých rezerv či vyšší poptávku po zlatu lze zaznamenat pouze u zemí, které nemají příliš solidní měnu a finanční sektor (Rusko, Turecko, Indie). Prim v poptávce po zlatě dokonce přebírá průmysl, který jej stále ještě používá v elektronice.

Pokud někdo vidí ve zlatě konzervativní nástroj, což není správné, tak současná doba, kdy začínají opět růst výnosy bezrizikových dluhopisů, určitě ceně zlata nepomůže. Je lepší mít jistý výnos než rizikovou komoditu, jejíž cena kolísá ode zdi ke zdi.

Když už budete chtít investovat a budete uvažovat o zlatu, nenechte se zmást jeho třpytem, ale vždy uvažujte o výnosu, riziku a likviditě. A ve všech těchto faktorech je zlato na straně poraženého.

Autor:
  • Nejčtenější

Opustili původní profese a včelaří. Už mají 200 úlů a milionové obraty

16. března 2024

Ze svého koníčka udělali manželé Kölblovi rodinný byznys. Na Vysočině vybudovali medovou farmu a...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak financovat pobyt v lázních? Nenechte se odbýt, možná na něj máte nárok

15. března 2024

Premium Léčebný pobyt v lázních může pomoct s nejrůznějšími zdravotními neduhy. Na své si tam však přijdou...

Půjčených 50 tisíc bratr nevrátil. Můžu ho žalovat, i když nemáme smlouvu?

13. března 2024

Premium Jsou tací, kteří říkají, že máme půjčovat jen tolik peněz, o kolik jsme ochotni přijít. Na druhou...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Zmapovali jsme, na co letos přispívají všechny zdravotní pojišťovny

15. března 2024

Všechny zdravotní pojišťovny se snaží motivovat klienty, aby pečovali o své zdraví a využívali i...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Čím je dlouhodobý investiční produkt výhodný i pro padesátníky?

19. března 2024

Jak už sám název napovídá, dlouhodobý investiční produkt (DIP) je primárně koncipován jako...

Splatili hypotéku, za výmaz z katastru zaplatili dvojnásobný poplatek

19. března 2024

Majitelé rozdílně zastavených nemovitostí kvůli hypotéce si za vklad do katastru nemovitostí při...

Nemovitosti jsou jistota. Investovat se dá i s malým kapitálem

18. března 2024

Advertorial Pokud si chcete zafixovat vysoký výnos v době klesajících úrokových sazeb, není na co čekat. Do...

Jak umět říkat druhým „ne“ a necítit se přitom provinile

18. března 2024

Dvě jednoduchá písmena, jedno jednoduché slovo: „Ne!“ Vyslovit ho však bývá často obtížné. Pro...

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...